Почему вся валюта падает на бирже
Перейти к содержимому

Почему вся валюта падает на бирже

  • автор:

Почему растет доллар: эксперты объяснили рост выше ₽85 и дали прогноз

Фото: Shutterstock

Курс доллара растет уже более месяца. С закрытия 11 мая котировки американской валюты на Московской бирже выросли на 9,14%, до ₽83,93 за доллар, по данным торгов 14 июня на 15:00 мск. При этом курс доллара поднимался выше ₽85 в ходе торгов 14 июня впервые с апреля 2022 года. Курс евро вырос с 11 мая на 7,91%, до ₽90,75.

Почему растет курс доллара к рублю?

Давление на российскую валюту оказывают слабость сырьевых цен, сезонное ухудшение профицита текущего счета платежного баланса России, спрос на валюту со стороны уходящих из страны иностранных компаний, а также обострение геополитической ситуации, рассказали опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики.

1. Баланс экспорта и импорта

Рост курса доллара с начала июня может быть вызван ограниченным предложением валюты из-за низких продаж выручки экспортерами, что типично для начала каждого месяца, отметил аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских. На ту же причину снижения рубля обратил внимание главный аналитик Промсвязьбанка Егор Жильников: он указал на традиционную для начала месяца низкую активность экспортеров и стабильный спрос на валюту со стороны населения и импортеров. «Сальдо торгового баланса традиционно влияет на курс рубля, поэтому неожиданный рост импорта может подстегнуть дальнейший рост валют», — добавил Болотских. По его словам, против этого играет введенный месячный лимит в $1 млрд на покупку валюты для сделок с уходящими иностранными организациями. Такая мера будет поддерживать курс рубля в ближайшее время, считает эксперт. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев отметил, что ухудшение профицита текущего счета платежного баланса России — сезонное явление, в том числе из-за возрастающего спроса на валюту для летних заграничных отпусков.

Президент России Владимир Путин поручил до 1 июня установить лимит в размере $1 млрд в месяц на покупку валюты резидентами для сделок в России с иностранными компаниями. С марта 2022 года по март 2023 года иностранные инвесторы совершили около 200 сделок по продаже своих российских активов, сообщил Банк России. При этом 20% таких сделок были связаны с выходом нерезидентов из крупных активов стоимостью более чем $100 млн.

Кроме того, в импорте быстро растет доля юаня, что отрицательно влияет на курс рубля к доллару США, считает главный аналитик инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин. По данным Банка России, в апреле доля юаня в экспорте и импорте продолжила расти, она составила 23% и 31% соответственно. Для сравнения, в марте эти показатели составляли 18% и 27%. Между тем, объем чистых продаж валюты крупнейшими экспортерами вырос в мае относительно апреля на 30%. «Роста продаж валюты экспортерами в мае все еще недостаточно, чтобы привести в равновесие внешнеторговые операции с Китаем. Доля китайской валюты в импорте растет быстрее, чем в экспорте, а чем она выше, тем большее влияние юань оказывает на курс USD/RUB через кросс-валюты», — рассказал главный аналитик «Синары». По мнению Коныгина, дефицит юаня может негативно сказаться на курсе рубля, который в последнее время ослабевает. Эксперт отметил, что для укрепления рубля против доллара США необходимо сбалансировать торговые потоки между Китаем и Россией. Это может произойти во второй половине 2023 года, полагает Коныгин.

2. Обострение геополитической напряженности

Рубль потерял отыгранные ранее позиции из-за обострения геополитической обстановки, это влечет за собой закономерный рост спроса на валюту, считает руководитель направления инвестиционного консультирования ИК «Алор Брокер» Алексей Антонов. Он отметил, что некоторые трейдеры могли заранее хеджироваться перед выходными, а крупные экспортеры сократили продажу валютной выручки.

Военная операция на Украине. Онлайн

3. Санкции

Антонов указал на опасения из-за того, что против России может быть принят очередной пакет санкций ЕС, «который в любом случае будет анонсирован в ближайшее время». «Это все не может не добавлять нервозности», — отметил он. «В данном случае сохранение параметров ключевой ставки ЦБ на прежнем уровне можно расценивать как дополнительный стимул и поддержку для нацвалюты», — добавил эксперт. Причинами, оказавшими негативное влияние на курс рубля относительно доллара и евро, могли стать ожидания новостей о возможных санкциях и факторы внутренней политики, также отмечает директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков.

Фото:Екатерина Кузьмина / РБК

4. Цены на нефть

«Все это обусловлено относительно низкими нефтяными ценами, сложившимися с середины апреля. Для улучшения данной ситуации нефть должна закрепиться на более высоких ценовых уровнях, что с определенным временным лагом окажет поддержку рублю», — пояснил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. Он пояснил, что пока котировки Brent остаются на уровне ниже $80 за баррель, будет сохраняться недостаточный уровень экспортной выручки, который ограничивает поступление иностранной валюты на российский рынок. Этих объемов недостаточно для комфортного обеспечения восстановившегося импорта, что двигает котировки иностранных валют к рублю вверх, отметил Бабин. С этим согласен и главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. По его словам, ослаблению рубля в последние дни и недели способствовал дисбаланс спроса и предложения валюты, а предложение валюты снижается из-за низких цен на сырье на мировом рынке. Он отметил, что 13 июня нефть Brent торговалась вблизи годовых минимумов около $72 за баррель из-за опасений глобальной рецессии , при этом российская экспортная нефть Urals торгуется со скидкой примерно 30% к Brent вследствие западных санкций. С этим мнением согласен и старший трейдер УК «Альфа-Капитал» Владислав Силаев, который также подчеркнул, что восстановление цен на сырье будет отражено в котировках рубля спустя какое-то время.

Котировки нефти Brent резко снизились в понедельник, 12 июня. По итогам дня августовский фьючерс подешевел на 3,94%, закрывшись на уровне $71,84 за баррель. Снижение произошло после того, как Goldman Sachs в третий раз подряд понизил прогнозы цен на нефть — по Brent оценка изменилась с $95 до $86 за баррель, по WTI — с $89 до $81 за баррель. Такое решение в инвестбанке объяснили избытком предложения нефти в попавших под санкции странах, в частности в Иране, Венесуэле и России.

Нефтеналивной терминал перевалочного комплекса «Шесхарис», входящего в структуру АО «Черномортранснефть» — дочернего общества ПАО «Транснефть», в Новороссийске

Курс рубля не учитывает ни позитивные ожидания, ни рыночные или новостные сигналы, поскольку основными игроками на российском валютном рынке после февраля 2022 года стали импортеры и экспортеры, совершающие операции, исходя из своих текущих потребностей в валюте или рублях, считают в «БКС Мир инвестиций». Нет смысла искать какие-то новые причины ослабления рубля, уверен Бабин: «Ключевые факторы известны, их влияние на валютный курс растянуто во времени и достаточно планомерно, если не обращать внимания на естественный «шум» котировок».

Что будет с курсом доллара в ближайшее время

  • «Цифра брокер», аналитик Даниил Болотских: «В ближайшее время мы видим сильный уровень сопротивления на уровне ₽85,5–86, по достижении которого ожидаем существенных продаж валютной выручки экспортерами. Банк России на заседании по ключевой ставке 9 июня заявил, что крупнейшие экспортеры продавали 78% валютной выручки в этом году, и мы не ожидаем изменений, следовательно, рубль сможет укрепиться ближе к концу июня–началу июля обратно в диапазон ₽80–82 за доллар»;
  • «Алор Брокер», руководитель направления инвестиционного консультирования Алексей Антонов: «Не стоит ожидать позитивных сдвигов — до конца июня у рубля не будет сильных стимулов для укрепления, поэтому можно ожидать вилку от ₽82 и до ₽85–86 за доллар в зависимости от рыночной конъюнктуры»;
  • Промсвязьбанк, главный аналитик Денис Попов: «Летом ждем сохранение курса в широком диапазоне ₽80–85 за доллар. Прогноз на конец года пока не меняем — порядка ₽85 за доллар. Однако вероятность пересмотра прогнозных оценок вверх выросла»;
  • Совкомбанк, главный аналитик Михаил Васильев: «Мы ожидаем, что летом рубль останется в диапазоне ₽81–87 за доллар, ₽87–93 за евро и ₽11,4–12,2 за юань. При этом риски скорее смещены в сторону дальнейшего ослабления рубля».

Укрепление рубля возможно в последнюю неделю июня, когда экспортеры будут продавать валютную выручку для уплаты налогов — последний день для выплат в бюджет 28 июня, отметил Васильев.

Поддержку рублю могут оказывать валютные интервенции в рамках бюджетного правила — c 7 июня Минфин увеличил объем продажи юаней в 1,8 раза, до ₽3,6 млрд в день.

Фото:Екатерина Кузьмина / РБК

Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее

Почему падает курс доллара: эксперты объяснили обвал ниже ₽88

Фото: Владислав Шатило / РБК

Курс доллара на Московской бирже продолжает устойчиво снижаться. Перелом в динамике валютного рынка наступил вечером 11 октября, когда стало известно о том, что президент Владимир Путин подписал указ об обязательной репатриации и продаже валютной выручки экспортерами. С тех пор доллар потерял более ₽12 в абсолютном выражении. На торгах 21 ноября валюта США опустилась ниже отметки ₽88, на минимуме достигнув ₽87,65. Евро к рублю тоже снижается — стоимость европейской валюты опустилась ниже ₽96. И доллар, и евро в последний раз торговались на таких уровнях 30 июня 2023 года. По состоянию на 12:00 мск курс доллара снижается на 0,52% к закрытию предыдущего дня, до ₽87,94, курс евро — на 0,44%, до ₽96,27.

«РБК Инвестиции » выяснили у экспертов, что ждет российскую валюту дальше.

Почему падает курс доллара и растет рубль

Курс доллара падает на фоне смещения баланса спроса и предложения валют на рынке, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. По его словам, рубль поддерживает жесткая денежно-кредитная политика Банка России: «Это сдерживает кредитную активность и сужает покупки валюты под импорт».

На плановом заседании 27 октября Банк России повысил ключевую ставку до 15%. Всего с июля 2023 года Центробанк поднял ставку уже на 650 б.п., с 8,5% до 15%, на фоне существенного роста доллара, который в августе, а позднее и в октябре превышал отметку ₽100, а также ускоряющегося роста цен — по состоянию на 13 ноября инфляция достигла 7,16% в годовом выражении. Зампредседателя Банка России Ольга Полякова ранее говорила о готовности регулятора повысить процентную ставку, если не будет наблюдаться устойчивого замедления инфляции и охлаждения инфляционных ожиданий.

Предложение иностранной валюты на российском валютном рынке также выросло благодаря увеличению продаж валюты в рамках репатриации выручки экспортеров, добавил Зельцер. Аналитик финансовой группы «Финам» Александр Потавин также считает значимым фактором укрепления рубля за последний месяц возобновление продажи валютной выручки: «По своей сути, это форма контроля за экспортными поступлениями, по аналогии с тем, как это было весной 2022 года».

Действующий механизм репатриации и обязательной продажи валютной выручки начал работать 16 октября. Крупнейшие российские экспортеры обязаны в течение шести месяцев возвращать не менее 80% валютной выручки в российские банки, а затем продавать не менее 90% из этого объема на внутреннем рынке. Объем продаж валютной выручки в ноябре и декабре может составить $12–14 млрд против $9,2 млрд в сентябре и $7,2 млрд в августе, прогнозировал ранее главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Минфин следит за выполнением указа президента о репатриации валютной выручки. 15 ноября ведомство разъяснило, что экспортеры должны еженедельно заранее отчитываться о планируемых операциях с иностранной валютой на внутреннем рынке по всем своим дочерним юридическим лицам. Кроме того, компании обязаны планировать за месяц и сообщать Минфину об изменении размеров активов и пассивов в результате любых операций на внутреннем валютном рынке. Также с 1 октября и до конца 2024 года в России действуют экспортные пошлины с привязкой к курсу доллара, а Банк России принял решение с 10 августа 2023 года до конца 2023 года не покупать валюту в рамках бюджетного правила.

«Кроме того, курс USD/RUB снижается из-за общего ослабления доллара на международном валютном рынке», — указал инвестиционный стратег брокера «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Михеев. За неделю с 13 по 21 ноября валютная пара евро-доллар укрепилась с 1,07 до 1,095. «Когда пройдет волна распродаж маржинальных позиций, то есть у тех участников рынка, кто покупал валюту в спекулятивных целях значительно выше текущих и еще в кредит, то доллар может и стабилизироваться. Скорее всего, в ноябре мы еще увидим пусть и краткосрочный, но возврат к ₽90. Но негативные факторы против инвалют и одновременно позитивные для рубля будут действовать еще как минимум полгода», — ожидает Михаил Зельцер.

Фото:Shutterstock

Как долго будет снижаться курс доллара

Во второй половине ноября рубль может продолжить укрепляться на фоне приближения очередной даты налоговых платежей и продажи выручки экспортеров, подтвердили опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты. «Мы полагаем, что курс доллара ненадолго задержится ниже отметки ₽90 и к концу года будет на более высоком уровне. Однако до конца ноября рубль, по всей видимости, сохранит силу, поскольку поддержкой выступит очередной налоговый период: 28 ноября уплачивается единый налоговый платеж, в него входит октябрьский нефтяной НДПИ, размер которого может превысить ₽1 трлн», — напомнил Александр Потавин. «Пробитие уровня ₽90 за доллар открывает возможность для укрепления до ₽85, но мы полагаем, что локально инструмент исчерпал технический потенциал для дальнейшего движения вниз», — предупредила аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева, имея в виду под инструментом валютную пару доллар/рубль. «В такой ситуации можно говорить, что ускорение усиления рубля может быть признаком приближения точки для обратной коррекции — аналогично тому, как рубль слабел в начале октября», — считает Александр Потавин.

Каким будет курс доллара к концу ноября

  • «Цифра брокер», аналитик Наталия Пырьева: «Мы ожидаем, что пара доллар/рубль до конца ноября будет оставаться в диапазоне ₽89–93».
  • «Финам», аналитик Александр Потавин: «Судя по тому, как быстро падает доллар, ближайшей целью снижения здесь может стать уровень ₽88,4. Более низкие цифры возможны, но фундаментально не слишком обоснованы».

Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Упасть и встать: почему рубль окрепнет в скором будущем

Курсы доллара и евро на торгах Мосбиржи перевалили за 94 и 103 рубля соответственно. Фактором, ослабляющим рубль, называют бюджетный дефицит и торговый дисбаланс, но изменение конъюнктуры на глобальном рынке энергоносителей может изменить ситуацию. Какие факторы будут влиять на курсы валют и каков прогноз — рассуждают эксперты, опрошенные «Известиями».

Горизонта не видно

Признаков завершения цикла ослабления национальной валюты пока нет, полагает начальник отдела исследования инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартак Соболев. — Рынок удерживает растущий тренд доллара, евро, юаня по направлению к уровням 95, 105 и 13,3 рубля соответственно. Там возможна пауза и стабилизация котировок с отклонением 1–3 рубля.

рубль

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Сергей Коньков
По оценкам эксперта, до сентябрьского заседания Банка России рубль продолжит падать.

Юань важнее

В 2023 году из-за масштабной переориентации бизнеса на Восток доллар и евро оказывают на российскую экономику меньше влияния, чем юань, считает заместитель директора Банковского института развития Юлия Макаренко. — Юань наводнил внутренний российский рынок: в банке можно поменять юани на рубли и наоборот, открыть депозит; бизнес совершает сделки в юанях для расчетов с иностранными партнерами; государственные ведомства проводят операции в рамках бюджетного правила. То есть колебания юаня значительно ощутимее.

Время денег: юань стал основной валютой для импортеров электроники
Что дает отказ от долларов и евро и поможет ли он предотвратить дефицит техники в России

Аналитик обращает внимание на динамику роста китайской валюты: — В августе прошлого года курс юаня колебался в «вилке» 8–9 рублей, — продолжает собеседница «Известий». — Затем следует непрерывный плавный рост. В начале 2023 года уровень перевалил за 10 рублей. И в августе превысил отметку в 13 рублей. Это позитивный сигнал прежде всего для экспортеров. Но объяснить рост только ослаблением рубля не получится: КНР — одна из сильнейших экономик мира, которая растет, в то время как многие страны Запада приближаются к рецессии или уже находятся в ней.

юани

Фото: Global Look Press/Cfoto

Для нивелирования рисков от торгового дисбаланса с Китаем Россия, по словам Макаренко, предусмотрела несколько инструментов, включая покупку банками и распространение юаней среди населения (диверсификация накоплений), новые банковские мультивалютные продукты, а также ОФЗ в юанях, которые анонсировал Минфин.

Зима близко

Пока рано говорить о завершении цикла ослабления рубля — очень многое зависит от труднопрогнозируемых политических моментов, утверждает аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов. — Ключевым фактором влияния остается торговый баланс РФ, который, в свою очередь, зависит как от политических факторов (санкций, потолка цен на нефть), так и от экономических (спроса на энергоносители, заполненности хранилищ и т. д.). По словам эксперта, значительного укрепления рубля ожидать не стоит, хотя возвращение к 88–90 рублей за доллар и 98–100 рублей за евро к IV кварталу возможно, если будет решена проблема с тем, что многие российские компании-экспортеры оставляют существенную часть выручки за рубежом, а предстоящая зима в Европе будет холоднее зимы 2022–2023 годов. — К концу лета, скорее всего, не стоит ждать серьезных изменений. Доллар — в диапазоне 91–96 рублей, евро — в диапазоне 102–106 рублей. Конечно, возможны пробития границ, но для закрепления выше оснований пока нет, — считает Маслов.

деньги

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Сергей Лантюхов

Юань в некотором роде взбодрился и в последние дни укрепляется: — После заседания Политбюро КНР было обещано оказывать поддержку экономике страны. Однако никакой конкретики не последовало, поэтому масштабного ралли не произошло. Впрочем, юань и так находится у многолетних максимумов по отношению к рублю (если исключить резкий пик в конце февраля – начале марта 2022 года), поэтому скорее стоит ожидать, что диапазон торгов к осени будет находиться в пределах 12,25–13,25 рублей за юань, — резюмирует Андрей Маслов.

Китайская грамота: товарооборот между Россией и КНР вырос на 40%
Каковы перспективы развития экономических отношений

На круги своя

Изменения валютных курсов по отношению к российскому рублю, которые мы сейчас наблюдаем, — конъюнктурное явление, уверен доцент кафедры «Регулирование деятельности финансовых институтов» ФФБ РАНХиГС Юрий Твердохлеб. — Рынок реагирует на быстро меняющиеся внешнеполитические факторы. Кроме того, не так давно подошел к концу первый квартал. В это время участники рынка производили выплаты в валюте и на нее был повышенный спрос. Все подобные скачки курсов — это следствие факторов, которые носят ситуативный, а не системный характер. По мнению ученого, небольшое снижение курса рубля по отношению к евро и доллару, которое мы видим с начала года, выгодно для пополнения доходной части бюджета за счет экспорта.

банк

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Константин Кокошкин

— При этом я уверен, — подчеркивает он, — что Центробанк не позволит курсам валют подняться до заоблачных значений. У него есть эффективные инструменты, чтобы остановить падение курса рубля, которые уже применялись в 2022 году. ЦБ может провести валютные интервенции, а также применить ограничения на какие-то операции с валютой. С точки зрения Юрия Твердохлеба, в конце концов курс доллара вернется к значению 82–83 рубля за доллар, плюс-минус один-два рубля.

Закрепление валюты: рублю спрогнозировали курс 95 за доллар и 104 за евро
Почему российская денежная единица продолжает проседать и когда это закончится

Не сезон

Курс рубля к доллару находится под влиянием различных факторов, как внутренних, так и внешних, комментирует старший преподаватель департамента мировой экономики факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Ксения Бондаренко. — Ослабление рубля в августе, как правило, обусловлено сезонными факторами, такими как отпуска и выплаты дивидендов, что создает давление на национальную валюту. Ограничения ликвидности — еще один важнейший фактор в части определения курса рубля к валютам недружественных стран (в частности, доллару и евро). Дополнительное давление создаст возобновление покупки валюты на внутреннем рынке.

пляж

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Дмитрий Коротаев

Цикл ослабления, по словам собеседницы «Известий», может завершиться осенью в условиях восстановления экспорта, особенно если спрос на энергоносители вырастет, а ажиотажный спрос на импорт (отложенный с прошлого года) несколько снизится.

Сорвать курс: россияне стали продавать запасы валюты из-за ослабления рубля
Сколько можно было заработать на этом и как сейчас лучше хранить средства

Новые отношения

Надо признать, что рубль вышел на новое соотношение курса с иностранными валютами, оценивает ситуацию на рынке директор департамента корпоративных финансов ИК «ИВА Партнерс» Артем Тузов. — Курс 85–95 рублей — это новый коридор по паре рубль/доллар. Да, есть факторы, которые могут повлиять на укрепление рубля. Только диапазон этого укрепления будет внутри коридора 85–95 рублей за доллар. Рубль синхронно слабеет как к доллару, так и к юаню, отмечает эксперт, поэтому коридор курса 85–95 рублей за доллар выглядит наиболее вероятным.

Почему рубль падает и растёт и как это влияет на работу бизнеса и жизнь людей

Статья для тех, кто хочет разобраться, почему курс рубля меняется и чего ждать дальше. Объясняем, что влияет на курс, на примере 2022 и 2023 годов.

Иллюстрация: Wikimedia Commons / Freepik / Colowgee для Skillbox Media

Валентина Бокова

Валентина Бокова

Обозреватель Skillbox Media. Работала со «Сравни.ру», ВТБ, «Ак Барс Банком», Газпромбанком. Подготовила курсы по инвестициям для Промсвязьбанка и Школы инвестора ВТБ.

Знает, как курс рубля меняет нашу жизнь

Ольга Гогаладзе

Экономист, финансовый консультант, основательница академии создания капитала PRO.FINANSY.

Курс рубля нестабилен — он постоянно ослабевает и крепнет. 1 июня 2022 года доллар стоил 51 рубль, а в августе 2023 года — уже 100 рублей.

Если вам всегда было интересно, почему это происходит, но не было времени разобраться, начните изучать тему с этой статьи.

  • Кто определяет курс рубля
  • Что значат официальные курсы валют от ЦБ
  • Что влияет на курс рубля
  • Что происходило с рублём в 2022 и 2023 годах
  • Какой курс выгоден для страны, бизнеса и потребителей

Кто определяет курс рубля по отношению к другим валютам

Организации, которая решает, сколько будет стоить рубль, не существует: курс рубля к валютам определяет закон спроса и предложения. Банки, население, компании и государство покупают и продают валюту — так формируется рынок. Когда на рынке растёт спрос на рубль и предложение валюты, рубль дорожает. Когда растёт предложение рубля и спрос на валюту — рубль, напротив, теряет в цене.

Наиболее масштабные валютные торги в России проходят на Московской бирже. На Мосбирже действует биржевой курс — курс, по которому участники торгов покупают и продают валюту в данный момент времени. Биржевой курс может меняться каждую минуту.

Если участники хотят продать много валюты и купить много рублей, это повышает курс рубля. Так происходит, например, если растут цены на нефть. Тогда российские компании, которые продают нефть за границу, получают большой объём выручки в валюте и меняют валюту на рубли.

Если же, напротив, растёт спрос на валюту, а её предложение остаётся прежним, то курс рубля будет падать. Так происходит, например, во время экономических потрясений — инвесторы боятся падения курса рубля и стараются купить больше долларов и евро.

Мы назвали только два примера, однако на предложение валют и спрос на них влияет много экономических сил.

Курсы Skillbox для тех, кто хочет грамотно управлять своими деньгами

  • «Финграмотность: учимся управлять бюджетом, копить и инвестировать» — узнать, как контролировать расходы и доходы, выгодно использовать кредиты и программы господдержки, вкладывать деньги.
  • «Личные финансы: инвестиции и трейдинг» — научиться ставить финансовые цели и достигать их с помощью грамотных вложений.
  • «Трейдинг» — научиться торговать на финансовых рынках, контролировать риски и совершать обдуманные сделки.

Что значат официальные курсы валют от ЦБ

Часто, когда говорят «курс доллара», имеют в виду не цены на бирже, а курс, установленный Центральным банком РФ. ЦБ действительно устанавливает официальные курсы валют, но опирается при этом на данные рынка. Однако государство не является безучастным наблюдателем — у него много инструментов влияния на валютный рынок.

Центробанк устанавливает курс рубля каждый рабочий день. Официальные курсы валют на сайте ЦБ можно посмотреть здесь. Чтобы установить курс, Центробанк рассчитывает средний курс валют по сделкам на Мосбирже, совершённым с 10:00 до 15:30 по московскому времени. Курс действует, пока Центробанк не установит другой.

Компании, банки и население не обязаны покупать и продавать валюту по курсам ЦБ. Для них эти цифры — только для справки. Так, банки, когда они устанавливают курс продажи и покупки валюты, ориентируются на собственную выгоду. Но так как ЦБ рассчитывает курсы на основе рыночных данных, часто цены покупки и продажи валюты в банках близки к курсам Центробанка.

Например, курс доллара, установленный ЦБ на 18 августа 2023 года, — 93,7460. Однако банк «Тинькофф» продаёт доллары намного дороже, а покупает дешевле — это называется валютным спредом.

Курсы ЦБ используют при государственном регулировании: для расчёта налогов и платежей. Например, когда рассчитывают таможенные пошлины. Но в статье мы подробно на этом останавливаться не будем.

Таким образом, государство не заставляет компании и людей покупать валюту по курсу ЦБ. Однако Центральный банк и государственные органы воздействуют на рынок, чтобы обеспечить стабильность экономики. Вот три группы инструментов, которые часто для этого используют:

Продажа и покупка валютных резервов. Когда нужен сильный рубль, Центробанк может продать часть валютного резерва. Тогда долларов в обращении станет больше и они начнут обесцениваться. И наоборот, если государство начнёт скупать валюту, доллар подорожает из-за роста спроса.

Валютные ограничения. Государство может стимулировать спрос на рубли, ограничивая покупку иностранной валюты. Например, запретить покупку доллара вообще или ограничить количество приобретаемой валюты.

Регулирование денежной массы — то есть того, сколько рублей есть в обороте. Чем больше рублей в обороте, тем меньше они стоят. Чтобы это исправить, Центробанк может увеличить процентную ставку, по которой кредитует банки, — она называется ключевой ставкой. Тогда банки занимают меньше денег у Центробанка и количество рублей в экономике уменьшается. И наоборот: если рублей в обращении слишком мало, процентную ставку уменьшают.

Центробанк использует множество других способов влияния на рынок. Подробнее обо всех принимаемых мерах можно почитать на сайте ЦБ.

Что влияет на курс рубля

Курс рубля — это результат торгов. На результаты влияет многое — даже панические настроения инвесторов. В этом разделе мы рассмотрим четыре фактора, которые оказывают постоянное влияние на рубль: торговый баланс страны, цены на нефть и газ, инфляция и объём денежной массы. Эти факторы в числе других влияли на курс рубля в 2022 и 2023 годах.

Торговый баланс страны. Это разница между стоимостью всех экспортированных и импортированных товаров и услуг. Торговый баланс может быть положительный или отрицательный.

Положительный торговый баланс — когда стоимость экспорта товаров и услуг превышает стоимость импорта. В страну приходит больше валюты, чем уходит из неё. Рубль укрепляется. Так как в стране много валюты, ЦБ скупает её за рубли, чтобы держать в резервах, и таким образом препятствует ненужному укреплению рубля.

Отрицательный торговый баланс — когда стоимость импорта превышает стоимость экспорта. Увеличение импорта создаёт дополнительный спрос на валюту — валюта нужна, чтобы покупать товары за рубежом. В страну поступает меньше валюты, чем уходит из неё. ЦБ может продавать валюту из резервов, чтобы поддержать рубль.

Цены на нефть и газ. Около 50% доходов в бюджет поступает от продажи нефти и газа. Когда денег от нефти и газа поступает меньше, рубль дешевеет. Когда поступает больше — рубль дорожает.

Инфляция. Если простыми словами, это рост цен. Условно, если десять лет назад за сто рублей можно было купить четыре чашки кофе, то теперь, из-за инфляции, — только две.

Инфляция также влияет на курс национальной валюты. При снижении инфляции рубль укрепляется, при её росте — слабеет.

Объём денежной массы. Это то, сколько рублей обращается в экономике. Чем больше объём денежной массы, тем меньше стоит рубль, и наоборот.

На некоторые факторы Центробанк повлиять не может. Например, цены на нефть и газ формируются на международном рынке, и их тоже определяет закон спроса и предложения. На некоторые факторы ЦБ может повлиять. Например, с помощью изменения ключевой ставки Центробанк уменьшает или увеличивает инфляцию и объём денежной массы.

Почему менялся курс рубля в 2022 и 2023 годах

В 2022 и 2023 годах курс доллара по отношению к рублю менялся много раз. Расскажем о самых ярких скачках курса.

В феврале и марте 2022 года рубль слабел. В феврале доллар резко вырос до 84,07 рубля. В конце февраля на фоне введения санкций доллар подорожал до 120 рублей.

Такие скачки были обусловлены среди прочего настроениями инвесторов. Инвесторы не понимали, что будет дальше, и начали паниковать. Они покупали больше долларов, чтобы сохранить свои деньги, а спрос на рубль резко упал, и это спровоцировало падение курса рубля по отношению к доллару.

28 февраля 2022 года Мосбиржа остановила торги, чтобы зафиксировать курс рубля. Затем Центробанк ввёл временный порядок операций с наличной валютой в стране. До 9 сентября 2022 года банки не могли продавать валюту населению, а со счетов можно было снять не более 10 тысяч долларов в валюте; остальное — в рублях.

В июне 2022 года рубль окреп. Валютные ограничения начали действовать. Спрос на доллары снизился, а на рубли — вырос. К тому же в первом квартале 2022 года экспорт превысил импорт в два раза.

Из-за санкций многие зарубежные компании перестали продавать товары в России — импорт сократился. Цены на экспортируемое сырьё росли, что увеличило доходы от экспорта.

Это привело к профициту торгового баланса, что способствовало укреплению рубля. В июне 2022 года один доллар стоил 57,18 рубля.

В третьем квартале 2022 года рубль снова начал слабеть. На курс повлияли действия экспортёров. Прошёл налоговый период, экспортёры заплатили налоги и стали покупать меньше рублей — потребность в них сократилась. Спрос на рубль упал, и он подешевел.

В 2023 году рубль продолжил слабеть. Несмотря на подорожание нефти, рубль продолжает дешеветь. В январе 2023 года 1 доллар стоил 62,52 рубля, а уже в середине августа — 101,6 рубля.

Это связано сразу с несколькими факторами. Рассмотрим самые значимые из них.

Положительный торговый баланс уменьшился почти в три раза. Объём экспорта российских товаров значительно сократился из-за санкций. А импорт стал восстанавливаться за счёт увеличения числа товаров и услуг из дружественных стран. Это привело к ослаблению курса рубля.

Произошёл отток капитала. По данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), в 2022 году отток капитала составил 13,5% ВВП России. На показатель повлиял среди прочего уход крупных инвесторов и иностранных компаний с российского рынка.

Инфляция растёт быстрее, чем было запланировано. В июле 2023 года инфляция опередила прогнозируемые 4% на 0,3 процентных пункта. Это произошло из-за превышения расходов бюджета. Дефицит бюджета с начала года составил 3,4 триллиона рублей — это больше планового значения на весь 2023 год. Предполагалось, что дефицит составит 2,9 триллиона.

В августе 2023 года рубль немного укрепился. 15 августа совет директоров Центробанка на внеочередном заседании принял решение повысить ключевую ставку с 8,5% до 12%. Это привело к тому, что курс доллара начал снижаться. 15 августа доллар стоил 101,04 рубля, а уже 18 августа — 93,75 рубля.

Какой курс рубля выгоден для страны, бизнеса и потребителей

Однозначно сказать, какой обменный курс выгоден для страны, невозможно. Есть отрасли и компании, которые выигрывают от слабости рубля, а есть те, кому выгоден крепкий рубль. Рассмотрим, как курс рубля влияет на экспортёров, импортёров, потребителей, российских производителей и государство.

Экспортёры. Компании, которые продают товары за доллары, получают большую прибыль, когда рубль слабый. К таким компаниям относятся, например, «Газпром», «Лукойл», «Русал», «Татнефть».

Это происходит потому, что, когда доллар дорожает, его можно обменять на большее количество рублей. Экспортёр получает плату за товары в долларах и обменивает их на рубли внутри страны. Соответственно, он получит больше рублей, если рубль слабый.

И наоборот. Если рубль дорожает, то доллар по отношению к нему дешевеет. Компания получает столько же долларов, но при обмене ей достаётся меньше рублей.

Допустим, экспортёр каждый месяц поставляет 100 единиц своей продукции по цене 5 долларов за единицу и получает 500 долларов США. Вот что он получит, если доллар стоит 50 и 70 рублей.

Доллар по 50 рублей Доллар по 70 рублей
Выручка 25 тысяч рублей 35 тысяч рублей

Импортёры. Компаниям, которые покупают товары за доллары, выгоден крепкий рубль. Когда рубль слабеет, стоимость импортных товаров растёт. В таком случае нужно больше рублей, чтобы купить товары за доллары. И наоборот. Когда рубли дорожают, для покупки импортного товара их нужно меньше.

От сильного рубля выигрывают, например, «Магнит», «Лента», «Эталон», ЛСР, ПИК.

Допустим, импортёр каждый месяц закупал за рубежом 100 единиц продукции за 5 долларов. Всего за партию он платил 500 долларов США. В России импортёр продавал товары по 800 рублей за единицу. Посмотрим на выручку и прибыль.

Доллар по 50 рублей Доллар по 70 рублей
Потратил 25 тысяч рублей 35 тысяч рублей
Выручка от продажи товаров 80 тысяч рублей 80 тысяч рублей
Прибыль 55 тысяч рублей 45 тысяч рублей

Потребители. Для потребителей ослабление рубля означает повышение цен на импортные товары. Доллар становится дороже, и приходится тратить больше рублей, чтобы купить нужную вещь.

Российские производители. Слабый рубль выгоден производителям, которые продают товары за рубежом. При слабом рубле их товары становятся конкурентоспособными.

Например, российский производитель изготовил товар с конечной себестоимостью 1000 рублей и хочет продавать его с наценкой в 20% — за 1200 рублей. В марте доллар стоил 50 рублей. Себестоимость товара в долларах составила 20 долларов, а цена продажи — 22 доллара.

При ослаблении рубля в апреле до 70 рублей за 1 доллар себестоимость товара в долларах составила 14,28 доллара, а цена продажи — 17,14 доллара. Товар подешевел для покупателей за рубежом и стал конкурентоспособным.

Однако слабый рубль увеличивает стоимость импортного оборудования и сырья. Поэтому производителям, которые покупают сырьё и оборудование за рубежом, выгоден крепкий рубль.

Государство. Так как около 50% бюджета Российской Федерации составляют доходы от нефти и газа, при слабом рубле бюджет будет расти. Государство будет получать больше рублей. При сильном рубле в бюджете будет меньше денег.

Но это работает и наоборот. Россия тоже покупает товары из других стран — например, каучук, лекарства, продукты, электронику. Поэтому слабый рубль для государства невыгоден — если рубль ослабевает, нужно потратить больше денег на покупку товаров из-за рубежа.

Можно сказать, что для государства важен баланс: чтобы рубль не был слишком дорогим и слишком дешёвым в сравнении с другими валютами.

Главное о курсе рубля в 4 пунктах

  • Нет того, кто решает, сколько будет стоить рубль: курс рубля к валютам определяет закон спроса и предложения. Банки, население, компании и государство покупают и продают валюту — так формируется рынок. Когда на рынке растёт спрос на рубль и предложение валюты, рубль дорожает. Если растёт предложение рубля и спрос на валюту, рубль, напротив, теряет в цене.
  • Центробанк устанавливает курсы валют, но опирается при этом на данные рынка. Курсы ЦБ используют, например, когда рассчитывают таможенные пошлины. В то же время государство не является безучастным наблюдателем — у него много инструментов для влияния на валютный рынок.
  • Курс рубля зависит от множества факторов. Самые влиятельные из них— торговый баланс страны, цены на нефть и газ, инфляция и объём денежной массы. Например, когда растёт экспорт, рубль укрепляется, а курс иностранной валюты снижается. При росте импорта рубль слабеет, а курс иностранной валюты растёт.
  • Есть те, кому выгоден слабый рубль, и те, кому выгоден сильный. Например, от слабого рубля выигрывают экспортёры, а от сильного — импортёры. Для потребителей слабый рубль означает рост цен на импортные товары, для производителей — возможность конкурировать на внешних рынках. Для государства важен баланс — чтобы рубль не был слишком дешёвым и слишком дорогим.

Как узнать больше об экономике

  • Если вы хотите разобраться в том, как работает ключевая ставка, прочитайте эту статью Skillbox Media. Рассказали в ней, когда и зачем меняют ключевую ставку и что происходит, когда ставка снижается или, наоборот, повышается.
  • Если вы хотите научиться сохранять и приумножать капитал при разных значениях курса рубля, обратите внимание на курс Skillbox «Финграмотность: учимся управлять бюджетом, копить и инвестировать». На нём учат ставить финансовые цели и достигать их. Эксперты объясняют, как контролировать расходы и доходы, выгодно использовать кредиты и программы господдержки, инвестировать.

Больше материалов Skillbox Media о финансовой грамотности

  • Куда девать деньги в случае потрясений: рассказывают эксперты
  • Что такое финансовая грамотность и как научиться распоряжаться финансами
  • Что такое дефолт, будет ли он и стоит ли его опасаться простым людям
  • Как заработать на инвестициях: главное для тех, кто знакомится с темой
  • Как устроены ОФЗ и почему это один из самых надёжных инструментов инвестирования

Экспорт — это продажа товаров или услуг в другие страны.

Импорт — это покупка товаров или услуг из других стран.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *