От чего зависит курс биткоина
Перейти к содержимому

От чего зависит курс биткоина

  • автор:

От чего зависит курс биткоина и цена криптовалюты?

Subscribe Phemex

gift

Register to get $180 Welcome Bonus!


Пригласительный код (если есть)
Создать Аккаунт

Поскольку цена Биткоина нестабильна, самое время пересмотреть и проанализировать основные факторы, отражающие цену Биткоина.

Factors That Impact Bitcoin Prices

Хотя не существует какой-то одной вещи, панацеи или количественного и качественного фактора, который бы определял исключительно цену Биткоина (и его ценность), как и почти для всех классов инвестиций, действительно существует ряд переменных и показателей, которые могут быть проанализированны для примерной оценки.

Что определяет стоимость Биткоина?

Говоря о денежных формах, будь то цифровые или физические, эти предметы приобретают свою ценность в зависимости от их потенциального использования, и, поскольку Биткоин имеет многие общие характеристики денег, он также имеет ценность.

Биткоин является портативным (в отличие от золота), взаимозаменяемым, дефицитным, делимым и имеет признание во всем мире. Следовательно, в этом смысле он уже обладает основополагающими свойствами, чтобы стать ценным средством обмена. Однако, как и в случае со всеми валютами, стоимость Биткоина в долгосрочной перспективе будет определяться готовностью людей и стран принимать актив в качестве валюты и платежной формы.

Например, если бы Биткоин был интегрирован в глобальные платформы электронной коммерции, такие как Amazon, Walmart и Alibaba, его неотъемлемая ценность увеличилась бы. Кроме того, если различные центральные банки начнут держать Биткоин на своих балансах и инвестировать в криптовалюту, то ее ценность как денежной формы возрастет. То же самое применимо, если компании будут вести международную торговлю в биткоинах, а не в долларах.

Но, в конце концов, сложно оценить такую вещь, как Биткоин, потому что она действительно зависит от того, как она используется и как люди ее воспринимают, что приводит к интересному вопросу: кто именно является арбитром, который имеет право определять стоимость Биткоина?

От чего зависит курс Биткоина?

Одно из преимуществ децентрализованных финансов заключается в том, что принятие решений и управление сетью передаются более широкому сообществу. Биткоин, в частности, представил это понятие в своем техническом документе 2009 года, когда он создал новый подход к обработке платежей. Этот новый процесс убрал функции банков и вместо этого делегировал их анонимным майнерам. Отсутствие центральных партнеров и регулирующих органов в сети Биткоин рассматривается как ключевое преимущество для многих пользователей Биткоина.

Кто устанавливает цену Биткоина?

Поскольку пользователи Биткоина и сетевые операторы управляют сетью, в конечном итоге именно они определяют цену Биткоина. Это похоже на спорт: судья действительно может влиять на игру, но именно игроки занимаются спортом, делают его захватывающим и придают ему ценность. В случае с Биткоином центральные банки обладают меньшей властью, чем в традиционных финансовых и банковских секторах.

Какие индикаторы и переменные влияют на цену Биткоина?

Хотя этот список не может быть полностью исчерпывающим, это некоторые из факторов, которые определяют цену Биткоина и его стоимость.

Спрос и предложение — одна из переменных, влияющих на цену Биткоина. Например, «протокол Биткоин позволяет создавать новые биткоины с фиксированной скоростью». Таким образом, новые биткоины добавляются к предложению, когда майнеры успешно обрабатывают блоки транзакций, и этот процесс предназначен для замедления до тех пор, пока не будет достигнут предел предложения биткоинов (21 миллион). Из-за этого ограниченного предложения цена монеты увеличивается, поскольку спрос на монету превышает предложение.

Конкуренция может либо поднять цену Биткоина, либо понизить ее. Поскольку количество криптовалют увеличивается вместе с их популярностью, это потенциально может снизить цену Биткоина, поскольку спрос на него ниже, чем у других монет. Однако верно и обратное. Чем меньше конкуренция, тем больше вероятность того, что цена Биткоина вырастет или останется неизменной.

Майнинг биткоинов требует огромного количества электроэнергии. Таким образом, только крупные организации и страны, обладающие ресурсами, могут добывать биткоины. Следовательно, первоначальные затраты на майнинг биткоинов подталкивают цену Биткоина.

  • Регулирование и юридические вопросы

Хорошо известно, что регулирование и юридические вопросы обычно замедляют рост в большинстве отраслей, что затем естественным образом снижает цены на активы. Однако, поскольку Биткоин, технология блокчейна и криптовалюта в целом настолько новы, нормативные и юридические вопросы могут на самом деле придать уверенности в отрасли, сглаживая проблемы, связанные с конфиденциальностью, страхованием и налогами. Обеспечивая стабильность отрасли, это может стимулировать выход на рынок большего числа людей. В результате цена Биткоина может вырасти.

С другой стороны, чрезмерное регулирование криптоиндустрии и цифровой экономики может иметь противоположный эффект и привести к падению цен на Биткоин. Этот момент, в частности, уже прошел стресс-тестирование в отношении правил, исходящих из Индии, Китая, Южной Кореи и США.

Чтобы владеть биткоинами, необходимы децентрализованные платформы и централизованные криптобиржи, чтобы люди могли покупать и продавать биткоины. Чем сложнее купить и держать Биткоин, тем меньше вероятность того, что его цена вырастет.

Еще одним фактором, влияющим на цену Биткоина, являются настроения. Очевидно, что это тоже один из наисильнейших факторов. Если Илон Маск пишет в Твиттере о Биткоине или против него, это, безусловно, окажет влияние.

Кроме того, существует индекс страха и жадности Биткоина, который анализирует эмоции и настроения из различных источников новостей и социальных сетей и сводит их в шкалу.

Пассивный заработок криптовалюты до 8.5% APY

Насколько ценен Биткоин?

Биткоин по своей сути является валютой. Следовательно, его стоимость определяется тем, сколько товаров и услуг на него можно купить. Однако кажется, что Биткоин обладает и другими качествами. Люди считают, что Биткоин — это актив, который действует как средство сбережения для борьбы с инфляцией. Люди также рассматривают Биткоин как инвестицию и актив, который может принести положительную прибыль.

Но возвращаясь к функции Биткоина как валюты, в настоящее время роль Биткоина как валюты вредит тому, что большинство людей не могут использовать его для покупки повседневных товаров и услуг, таких как молоко и яйца. Кроме того, Биткоин также нельзя использовать для уплаты налогов. Эти вещи вместе снижают его ценность.

Однако одним из основных аргументов в пользу Биткоина и криптовалют в целом является то, что его не контролирует ни одно лицо, поэтому его ценность определяется теми, кто его использует. Поэтому считается, что рыночные силы естественным образом создадут условия, необходимые для обеспечения стабильного использования Биткоина. Таким образом, как показала история, удалось избежать многих падений, связанных с централизованными валютами.

От чего зависит курс биткоина?

Данные Google trends

Если вы до сих пор не знаете, что такое биткоин, эта статья простым языком объяснит для вас всё, что необходимо знать для чайников. Читайте далее:

  • главные факты про биткоин
  • предпосылки для появления биткоина
  • как появился биткоин
  • как выглядит биткоин
  • преимущества и недостатки
  • как заработать на биткоине

Главные факты про биткоин простыми словами

Биткоин – это цифровая денежная единица. Она не напечатана на бумаге, как долларовая купюра, не отлита в металле, как центовая монета.

Биткоин существует в электронном виде, его нельзя пощупать. По сути, это набор символов, который является неотъемлемой частью большой электронной сети биткоинов. Название валюты дословно переводится с английского так: bit — «бит, цифровой» и coin — «монета». Короткое обозначение (биржевой тикер) – BTC.

Домен bitcoin.org зарегистрирован в августе 2008 года. Но датой рождения биткоина считается 31 октября 2008 года (как раз на Хэллоуин), когда некто под именем Сатоши Накамото опубликовал документ White Paper, который объявлял о сети биткоинов.

Биткоин создан как одноранговая сеть peer-to-peer (“peer” = “равный”). Это значит, что участники системы могут осуществлять операции между собой без участия посредников или контролирующих органов.

Сеть работает с помощью технологии блокчейн. Буквально “блок чейн” (block chain) означает “цепочка блоков”. Образно говоря, блокчейн – это большая бухгалтерская книга (реестр), где блок является отдельной записью.

Каждая последующая запись в цепочке связана с предыдущей с использованием криптографических шифров, которые были изобретены в 1970-х для разведчиков и посольств. Поэтому общий класс цифровых валют, работающих на блокчейне, называют криптовалютами.

Сеть блокчейн децентрализована. Это значит, что не существует “главной копии” бухгалтерской книги. У всех участников сети находится копия книги, которая постоянно обновляется.

Присоединиться к сети может любой желающий, отсоединиться и возобновить участие можно в любой момент. За поддержание сети в работающем состоянии участники (майнеры) получают биткоины, каждый новый биткоин появляется в результате проведения сложных ресурсоемких вычислений.

Код сети находится в открытом доступе. Он ограничивает максимальное число биткоинов – 21 миллион монет, что защищает биткоин от инфляции. Курс биткоина формируется без влияния государств под действием спроса и предложения.

Предпосылки появления биткоина

«Деньги – это не вещь, а общественные отношения»

karl marks

Из курса начальной экономики, мы знаем, что деньги выполняют 5 функций:

  • мера стоимости
  • средство обращения
  • средство платежа
  • средство накопления
  • функция мировых денег

В средние века это были монеты из драгоценного металла. Потом мир начал печатать бумажные деньги, обеспеченные золотом. В 1971 на Бреттон-Вудской конференции США отказались от свободного обмена долларов на золото, что стало концом эры золотого стандарта.

Всегда эмиссия и обращение денег обеспечивали центральные государственные банки или уполномоченные государством структуры. Однако идеи о том, чтобы изменить этот порядок дел, появлялись в разные времена у разных людей.

В начале 20 века Генри Форд высказал идею денег, обеспеченных электрической энергией.

В 1982 году компьютерный инженер и специалист по шифрованию Дэвид Чаум (на фото ниже) опубликовал документ под названием «Слепые подписи для неотслеживаемых платежей». В нем подробно описывалась система анонимных транзакций, которая напрямую вдохновила будущие эксперименты с цифровой валютой.

Дэвид Чаум

Более того, в 1989 году Чаум основал DigiCash. Он старательно пытался наладить партнерские отношения с торговыми организациями и банками, чтобы дать жизнь проекту, но обанкротился в 1998 году. Возможно, он просто опередил время.

В 1994 году Ник Сабо предложил смарт-контракты — по сути, цифровые контракты, исполняемые с помощью кода, а не по нормам действующего законодательства. Развивая идеи в 2005 году, он предложил денежную единицу Bit-Gold. Однако она имела недостатки, для устранения которых требовалось создание контролирующего банка, что было трудно реализуемо.

В 1996 году Дуглас Джексон и Барри Дауни основали E-gold – систему цифровой валюты, обеспеченной золотом из хранилищ в Лондоне и Дубае. Однако проект E-gold столкнулся с серьезными правовыми и системными проблемами. Основателей признали виновными в управлении предприятием по переводу денег без лицензии.

В 1998 году Вэй Дай предложил B-money, альтернативную одноранговую (P2P) финансовую систему для ведения онлайн-торговли. Предложение осталось нереализованным, но оно было очень похоже на то, что такое биткоин.

В 2008 году разразился глобальный финансовый кризис. Его корни находятся в ипотечном кредитовании на рынке недвижимости, и привели к банкротству Lehman. Мировая экономика получила серьезный удар, негативный эффект ощутили широкие слои населения. Официальная финансовая система показала себя неустойчивой, а центральные банки и правительства себя дискредитировали.

Пришло удачное время для появления биткоина. В сообщении на форуме Bitcointalk в 2010 году Сатоши заявил: «Биткоин – это реализация предложения Вэй Дая о B-деньгах […] 1998 года и Bitgold, предложенным Ником Сабо».

Как появился биткоин

Как мы говорили, 31 октября Сатоши Накамото опубликовал 8-страничный White Paper.

8 ноября 2008 года Биткоин был зарегистрирован на SourceForge – платформе разработки программного обеспечения с открытым исходным кодом.

3 января 2009 года Сатоши добыл первый, так называемый “генезисный” блок в цепочке. В блок он включил актуальное сообщение того времени: “Канцлер на грани второй помощи банкам”.

Вторым, кто добыл биткоин, был специалист по криптографии Хэл Финни. Наверное, это случилось 11 января, о чем говорит его твит.

Что такое гэп в трейдинге - Как определить образование гэпа

12 января 2009 года между Сатоши и Финни в блоке 170 произошла первая биткоин-транзакция.

Хэл Финни был смелым в своих предположениях, что если биткоин станет единственной валютой на Земле, то курс может достигнуть 10 миллионов долларов за Bitcoin.

В феврале 2009 года на форуме P2P Foundation Сатоши писал:

«Основная проблема традиционной валюты – это доверие, необходимое для ее работы. Людям следует доверять центральному банку, чтобы он не обесценивал валюту, но история валют полна нарушений этого доверия. Банкам нужно доверять, что они хранят наши деньги и переводят их в электронном виде, но они сужают их волнами кредитных пузырей с небольшой долей резерва».

В конце 2009 года был создан ресурс, где можно было купить биткоины за доллары. Стоимость биткоина устанавливалась исходя из стоимости электроэнергии, необходимой для его добычи. В декабре 2009 года там был зафиксирован исторический минимум: 1600 биткоинов за 1 доллар.

В мае 2010 года произошла первая покупка реального товара за биткоины. Программист Ласло Ханеч из штата Флорида купил 2 пиццы за 10 тысяч (!) биткоинов.

Первая покупка реального товара за биткоины

Следующее важное событие в дорожной карте биткоина – исчезновение создателя.

Считается, что последнее сообщение от Сатоши на форумах, посвященных Биткоину, поступило в декабре 2010 года.

При этом известно, что последнее сообщение он отправил разработчикам 26 апреля 2011 года, работая активно над улучшением безопасности кода.

Затем Сатоши Накамото перестал выходить на связь любым способом, и никто до сих пор не знает о его личности. Неизвестно даже, является ли Сатоши одним человеком или группой программистов.

Существуют различные версии о причинах такого решения Сатоши, и том, кем он является на самом деле. Но не исключено, что истинного подтверждения от первого лица мы никогда не узнаем.

Bitcoin для чайников: как выглядит биткоин?

Многих интересует вопрос — как выглядит биткоин?

Как и вся компьютерная информация, криптовалюта — это файл. Каждый биткоин уникален, поэтому если его потерять, то простыми словами один биткоин в системе станет “сиротой”, а его место не займет другая криптомонета. И это основное отличие виртуальной валюты от обычной. Здесь не получится запустить «печатный станок», как, к примеру, у доллара.

Функционирование сети биткоина заложено изначально в его алгоритме. Когда к сети подключается участник и разворачивает на своих вычислительных мощностях узел, то он подключается к работе по обслуживанию сети. В частности, узел работает над поиском решений задач криптографии. За свою работу владелец узла получает награду.

Это очень трудоемкий процесс, причем сеть спланирована таким образом, что с течением времени и увеличению числа подключенных узлов сложность задач растет, а величина вознаграждения снижается. Алгоритм создан так, что автоматически регулирует сложность задач, чем больше участников – тем задачи сложнее, и наоборот.

То, что величина награды снижается, называется халвинг (по русски – “уменьшить в 2 раза”). Снижение награды майнерам в 2 раза происходит приблизительно раз в 4 года. Если бы вы подключились к майнингу (обслуживанию сети) на заре биткоина, вы были бы очень богаты, однако чем дальше – тем экономически невыгоднее заниматься майнингом биткоина.

Динамика добытых биткоинов (в миллионах) по годам представлена на графике ниже.

Динамика добытых биткоинов (в миллионах)

Эксперты полагают, что последний из 21 миллиона биткоинов будет добыт к 2140 году.

Bitcoin — что это: преимущества криптовалюты

Конфиденциальность. К кошельку с виртуальной валютой не привязаны никакие личные данные владельца кошелька. К тому же можно для каждой новой транзакции с биткоином создавать новый адрес — так отследить операции будет невозможно. Хотя чем больше биткоин входит в обиход, тем сильнее к нему возбуждается внимание властей. Например, распространена ситуация, когда зарегистрироваться на криптовалютной бирже можно без указания личных данных. А вот, чтобы повысить лимиты, подключить роботов по API – уже требуются личная инфо и верификация. Биржи не хотят ссориться с властями и внедряют политики “знай своего клиента”.

Децентрализация. Биткойн не может регулироваться или эмитироваться каким-либо правительством или центральным банком. Биткоин деполитизировал валюту, потому что он создается людьми, это устраняет центральную власть над населением через управление деньгами. Говоря простым языком, никакой госорган не имеет права заморозить, конфисковать или изъять ваши монеты.

Надежность. Никто не смог взломать код биткоина (пытались многие специалисты), поскольку он построен на технологии блокчейн. Вы имеете биткоины в кошельке? Они надежно защищены, если вы только сами не дадите мошенникам доступ. Чтобы взломать сеть, теоретически нужно контролировать более чем 50% узлов, а это практически невероятно.

Возможность зарабатывать на колебаниях курса. В 2011 году биткоин продавался по 1-2 доллара за монету. А через 10 лет – превысил 60 тысяч долларов. Это делает биткоин лучшей инвестицией 21 века. Более того – всплески волатильности дают отличные возможности для заработка внутри дня, а также для тех, кто держит позиции несколько дней-недель. К тому же, в отличие от традиционных бирж, система биткоин работает без перебоев и круглосуточно. Комментарии по поводу того, что биткоин дает возможность хорошо заработать, здесь, кажется, излишни.

Защита от инфляции. Так как максимальное количество монет ограничено кодом до 21 монет, наделяет BTC свойствами защиты от инфляции. Учтите также, что по данным аналитического агентства Glassnode, около трети всех добытых биткоинов можно считать потерянными, потому что владельцы кошельков утратили к ним доступ. А это более 7 миллионов биткоинов. В современных условиях, когда центральные банки безответственно эмитируют деньги, а правительства накапливают долги, биткоин, чей код прозрачен, выглядит способом сократить инфляционный риск.

Средство платежа. Все больше продавцов готовы принимать биткоины за свои товары и услуги. Более того, в начале сентября в Сальвадоре вступил в силу закон, обязывающий продавцов принимать биткоин в качестве оплаты. Таким образом страна стала первым государством, где криптовалюта стала официальной денежной единицей.

Диверсификация. Долгое время пропорция 60% акций и 40% облигаций считалась оптимальной формулой сбалансированного портфеля. Однако эффективность формулы снижается, так как облигации не дают желаемого прироста капитала. Поэтому крупные инвесторы и компании не только интересуются биткоином, но и добавляют его на свои балансы, в том числе – через различные фонды и производные финансовые инструменты.

Недостатки биткоина

Чтобы не создавать иллюзию у начинающего криптоинвестора о биткоине, как об идеальном вложении, перечислим его существенные недостатки.

Риски потерь. Ликвидация – это когда криптовалютная биржа ликвидирует ваши позиции, которые вы открыли, применив кредитное плечо. Или позиция закрывается по стоп-лоссу. Мы упоминали, что биткоин дает высокий потенциал для заработка, но обратной стороной является риск потерь. Учитывая, что курс биткоина очень чувствителен к новостям из США и Китая, резкое движение в неблагоприятном направлении может оставить вас с “разбитым корытом”. Контролируйте свои риски, и не вкладывайте больше того, что можете позволить себе потерять.

Риски мошенничества. Одним из наиболее значительных недостатков инвестирования в биткойн является отсутствие надзора со стороны регулирующих органов. Законы о криптовалюте и налоги различаются от страны к стране и часто неоднозначны или спорны. К сожалению, отсутствие правил может привести к мошенничеству. Права защиты потребителей не действуют. Нет руководящего органа, отвечающего за функциональность биткойнов. В результате, если у вас возникнут какие-либо проблемы, вы не сможете никому пожаловаться.

Физическая потеря кошелька. Да, такое возможно с цифровыми деньгами. Биткойны фактически «исчезают», если жесткий диск выходит из строя или вирус повреждает файл кошелька. Не факт, что можно что-то сделать, чтобы вернуть его. Эти монеты останутся “сиротами” в системе блокчейн на неопределенный срок. Такой сценарий может обанкротить богатого биткойн-инвестора в считанные секунды без каких-либо средств для восстановления. Невозможно защитить ваши биткойны от человеческих или технологических ошибок. Поэтому следует заранее позаботиться о том, чтобы создать резервную копию своего кошелька.

Учитывая риски, начинать торговать биткоином нужно осторожно.

Как новичку заработать на криптовалюте?

Торговля биткоинами в последнее время стала более доступна для новичков, а жажда обогащения овладела миллионами людей во всех уголках планеты. Но всем ли под силу разобраться во всех тонкостях торговли криптовалютами и реально ли заработать на биткоинах?

Рынок криптовалют, и биткоин в частности, отличается высокой волатильностью. Именно поэтому начинающим трейдерам будет сложно совладать с невероятным темпом изменения стоимости актива. Справиться с эмоциями, принять правильное решение в кратчайшие сроки и извлечь пользу из любой ситуации на рынке криптовалют способен лишь опытный профессионал и трейдер со стажем.

Хорошей альтернативой крипто трейдингу для новичков и стабильным источником дохода может стать торговля на валютном рынке Форекс, который является более прогнозируемым и менее волатильным, в сравнении с рынком криптовалют.

Лучшие биткоин брокеры в 2021 году

Рассмотрите возможность открытия счета у лицензированного Форекс брокера, поддерживающего торговлю криптовалютами. Это не только добавит защиты вашему капиталу, но и позволит отслеживать привлекательные рынки валютных пар (форекс), акций, товарных активов, индексов и других инструментов.

Кроме того, форекс брокеры предоставляют отличную поддержку на разных языках, чем не могут похвастаться криптобиржи.

Рекомендуем инвестировать в биткоин через проверенных брокеров – таких, как:

Преимущества Exness

  • регулируемый брокер
  • процедура быстрого открытия счета
  • кроме биткоинов, можно инвестировать в лайткоины, эфириум, биткоин кэш, риппл;
  • рынок крипто открыт круглосуточно
  • предоставляется кредитное плечо до 1:200
  • большой плюс для долгосрочных инвесторов – отсутствие платы, связанной с переносом позиции на следующие сутки.

Преимущества Forex4you

  • регулируемый брокер
  • счетаа PRO STP предоставляют высокое качество исполнения ордеров клиентов, даже в моменты скачков цен
  • кроме BTC, предоставляется возможность инвестирования в LTC, ETH, BCH.
  • плечо до 1:5
  • конкурентные комиссии
  • поддержка клиентов по онлайн-телефонии

Преимущества Avatrade

  • регулируемый брокер, лицензии на 6 континентах
  • моментальное исполнение без проскальзываний
  • кроме BTC, клиенты могут инвестировать в LTC, ETH, BCH, XRP, BTG, EOS, Dash
  • улучшенная защита от хакерских атак
  • отсутствие комиссионных

Перед тем, как инвестировать в биткоин, рекомендуем проверить свои навыки на демо счете.

Заработок на гэпе и риски — мнение эксперта

Мы начали статью, упомянув про функции денег. А биткоин – это денежная единица. Поэтому в качестве выводов к этой статье о биткоине для начинающих, посмотрим, как криптовалюта справляется с функциями денег.

Мера стоимости – Да. Биткоин используется как мера стоимости, хотя из-за высокой стоимости монеты, ценник в BTC может быть неудобно восприниматься, так как содержит много цифр после запятой.

Средство обращения и платежа – Да, частично. Биткоин широко используется как средство оплаты за товар. В полную меру эти функции воплощены в Сальвадоре, где биткоин признан денежной единицей, впервые в мире официально на уровне страны. Однако существуют 2 ограничения, которые серьезно замедляют интеграцию биткоина в финансовую систему:

  1. Препятствия со стороны официальных регуляторов. Центральные банки, МВФ и другие структуры неодобрительно смотрят на конкурента. Биткоин также рассматривается ими как средство для отмывания денег и зона торговли запрещенными товарами. Мошенники любят биткоин из-за его анонимности.
  2. Скорость добавления новых блоков. Чтобы быть массовым средством, в сети биткоин транзакции должны происходить быстро и в большом количестве, а это невозможно из-за существующего кода. Поэтому для биткоина создаются “надстройки” типа системы Lightning, которая улучшает производительность. Однако вряд ли ее достаточно, чтобы обслуживать потоки миллиардов людей.

Средство накопления – Да. Хранение денег на холодном кошельке – безопасный способ накопления богатства с учетом того, что цена биткоина неуклонно повышается в долгосрочной перспективе. Поэтому к биткоину проявляют интерес те, кто хотят сберечь капитал и накопить на пенсию. В 2021 году интерес к биткоину проявили пенсионные фонды в Австралии, США, Канаде.

Функция мировых денег – Нет. Хотя Биткоин может использоваться как средство расчета между гражданами разных стран, он пока не может использоваться при расчетах между государствами. Хотя потенциал стать резервной валютой у биткоина имеется, ведь это изначально согласуется с философией создателя монеты Сатоши Накамото.

Валерий

Валерий Бессмертный.

Трейдер, эксперт-аналитик, ПАММ-управляющий

Биткоин снова обновил годовой максимум. Почему растет курс и что дальше

В понедельник, 4 декабря, курс биткоина (BTC) преодолел отметку $42 тыс., поднявшись за сутки более чем на 11% и обновив установленный ранее годовой максимум. В последний раз выше отметки $42 тыс. биткоин торговался в апреле 2022 года, прежде чем крах экосистемы Terra спровоцировал массовый обвал крипторынка.

BTC/USD

67 977 +4 279 (6,72%)
Mar 05 05:59:10

Биткоин начал стремительный рост в середине октября на фоне новостей о возможном одобрении Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) первого спотового биржевого фонда (ETF) для биткоина. Менее чем за месяц курс первой криптовалюты вырос почти на $10 тыс.

Чем так важен спотовый ETF на биткоин

Различные биржевые фонды (exchange traded fund, ETF), в том числе на золото, располагают активами под управлением на триллионы долларов. В криптовалютном сообществе принято считать, что даже небольшой процент этого капитала может в перспективе повлиять на глобальный крипторынок. Если спотовые ETF на биткоин одобрят, спрос на криптовалюту вырастет: при покупке акций фондов подразумевается поставка биткоина как базового актива, то есть его прямая покупка на рынке, влияющая на курс.

Сразу несколько крупных инвестиционных компаний, включая BlackRock и Fidelity Investments, сейчас ожидают одобрения SEC собственных ETF на биткоин. Запуск таких ETF считается в криптосообществе катализатором нового бычьего цикла на рынке. Под управлением одной только BlackRock находятся активы на общую сумму порядка $9 трлн. По оценке аналитической компании Сhainalysis, именно Северная Америка является крупнейшим криптовалютным рынком, годовой оборот на котором составляет примерно $1,2 трлн.

Опрошенные «РБК-Крипто» эксперты рассказали о факторах, влияющих на рост цены первой криптовалюты, и о дальнейших перспективах всего крипторынка.

«Несколько фундаментальных причин»

Аналитик рынка криптовалют Виктор Першиков «В текущем росте курса биткоина есть несколько фундаментальных причин: во-первых, участники рынков закладывают в цену достижение потолка по ужесточению денежно-кредитной политики (ДКП), что хорошо видно по существенному росту фондовых рынков США и стоимости облигаций. Если [мировые] ЦБ, такие как ФРС, завершили ужесточение, то в будущем свежая ликвидность может прийти на многие рынки, в том числе на рынок криптовалют. Во-вторых, ожидания запуска спотовых ETF все еще оказывают бычье влияние, так как инвесторы разумно ожидают роста числа и объема институциональных инвесторов в криптовалюте после одобрения и запуска биткоин-ETF. В-третьих, с точки зрения циклов четвертый квартал является исторически успешным для рынка криптовалют, и в этом году цикличность сохраняется, что позволяет инвесторам рассчитывать на позитивное закрытие года. Я полагаю, что по инерции цена биткоина может попытаться преодолеть уровень $42 тыс., но исхожу из того, что зона $42–45 тыс. является итоговой для роста в этом году. Я не жду усиления роста до конца года в бенчмарке и полагаю, что основные возможности лучше искать в альткоинах. Многие криптовалюты, в отличие от лидера рынка, практически не выросли по капитализации, несмотря на достаточные фундаментальные условия. В частности, в MATIC, DOT, SOL, ETH и некоторых других активах есть достаточные возможности для роста».

Когда начнется сезон альткоинов. Эксперты дали свой прогноз

«Негативных новостей пока что нет»

Директор по аналитике платформы безопасности криптовалютных активов «Шард» Федор Иванов «В настоящий момент имеется несколько факторов для роста цены биткоина и других криптовалют, включая ожидания одобрения со стороны регуляторов США спотовых криптовалютных ETF, вера в то, что период повышения процентных ставок центральными банками закончился, а также чисто спекулятивный интерес на ожидании халвинга в следующем году.

Халвинг — это плановое сокращение количества вновь выпускаемых биткоинов (BTC), которые создаются и распределяются среди майнеров, выполняющих проверку и подтверждение транзакций в Сети. Процедура заложена в программном коде биткоина для того, чтобы общее количество монет в Сети никогда не превышало 21 млн единиц. Что такое халвинг биткоина и как он повлияет на цену первой криптовалюты

Благодаря этим факторам рост цен основных криптоактивов кажется уже чем-то неизбежным. Предполагая, что крупного оттока капитала с рынка в ближайшее время не должно случиться, участники рынка меньше обращают внимание на риски. В целом выглядит все именно так. SEC вынуждена вести переговоры по поводу ETF, как с Grayscale, дело против которой регулятор проиграл в августе, так и с другими компаниями, подавшими заявки на запуск биржевых фондов для биткоина. Рынок уверен, что зеленый свет им будет дан уже в начале следующего года: 10 января истекает срок рассмотрения соответствующих заявок от Ark Invest и 21 Shares, а в марте должны рассмотреть заявку от BlackRock. Инфляция в США снижается, и даже несмотря на заявления чиновников ФРС, говорящих, что снижать ставки еще не время, их повышения уже точно никто не ждет. Негативных новостей пока что тоже нет, и это придает инвесторам дополнительную уверенность. Психологическую роль играет и окончание года с ожиданием рождественского ралли на рынках. В связи с этим можно предположить, что цена биткоина при отсутствии негативных новостей может достичь и $50 тыс., хотя, скорее всего, это все же произойдет в следующем году».

«В погоне за ожидаемой выгодой»

Сооснователь ENCRY Foundation Роман Некрасов «У роста биткоина есть несколько фундаментальных факторов. Первый — ожидания одобрения первого в истории США спотового биткоин-ETF. Гонку за запуск инструмента летом 2023 года возобновил гигант с Уолл-стрит — компания BlackRock. Многие участники рынка считают, что запуск биткоин-ETF в США в разы повысит инвестиционную привлекательность криптовалюты для институциональных инвесторов и их деньги хлынут на рынок. Большая часть участников криптосообщества ждет активного роста монеты на фоне одобрения инструмента, так как компаниям, которые будут отвечать за его запуск, придется закупать биткоин под ETF, что поддержит рост цен. Кроме того, приближается халвинг биткоина, после которого скорость притока новых биткоинов на рынок снизится вдвое. Биткоин уже пережил три халвинга, и каждый из них выводил монету к новым абсолютным ценовым максимумам. Статистика показывает, что биткоин в среднем обновляет абсолютный максимум стоимости через полтора года после халвинга. В погоне за ожидаемой выгодой многие инвесторы начинают закупать биткоин, что толкает курс криптовалюты вверх. Среди дополнительных позитивных факторов — частичное разрешение конфликта крупнейшей криптобиржи Binance с американскими регуляторами. Опасность краха торговой платформы миновала, прибавив оптимизма участникам рынка.

США против Binance: Как отразятся на рынке штраф в $4 млрд и уход Чжао

Позитива участникам рынка также добавляют ожидания перехода американской ФРС к снижению ключевой процентной ставки на фоне завершения борьбы с инфляцией. Изменения могут повысить привлекательность высокорискованных активов, таких как криптовалюта. Наложение всех позитивных факторов позволило биткоину обновить годовой максимум. С точки зрения технического анализа напрашивается коррекция цены, так как биткоин начал формировать восьмую подряд «зеленую» недельную свечу. Первым рубежом может быть уровень $38 тыс., который BTC так долго пытался «заколоть» тенями свечей. В рамках продолжения роста следующий важный рубеж — $48 тыс. Сейчас огромную роль играет новостной фон. По прогнозам аналитиков Bloomberg, SEC одобрит спотовые биткоин-ETF в начале января 2024 года. Если прогноз оправдается, рынок получит дополнительный стимул к росту. Если же заявки не одобрят, вероятен откат к уровням до «эйфорического» роста — в район $30 тыс. При этом серьезных распродаж, если не случится какого-либо «черного лебедя», ждать не стоит. Выбор стратегии на рынке сейчас должен зависеть от целей, объема знаний и навыков. Например, долгосрочным инвесторам подойдут и текущие уровни, так как есть основания предполагать, что на фоне халвинга отправится обновлять абсолютный максимум. Также статистика указывает на вероятность оживления рынка альткоинов после коррекции цены биткоина».

«Биткоин обладает чертами и золота, и акций»

Представитель компании emcd. Майк Львов «Цену биткоина подталкивают вверх те же факторы, что способствуют росту золота. Это снижение темпов инфляции и опасения рецессии в американской экономике, а также дешевеющий доллар и эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Эти факторы способствуют росту фондовых рынков, а также перетоку части капитала в активы — безопасные гавани, такие как золото. Биткоин обладает чертами и золота, и акций, поэтому инвесторы охотно включают его в инвестпортфели для диверсификации и хеджирования рисков, связанных с обесцениванием и возможной рецессией. Помимо этого, на крипторынке ожидают скорого одобрения биткоин-ETF со стороны SEC и нового бычьего цикла, который традиционно сопутствует халвингу в сети биткоина. В ближайший месяц можно ожидать форсирования биткоином уровня в $45 тыс. Рост биткоина подтолкнет и альткоины. Ethereum (ETH), например, имеет шансы подорожать до $2350 уже до конца декабря. Смогут ли криптовалюты закрепиться выше этих уровней, во многом зависит от того, какое решение по ETF примет SEC в январе, когда подойдет срок публикации окончательного решения по нескольким заявкам. Если решение будет положительным, это послужит мощным триггером к дальнейшему росту. Если отрицательным, можно ожидать отката курсов к значениям конца ноября. Не стоит забывать о приближающемся халвинге. Его эффект поддержит биткоин и вряд ли даст ему уйти ниже $38 тыс. даже в случае отказа регуляторов одобрить биткоин-ETF в США». Мнения экспертов могут не совпадать с позицией редакции. «РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.

«РБК-Крипто» запустил мониторинг криптовалютных обменников. Выбирайте надежный обменный сервис с выгодным курсом на yourcryptoex.ru или в удобном телеграм-боте.

ЭКОНОМИКО-МАТЕМАТИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ ЗАВИСИМОСТИ КУРСА КРИПТОВАЛЮТЫ ОТ ЭКСПЛОРАТОРНЫХ ФАКТОРОВ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

МОДЕЛЬ / КРИПТОРЫНОК / КРИПТОВАЛЮТА / ЭКСПЛОРАТОРНЫЕ / БИТКОИН / БЛОКЧЕЙН / ВОЛАТИЛЬНОСТЬ / РЕГРЕССИОННО-ФАКТОРНАЯ МОДЕЛЬ / MODEL / CRYPTOCURRENCY MARKET / CRYPTOCURRENCY / EXPLORATORY / BITCOIN / BLOCKCHAIN / VOLATILITY / REGRESSION-FACTOR MODEL

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Хохлов В.В., Чайкина Е.В., Посная Е.А.

Цель. На основании проведенного исследования разработать экономико-математическую модель , которая отражает зависимость курса криптовалюты от факторов эксплораторного характера; выявить определенную взаимосвязь курса криптовалюты от факторов эксплораторного характера. Структура/методология/подход. Криптовалюта не является конкретным обязательством. Представляет собой отдельный финансовый актив. Стоимость криптовалюты определяется ожиданиями игроков финансового рынка. Котируется криптовалюта исходя из баланса спроса и предложения, также криптовалюта не привязана к конкретной валюте либо прочему активу, но присутствуют отдельно взятые факторы, влияющие на курс криптовалюты . Эксплораторный анализ в настоящее время представляет интересное и перспективное направление исследования, экономический смысл которого заключается в исследовании влияния внезапно появляющихся факторов на окончательный результат. На фоне развития современных технологий в мире с учетом обесценивания доллара США и ухода инвесторов с фондовых рынков рынок криптовалюты считается одним из самых перспективных и наиболее подверженных влиянию эксплораторных факторов. Курс криптовалюты рассчитывается исходя из ожидания определенного экономического эффекта. В статье рассмотрены основные показатели, влияющие на курс криптовалюты , на примере биткоина . Результаты. Итогом исследования является модель экономико-математического плана, которая отражает закономерную зависимость влияния на цену биткоина различных показателей. Основаны расчеты на значениях квартальных итогов, например, уровень спроса и предложения на золото, оценка драгоценных металлов за период с 2014 по 2020 г. включительно. Практические последствия. Предложенная в исследовании экономико-математическая модель позволяет учитывать степень влияния эксплораторных факторов на сформированный курс криптовалюты . Оригинальность/значение. Разработанная модель позволит наиболее точно прогнозировать курс криптовалюты в современных финансово-экономических условиях, поскольку учитывает эксплораторные факторы.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Хохлов В.В., Чайкина Е.В., Посная Е.А.

Финансовая аналитика курса биткоина: факторы, результаты и перспективы
Будущее рынка криптовалют

Разработка стохастической модели среднесрочного прогнозирования курса криптовалют (на примере биткоина)

Биткоин: станет ли он наднациональной валютой?
Криптовалюта как инструмент финансового рынка
i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

MATHEMATICAL AND ECONOMIC MODEL OF CRYPTOCURRENCY DEPENDENCE ON EXPLORATORY FACTORS

Based on the conducted research, develop an economic and mathematical model that reflects the dependence of the cryptocurrency exchange rate on exploratory factors; to reveal a certain relationship between the rate of cryptocurrency and factors of an exploratory nature. Cryptocurrency is not a specific commitment. There is nothing as collateral, that is, it is a separate financial asset. The cost of a cryptocurrency is determined by the expectations of financial market players. Cryptocurrency is quoted based on the balance of supply and demand, and the cryptocurrency is not tied to a specific currency or other asset, but there are separate factors that affect the rate of the cryptocurrency . Currently, an interesting and promising direction of research is exploratory analysis, the economic meaning of which is to study the influence of suddenly appearing factors on the final result. Against the background of the development of modern technologies in the world, taking into account the depreciation of the US dollar and the departure of investors from the stock markets, the cryptocurrency market is considered one of the most promising and most susceptible to the influence of exploratory factors. The cryptocurrency rate is based on economic expectations, not on the availability of real assets. The article discusses the main indicators affecting the cryptocurrency rate, using the example of bitcoin . An economic and mathematical model of the dependence of the bitcoin price on a number of the most significant indicators has been built. The calculations take into account quarterly values, such as indicators of supply and demand for gold, prices for precious metals for the period from 2014 to 2020 inclusive. The economic and mathematical model proposed in the study makes it possible to take into account the degree of influence of exploratory factors on the formed cryptocurrency rate. The developed model will make it possible to most accurately predict the cryptocurrency rate in modern financial and economic conditions, since it takes into account exploratory factors.

Текст научной работы на тему «ЭКОНОМИКО-МАТЕМАТИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ ЗАВИСИМОСТИ КУРСА КРИПТОВАЛЮТЫ ОТ ЭКСПЛОРАТОРНЫХ ФАКТОРОВ»

к.т.н., доцент кафедры «Высшая математика», Севастопольский государственный университет г. Севастополь, Россия E-mail: khokhlov_vv57@mail.ru Чайкина Е.В.,

к.э.н., доцент кафедры «Финансы и кредит»,

Севастопольский государственный университет г. Севастополь, Россия E-mail: lena_chaykina@list. ru Посная Е.А.,

к.э.н., доцент кафедры «Финансы и кредит», Севастопольский государственный университет г. Севастополь, Россия E-mail: sntulena@mail.ru

ЭКОНОМИКО-МАТЕМАТИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ ЗАВИСИМОСТИ КУРСА КРИПТОВАЛЮТЫ ОТ ЭКСПЛОРАТОРНЫХ ФАКТОРОВ

JEL classification: G21, G22

Цель. На основании проведенного исследования разработать экономико-математическую модель, которая отражает зависимость курса криптовалюты от факторов эксплораторного характера; выявить определенную взаимосвязь курса криптовалюты от факторов эксплораторного характера.

Структура/методология/подход. Криптовалюта не является конкретным обязательством. Представляет собой отдельный финансовый актив. Стоимость криптовалюты определяется ожиданиями игроков финансового рынка. Котируется криптовалюта исходя из баланса спроса и предложения, также криптовалюта не привязана к конкретной валюте либо прочему активу, но присутствуют отдельно взятые факторы, влияющие на курс криптовалюты.

Эксплораторный анализ в настоящее время представляет интересное и перспективное направление исследования, экономи-

ческий смысл которого заключается в исследовании влияния внезапно появляющихся факторов на окончательный результат. На фоне развития современных технологий в мире с учетом обесценивания доллара США и ухода инвесторов с фондовых рынков рынок криптовалюты считается одним из самых перспективных и наиболее подверженных влиянию эксплораторных факторов. Курс криптовалюты рассчитывается исходя из ожидания определенного экономического эффекта. В статье рассмотрены основные показатели, влияющие на курс крип-товалюты, на примере биткоина.

Результаты. Итогом исследования является модель экономико-математического плана, которая отражает закономерную зависимость влияния на цену биткоина различных показателей. Основаны расчеты на значениях квартальных итогов, например, уровень спроса и предложения на золото, оценка драгоценных металлов за период с 2014 по 2020 г. включительно.

Практические последствия. Предложенная в исследовании экономико-математическая модель позволяет учитывать степень влияния эксплораторных факторов на сформированный курс криптовалюты.

Оригинальность/значение Разработанная модель позволит наиболее точно прогнозировать курс криптовалюты в современных финансово-экономических условиях, поскольку учитывает эксплораторные факторы.

Ключевые слова: модель, крипторы-нок, криптовалюта, эксплораторные, бит-коин, блокчейн, волатильность, регрессионно-факторная модель.

V. V. Khokhlov, E. V. Chaykina, E.A. Posnaya

MATHEMATICAL AND ECONOMIC

MODEL OF CRYPTOCURRENCY DEPENDENCE ON EXPLORATORY FACTORS

Based on the conducted research, develop an economic and mathematical model that reflects the dependence of the cryptocur-rency exchange rate on exploratory factors; to

reveal a certain relationship between the rate of cryptocurrency and factors of an exploratory nature.

Cryptocurrency is not a specific commitment. There is nothing as collateral, that is, it is a separate financial asset. The cost of a cryptocurrency is determined by the expectations of financial market players. Cryptocurrency is quoted based on the balance of supply and demand, and the cryptocurrency is not tied to a specific currency or other asset, but there are separate factors that affect the rate of the cryptocurrency.

Currently, an interesting and promising direction of research is exploratory analysis, the economic meaning of which is to study the influence of suddenly appearing factors on the final result. Against the background of the development of modern technologies in the world, taking into account the depreciation of the US dollar and the departure of investors from the stock markets, the cryptocurrency market is considered one of the most promising and most susceptible to the influence of exploratory factors. The cryptocurrency rate is based on economic expectations, not on the availability of real assets. The article discusses the main indicators affecting the cryptocurrency rate, using the example of bitcoin.

An economic and mathematical model of the dependence of the bitcoin price on a number of the most significant indicators has been built. The calculations take into account quarterly values, such as indicators of supply and demandfor gold, prices for precious metals for the period from 2014 to 2020 inclusive.

The economic and mathematical model proposed in the study makes it possible to take into account the degree of influence of exploratory factors on the formed cryptocurrency rate.

The developed model will make it possible to most accurately predict the cryptocur-rency rate in modern financial and economic conditions, since it takes into account exploratory factors.

Keywords: model, cryptocurrency market, cryptocurrency, exploratory, bitcoin, blockchain, volatility, regression-factor model.

Многие российские и зарубежные ученые исследовали финансовый рынок в части эффективности, динамики, волатиль-ности. Так, внимание акцентируется на внешних и внутренних факторах в трудах Е.А. Федоровой [1], К.А. Панкратова. Методика эмпирического анализа, применяемая А.С. Меньшиковой, отмечает взаимосвязь между динамикой ВВП и динамикой финансирования на финансовом рынке. Во-латильность рынка исследована Ю.Н. Назаровой [2], А.А. Мацкевичем [3]. Также модели в части систематизации макроэкономических факторов предлагаются в работах Ю.С. Евлаховой. Зарубежные ученые также уделяют внимание моделям финансового рынка, но конкретно на влиянии эксплора-торных факторов авторы акцент не делали. Преимущество применения эксплоратор-ного анализа заключается в выполнении двух функций: первая функция показывает, сколько отдельных факторов измеряется, а вторая — какие факторы измеряют использованные переменные. Но для достоверности анализа необходимо, чтобы данные были абсолютно точными.

На сегодняшний день крипторынок активно развивается. В начале 2017 года из-за быстрого роста капитализации крипто-рынка многие видели в нем признаки финансовой пирамиды, но постепенно мнение стало меняться. «Финансовые институты ввели биткоин-фьючерсы, на крипторынок стали приходить крупные инвесторы, пессимистические прогнозы стали заменяться на более оптимистичные» [4].

Обвал биткоина в марте 2020 года, по мнению аналитиков JP Morgan Chase, стал стресс-тестом для криптовалютного рынка. «Отрасли удалось справиться с ним за считанные месяцы. Сейчас биткоин периодически подвергается коррекции, но у него есть все шансы стать основным конкурентом для фондовых рынков. Многие инвесторы переводят свои сбережения из фондового рынка в валюту. По словам инвестора и основателя Gold Bullion International Дэна Тапейро, доллар ослабнет еще больше, а цифровые активы станут его полноценными конкурентами» [5].

Криптовалютная торговая платформа iTrustCapital провела собственное исследование, чтобы выяснить, в какой актив готовы инвестировать люди разных поколений во время пандемий и эпидемий. «Респонденты в возрасте от 33-х до 44-х лет в два раза чаще остальных называли биткоин и криптовалюты в целом самым защищенным активом. Они склонны инвестировать в современные активы, такие как криптова-люты, акции и облигации, но при этом не исключают золото. Стоит отметить, что 44% опрошенных признались, что считают самым прибыльным инструментом инвестирования золото, которое имеет ценность в любые времена и при любых условиях» [6].

Материалы и методы

Криптовалютой выступает некоторый актив цифрового характера, который невозможно отрегулировать, он применяется как аналог валюты в операциях обмена. Основной характеристикой криптовалюты выступает тот факт, что у нее отсутствует физическая форма, а присутствует она только в цифровом формате в виде баз данных. В настоящее время нет однообразия в подходе к тому, чтобы определить природу виртуальной валюты и их классификации.

Согласно мнению группы ученых, классифицировать криптовалюты можно по выполняемым ими функциям и по уровню ликвидности [7]:

— к первой группе следует отнести те криптовалюты, которые применяются как средство платежа, накопления или сбережения, обмена, как инвестиционный инструмент (Bitcoin, Bitcoin-cash, Ripple и др.) и криптова-люты-токены (STRAT, Waves и др.);

— ко второй группе возможно отнести токены и криптовалюты, которые не получили распространения в качестве средства платежа, накопления (сбережения) и обмена и не применяются как инвестиционный инструментарий (например, TRUMP-COIN др.) [7].

Согласно статистическим данным сервисного агентства Coinmarketcap, наличие реально существующих криптовалют примерно составляет полторы тысячи, а по данным А. Трещева, который является

учредителем Российской ассоциации крип-товалют и блокчейна, их порядка 900.

Привлекательность криптовалют обусловлена следующими факторами:

— эмиссия криптовалюты в платежный оборот представляет децентрализованный процесс, отсутствуют неэмиссионный характер криптоактивов и государственная регистрация;

— присутствует определенный уровень независимости эмиссии от предпочтений политического характера и субъективных суждений. Криптовалюта не является долговыми обязательствами эмитента, не принадлежит центральным банкам, что отличает ее от электронных денег и безналичных расчетов;

— определенное право на владение, присутствие личного ключа на исполнение операций, проведение всех операций с криптовалютой не исполняется контрагентом без ключа, который закрыт владельцем определенного договора; держатель может выбрать самостоятельно, каким образом исполнить процедуру;

— современные методики по оформлению определенного списка информационных блоков, исходя из которых функционируют криптовалюты. Применение методики блокчейн позволяет сделать прозрачным процесс оборота криптовалют, составляющие части которого наблюдаются независимыми субъектами;

— непрерывность функционирования ввиду отсутствия неисправности в функционировании участников;

— использование криптовалюты в качестве средства платежа;

— действующая анонимность платежей (закрытость персональных данных сторон);

— передача цифрового актива происходит без посредников;

— стоимость переводов низкая или перевод осуществляется на бесплатной основе;

— скорость трансакции по сравнению с международной межбанковской системой SWIFT выше;

— относительно криптовалюты не выявляется проблема, которая ограничивает

степень ликвидности при условии отработки всех единиц криптовалюты, поскольку каждая единица валюты может быть поделена на части. «Итоговый объем валюты известен заранее, а создание каждого нового блока сопровождается решением более сложных математических задач, что приводит к искусственному ограничению скорости роста предложения валюты» [8];

— криптовалюты могут быть использованы многими лицами при осуществлении сделок покупки-продажи каких-либо товаров, при оплате работ и услуг, при инвестиционных сделках;

— криптовалюты могут рассматриваться всеми субъектами рынка в качестве источника формирования дохода в части их применения, майнинга, дополнительным привлечением капитала посредством ICO, сделками на фондовой бирже.

При том что криптовалюта имеет ряд положительных сторон, можно отметить и недостатки:

— реальными активами криптовалюта не обеспечивается, операции с криптовалю-той имеют достаточно рискованный характер, также им присуща большая степень во-латильности [7];

— законодательно инвесторы защищены слабо. Использование криптовалюты во многих странах юридически не регулируется нормативно-правовыми документами или запрещено, что связано с отсут-

ствием возможности централизованно регулировать криптовалюту и противодействовать ее использованию в процессе противодействия отмыванию доходов и финансированию терроризма;

— опасность кибератак влечет за собой возможность возникновения отсутствия защиты кода криптографии, данный вид риска сложно предотвратить, поскольку применимы ключевые формы шифров во всей финансовой инфраструктуре;

— возможность не получить доступ к своему активу вследствие того, что ключи потеряны или произошла кража. Данный вид риска можно снизить при применении усложненных паролей и оборудования в целом. Следует отметить, что криптовалюта не может быть применима как обязательство. По факту, она не обеспечивается активами, а стоимость ее определяется рыночными предпочтениями. Курс криптова-люты формируются исключительно балансом спроса и предложения, что демонстрирует независимость от курсов других валют или финансовых активов.

Самая популярная виртуальная и широко распространенная валюта в мире -биткоин. Рыночная капитализация битко-ина на данный момент составляет около 172,6 млрд долларов США [6]. Биткоин, несмотря на его высокую волатильность, считается одним из самых прибыльных инвестиционных инструментов на рынке крип-товалют (рис. 1 и 2).

8 000,00 6 000,00 4 000,00 2 000,00 0,00

Рисунок 1 — Цена топ-10 криптовалют по состоянию на 20.06.2020 г. (долл. США) Источник: составлен авторами на основании данных [9]

Maker; 517 357 56^ Compound; 912

Bitcoin Cash; 4 277 218 886

Ethereum; 25 587

Bitcoin SV; 3 187

Monero; 1 137 711 613

□ Bitcoin ■ Bitcoin SV

I Compound □ Bitcoin Cash □ Ethereum I Monero □ Zcash

Рисунок 2 — Топ-10 криптовалют по объему рыночной капитализации по состоянию на 20.06.2020 г. (долл. США) Источник: составлен авторами на основании данных [9]

Для исследования формирования цены биткоина применяется эксплоратор-ный факторный анализ, то есть такая система анализа, согласно которой первоначально не определено, какие именно факторы могут наиболее точно описать взаимосвязи и взаимозависимости.

25,000 -20,000 -15,000 -10,000 -5,000 -0 —

Однако в данном исследовании анализируются не всплески, а тенденции в зависимости курса биткоина от курса доллара.

Построим экономико-математические модели влияния на цену биткоина ряда

Эксплозивность (от фр. explosion -взрыв) — клиническое нарушение, готовность к внезапному, иногда неадекватному проявлению, эффект взрывного характера. Курс биткоина демонстрирует данное свойство, что видно из рисунка 3.

наиболее существенных показателей, указанных в таблице 1. Показатели выбраны с целью выявления взаимосвязи биткоина и золота, цена на которое формируется за счет факторов, указанных в таблице 1.

Таблица 1 — Исходные данные

I кв. II кв. III кв. IV кв.

X1 — Итого предложение золото (т) 1104,1 1104,1 1104,1 1104,1

X2 — Итого спрос золото (т) 1093,9 1093,9 1093,9 1093,9

X3 — Цена на золото (London PM fix) (^$/тройск.унция) 1293,1 1293,1 1293,1 1293,1

X4 — Серебро (Ш$/тройск. унция) 19,97 20,87 17,11 15,79

X5 — Платина (US$/тройск. унция) 1418,0 1480,0 1300,0 1206,0

X6 — Палладий (^$/тройск. унция) 778,0 844,0 775,0 811,0

X7 — Нефть Brent (долл./баррель) 107,70 112,40 94,80 57,54

X8 — Евро / доллар € / $ 1,3771 1,3771 1,3771 1,3771

i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

X9 — Английский фунт стерлингов / доллар £ / $ 1,6663 1,6663 1,6663 1,6663

X10 — S&P 500 1872,34 1872,34 1872,34 1872,34

X11 — Краткосрочные обязательства казначейства США (12 мес.) (Treassury Bills), % 0,13 0,13 0,13 0,13

X12 — Учетная ставка ФРС США, % 0,25 0,25 0,25 0,25

Y — Bitcoin, Bitcoin / $ 702,55 702,55 702,55 702,55

Таблица 1 (продолжение)

Показатель 2015 2016

I кв. II кв. III кв. IV кв. I кв. II кв. III кв. IV кв.

X1 1086,2 1044,1 1128,8 1092,1 1182,8 1167,2 1174,3 1086,1

X2 1110,1 958,3 1162,7 1112,2 1284,0 1055,1 1027,7 972,0

X3 1218,5 1192,4 1124,3 1106,5 1182,6 1259,6 1334,8 1221,6

X4 16,60 15,70 14,65 13,82 15,38 18,36 19,35 16,24

X5 1129,0 1078,0 908,0 868,0 976,0 999,0 1034,0 898,0

X6 729,0 677,0 661,0 555,0 569,0 589,0 722,0 670,0

X7 55,10 62,05 47,92 36,56 39,61 50,73 49,41 56,75

X8 1,0731 1,1138 1,1177 1,0861 1,1380 1,1105 1,1241 1,0516

X9 1,4818 1,5709 1,5129 1,4739 1,4362 1,3311 1,2976 1,2338

X10 2067,89 2063,11 1920,03 2043,94 2059,74 2098,86 2168,27 2238,83

X11 0,26 0,28 0,33 0,65 0,59 0,45 0,59 0,85

X12 0,25 0,25 0,25 0,50 0,50 0,50 0,50 0,75

Y 248,54 236,67 257,43 341,04 411,58 515,61 616,76 718,09

Показатель 2017 2018

I кв. II кв. III кв. IV кв. I кв. II кв. III кв. IV кв.

X1 1037,2 1092,1 1185,7 1138,0 1107,1 1079,0 1161,6 1220,8

X2 1107,5 1031,9 988,8 1073,6 998,3 992,8 1013,0 1277,6

X3 1219,5 1256,6 1277,9 1275,4 1329,3 1306,0 1213,2 1226,3

X4 18,06 16,47 16,86 16,74 16,52 16,03 14,31 15,7100

X5 940,0 922,0 920,0 917,0 936,0 851,0 815,0 795,9000

X6 798,0 841,0 935,0 1033,0 970,0 953,0 1094,0 1197,0

X7 53,62 48,94 56,53 66,87 69,35 79,12 82,98 53,3500

X8 1,0652 1,1426 1,1814 1,1998 1,2323 1,1685 1,1609 1,1465

X9 1,2550 1,3027 1,3397 1,3515 1,4018 1,3209 1,3039 1,2708

X10 2362,72 2423,41 2519,36 2673,61 2640,87 2718,37 2913,89 2505,38

X11 1,03 1,24 1,31 1,76 2,09 2,33 2,59 2,59

X12 1,00 1,25 1,25 1,50 1,75 2,00 2,25 2,25

Y 934,49 1864,46 3397,77 9398,57 10672,55 7829,15 6799,21 3865.95

Показатель 2019 2020

I кв. II кв. III кв. IV кв. I кв. II кв. III кв.

XI 1106,6 1217,1 1265,6 1221,4 1142 1028,5 1235,8

Х2 1069,2 1162,7 1111,9 1056,5 1076,2 963,3 883,3

Х3 1 303,8 1 309,4 1 472,5 1 481,0 1 582,8 1 711,1 1 908,6

Х4 15,1100 15,3500 17,0700 17,9200 14,2000 18,5700 23,3500

Х5 855,3000 836,1000 881,7000 969,9000 715,0000 841,0000 892,7000

Х6 1 351,80 1 530,0 1 646,9 1 910,1 2 280,0 1 950,7 2 312,5

Х7 69,1700 64,3800 59,5200 66,6300 25,8400 41,6100 42,0500

Х8 1,1198 1,1132 1,0941 1,1207 1,0720 1,1360 1,1628

Х9 1,3289 1,2626 1,2277 1,3134 1,1538 1,2290 1,2829

Х10 2 832,74 2 940,03 2 974,99 3 228,88 2 583,07 3 098,47 3 361,06

Х11 2,398 1,938 1,768 1,582 0,152 0,160 0,119

Х12 2,50 2,25 2,00 1,75 1,25 0,25 0,25

Y 3 464,01 11030,50 9984,98 7261,37 5251,48 9204,05 18909,43

При осуществлении расчетов следует учитывать значения по кварталам параметров спроса и предложения на драгоценные металлы, баррель нефти, привязку к курсам валют, индексы фондового рынка, ставку ФРС (учетная), доходность ценных бумаг за анализируемый в исследовании

промежуток времени [10-12]. Временные ряды показателей достаточны для качественного аналитического исследования. Сначала составим матрицу парных корреляций между переменными (табл. 2). Поскольку эта матрица симметрична, то представлена ее нижняя часть.

Таблица 2 — Корреляционная матрица

Х4 -0,06 -0,09 0,68 1,00

Х5 -0,16 0,17 0,28 0,68 1,00

Х6 0,06 -0,45 0,52 0,04 -0,12 1,00

Х7 -0,23 -0,19 0,52 0,53 0,67 0,47 1,00

Х8 0,06 0,02 0,50 0,55 0,73 0,38 0,84 1,00

Х9 -0,18 0,30 -0,10 0,24 0,83 -0,19 0,54 0,67 1,00

Х10 0,12 -0,48 0,32 -0,28 -0,65 0,80 0,00 -0,14 -0,67 1,00

Х11 0,11 -0,40 0,27 -0,35 -0,68 0,74 0,01 -0,11 -0,63 0,97 1,00

Х12 0,10 -0,42 0,32 -0,28 -0,64 0,77 0,06 -0,07 -0,63 0,98 0,99 1,00

Y 0,10 -0,36 0,44 -0,18 -0,43 0,80 0,19 0,17 -0,35 0,86 0,88 0,87 1,00

Y — цена биткоина — является результирующим показателем, и если исследовать ее функциональную зависимость от других показателей, то на начальном этапе наиболее очевидной является идея использовать линейную регрессию:

где у — вектор (матрица-столбец) значений курса биткоина в период с 2014 по

2018 гг.; X — матрица значений предложений (X!) и спроса (Х2) золота, цен на банковские металлы и прочие показатели; Ь -вектор коэффициентов регрессии; е — вектор случайных отклонений.

Однако модель классической линейной регрессии в этом случает не подходит, поскольку регрессоры являются случай-

ными величинами и при этом взаимозависимыми, что показывает корреляционная матрица.

Воспользуемся моделью эксплора-торного факторного анализа для того, чтобы обойти эту проблему [13, 14]. Она имеет вид:

где X — матрица значений показателей (такая же, как и в (1)); Е — матрица значений эксплораторных факторов; Л — матрица

факторных нагрузок; . — знак операции транспонирования матрицы; и — матрица случайных отклонений модели эксплора-торного факторного анализа.

Выражение (2) подставим в (1), получим регрессионно-факторную модель:

Выражение (3) представляет собой уравнение регрессии зависимой переменной на независимые эксплораторные факторы, в нем:

В выражении (4) обозначен вектор коэффициентов регрессии на факторы, в (5) -вектор случайных отклонений регрессионно-факторной модели.

Следует отметить, что для решения вопроса совместного рассмотрения показателей, имеющих различные единицы измерения, все они приведены к так называемой стандартной форме, т.е. центрированы и нормированы:

где — показатель в стандартной форме; — реальное значение показателя; т — среднее значение показателя; (У2 — среднеквад-ратическое отклонение показателя.

Переменная в стандартной форме имеет нулевое математическое ожидание и единичную дисперсию. В этом случае и значения эксплораторных факторов также нормированы и центрированы. Более того, факторы взаимонезависимы и ортогональны, т.е. удовлетворяют условию:

где I — единичная матрица.

После того как найдены факторные нагрузки и значения факторов, для получения оценки регрессионных коэффициентов уравнения (3), можно воспользоваться обычным методом наименьших квадратов:

а с учетом (7) выражение (8) принимает вид:

Найдем оценку коэффициентов регрессии модели (1). Для этого воспользуемся выражением (4), на сновании которого нужно найти вектор коэффициентов регрессии Ь. Если матрицу Ж подобрать так, чтобы

i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Умножим (10) на Л(ЛТ Л)— справа, получим:

Ж( ЛТЛ)(ЛТЛ)-1 = Л( ЛТ Л)-1

Подставим (12) в (11), получим оценку коэффициентов регрессии:

Ь = Л( ЛТ Л) — е. (13)

В ходе расчетов, проведенных в математическом прикладном программном пакете Mathcad, было выявлено 4 эксплора-торных фактора для регрессоров.

Окончательные итоги расчетов сведены в таблицу 3.

Таблица 3 — Результаты расчетов

Показатели Н агрузки эксплораторных факторов Коэффициенты регрессии

Х1 -0,120 0,139 -0,026 -0,094 0,073

Х2 0,180 -0,220 -0,288 0,438 0,275

Х3 -0,130 0,616 0,770 -0,113 0,479

Показатели Н агрузки эксплораторных факторов Коэффициенты регрессии

Х4 -0,207 0,219 0,732 0,381 -0,448

Х5 0,119 -0,280 0,699 0,627 -0,848

Х6 0,275 0,111 0,518 -0,765 0,111

Х7 0,508 -0,009 0,772 0,075 0,389

Х8 0,524 0,015 0,762 0,233 0,551

Х9 0,421 -0,439 0,385 0,617 -0,296

Х10 0,102 0,336 0,032 -0,935 0,676

Х11 0,261 0,420 -0,069 -0,865 1,345

Х12 0,251 0,415 -0,007 -0,871 1,252

Коэффициенты регрессии эксплораторных факторов .

Y 1,097 1,844 -0,048 -3,638

Правильность и выполнимость условий регрессионных уравнений возможно проверить по критерию Фишера, вычисляемому на основании коэффициента детерминации:

где N — число наблюдений; у( — восстановленное по уравнению регрессии значение результирующего показателя; у — наблюдаемое значение результирующего показателя; сг2 — дисперсия показателя Y. Сам критерий имеет вид:

где к — число параметров уравнения регрессии. В уравнении регрессии эксплоратор-ных факторов это число факторов (т), а в обычном уравнении регрессии это число переменных (показателей) п.

Для уравнения регрессии факторов вычисленное значение критерия равно Б = 392,546; а критическое значение: дБ(0,95; т; К-т-1) = 3,112. Вычисленное значение критерия больше критического, следовательно, уравнение адекватно.

Для уравнения регрессии переменных вычисленное значение критерия равно Б = 56,078; а критическое значение: дБ(0,95; п; К-п-1) = 4,000. Вычисленное значение критерия больше критического, следовательно, уравнение адекватно.

Для интерпретации факторного решения в каждой строке матрицы факторных нагрузок выделим наибольшее абсолютное значение (затененные ячейки в таблице 3).

На второй фактор пришлась одна выделенная ячейка, и этот фактор может быть однозначно интерпретирован как наличие золота на рынке — «золотой фактор».

Третий фактор в наибольшей степени нагружает цены на банковские металлы, кроме палладия, а также цену на нефть и пару «евро-доллар». Он может быть интерпретирован, как «ценовой фактор».

Четвертый фактор имеет наибольшие нагрузки со знаком минус на индекс Б&Р500, а также финансовые обязательства и учетную ставку ФРС, т.е. он определяет негативные тенденции в финансовой сфере, поэтому он может быть назван «кризисным фактором». Отметим, что кризисный фактор, по сравнению с другими, в наибольшей степени определяет снижение величины фондового индекса (Б&Р500), снижение ставки ФРС и ценных бумаг с гарантированным уровнем доходности (краткосрочные обязательства Казначейства США) и увеличивает спрос на золото [14].

У первого фактора нет выделенных ячеек, однако величины нагрузок, большие 0,5 у цены на нефть марки «Бренд» и пары «евро-доллар». Эти показатели оказались под доминантой ценового фактора. Но первый фактор может быть назван европейским.

Уравнение регрессии курса биткоина на эксплораторные факторы имеет вид:

Y = 1,097F +1,844F2 — 0,048F — 3,638F + U.

Если рассмотреть коэффициенты регрессии факторов, становится очевидным доминирующее негативное влияние «кризисного фактора» в формировании курса биткоина. Рост «кризисного фактора» ведет к снижению цены на биткоин, при этом на формирование вышеуказанного фактора оказывают существенное влияние следующие показатели: снижение фондового индекса, курс краткосрочных обязательств казначейства США, учетная ставка ФРС, а также рост спроса на золото.

Вторым по значимости фактором влияния на биткоин является «золотой фактор» — чем больше предложение золота, тем выше курс биткоина.

Фактор, определяемый ценой на нефть и курсом евро, стоит на третьем месте. А ценовой фактор оказался на последнем месте в ряду эксплораторных факторов, причем его влияние — негативно и незначительно.

Коэффициенты регрессии переменных позволяют определить чувствительность изменения каждого показателя на курс криптовалюты. Так, увеличение предложения золота на единицу ведет к росту курса биткоина на 0,073 единицы.

В апреле 2020 г. основатель Quantum Economics Мати Гринспен отмечал, что от корреляции биткоина с индексом S&P500 зависит вся финансовая отрасль.

Золото также постепенно наращивает корреляцию с биткоином, при этом оно остается альтернативным финансовым инструментом и сохраняет свою привлекательность для потенциальных инвесторов. Влияние спроса и предложения золота на цену биткоина усиливается. Цена на биткоин при росте предложения (добычи) золота растет и при возникновении факторов, снижающих спрос на золото (отсутствие мировых финансовых потрясений), цена криптовалюты снижается. Влияние роста стоимости других драгоценных металлов, таких как серебро и платина, незначительно, но все равно снижают стоимость биткоина.

На мировом рынке стоимость битко-ина падает в периоды политической и экономической нестабильности (вместе с активами США) и растет во времена относительного спокойствия и благополучия. Цена биткоина имеет сильную корреляцию с акциями и другими американскими традиционными активами. При жесткой монетарной политике США биткоин не будет привлекательным инструментом хеджирования рисков глобальной нестабильности. Курс биткоина при росте спроса на драгоценные металлы ведет себя аналогично валюте США. Возможно, в будущем «бит-коин сравняется по своим платежным свойствам с долларом США и затмит золото в качестве средства сбережения» [15-17].

Рост интереса инвесторов к биткоину со стороны хеджфондов, управляющих активами, розничных инвесторов и дейтрей-деров будет усиливаться, но это будет связано с биткоином как дополнительный инструментарий для инвестирования. В данном контексте биткоин находится параллельно с прочими финансовыми активами по разным критериям, но имеет более низкий уровень надежности, но выше доходность, особенно с улучшением технологических характеристик криптовалют.

Глава Kraken ожидает улучшения платежных функций первой криптовалюты благодаря решениям второго уровня, вроде Lightning Network. Они предоставят такие же доступные и легкие для понимания возможности, такие как популярные платежные системы PayPal и Venmo, избавив от необходимости перевода монет на блокчейне. «Уже скоро лежащая в основе биткоина технология растворится. Он станет похож на американский доллар: никто не понимает, как он работает, но все им пользуются».

Криптовалюты, в том числе биткоин, нельзя рассматривать как параллельный вариант инвестиционной активности при уменьшающемся уровне доходности существующих инструментов финансового рынка. Однако, по данным аналитического центра международной аудиторско-консал-

тинговой сети FinExpertiza, которая представила результаты исследования наиболее выгодных инвестиционных вложений, бит-коин стал одним из самых прибыльных финансовых инструментов за 2019 год.

Представленные в исследовании расчеты демонстрируют возможность более глубокой оценки степени влияния различных показателей на конечный результат по прогнозированию курса криптовалют. Также применение эксплораторного факторного анализа поспособствовало проведению исследований в части прогнозирования курса биткоина на мировом финансовом рынке.

Проведенный в исследовании финансовый анализ по эксплораторному принципу позволил сформировать оптимальную схему факторного анализа, при которой было определено, какая именно система факторов позволила описать матрицу корреляционных связей.

Следует отметить, что именно при построении модели оценки уровня влияния эксплораторных факторов на курс крипто-валюты, особое значение приобретает внедрение анализа по эксплораторному принципу, поскольку курс криптовалюты, цена биткоина — это показатели, значения которых зависимы в большей мере не от постоянных, а от переменных, внезапно появляющихся параметров.

1. Федорова Е.А., Афанасьев Д.О. Определение степени влияния цен нефти и золота на индекс ММВБ и ее структурных сдвигов с применением модели Markov-switching autoregressive model (ms-arx) // Финансы и кредит. 2013. №17 (545). С. 2-11.

2. Евлахова Ю.С. Макроэкономические факторы влияния на динамику российского рынка акций и инструменты государственного регулирования // ПСЭ. 2013. №1 (45). С.50-55.

3. Мацкевич Александр Александрович Факторы, определяющие эффективность фондового рынка России // Вестник ЧелГУ. 2013. №32 (323). С.48-51.

4. Корнилов Д.А., Зайцев Д.А., Корнилова Е.В. Аналитика рынка криптова-лют. Динамика и прогнозы // ИТпортал, 2017. №3 (15).

5. Cryptocurrency market capitalization will increase 30 times thanks to $5 trillion investment in bitcoin / URL: https://mining-cryptocurrency.ru/kapitalizaciya-kriptorynka-uvelichitsya-v-30-raz/

6. iTrustCapital Survey: Millennials Are More Likely to Choose Bitcoin as the Best Investment During a Coronavirus Pandemic/ URL: https://www.prnewswire.com/news-re-leases/itrustcapital-survey-millennials-are-more-likely-to-choose-bitcoin-as-the-best-in-vestment-during-a-coronavirus-pandemic-301014915.html

7. Эскиндаров М.А., Абрамова М.А., Масленников В.В., Амосова Н.А., Варнав-ский А.В., Дубова С.Е., Звонова Е.А., Кри-воручко С.В., Лопатин В.А., Пищик В.Я., Рудакова О.С., Ручкина Г.Ф., Славин Б.Б., Федотова М.А. Направления развития фин-теха в России: экспертное мнение Финансового университета. Мир новой экономики. 2018;12(2):6-23. https://doi.org/10.26794/ 2220-6469-2018-12-2-6-23.

8. Шайдуллина В.К. Криптовалюта как новое экономико-правовое явление // Вестник университета. — 2018. — № 2. -С. 137-142.

9. Top 100 Cryptocurrencies by Market Capitalization. URL: https://coinmar-ketcap.com/

10. Posnaya E.A., Kaznova M.I., Shapiro I.E., Vorobyova I.G. 2018a. Theory and Practice of Capital Estimation Methods: An Application in Bank Management. European Research Studies Journal, Vol.XXI, SI 2. — P.497-505.

11. Posnaya E.A., Semenyuta O.G., Do-brolezha E.V., Smolander M. 2019. Modern Features for Capital Portfolio Monitoring. International Journal of Economics and Business Administration, Vol. VII, SI 1, 53-60.

12. Палант А.Я., Ефременко И.Н. Криптовалюты: вызовы и угрозы для мировой экономики в сфере противодействия отмыванию доходов и финансирования терроризма // Финансовые исследования, 2019. № 3 (64). С. 38-46.

13. Пискун Е.И., Хохлов В.В. Экономическое развитие регионов российской федерации: факторно-кластерный анализ // Экономика региона, 2019. Т.15. №2. С.363-376.

14. Касьяненко Т.Г., Полоско А.С. Применение корреляционно-регрессионного анализа в оценке бизнеса сравнительным подходом. Российское предпринимательство, 2015. — №16(20). — С. 3611-3622.

15. Melnikova Y.V., Posnaya E.A., Bukach B.A., Shokhnekh A.V., Tarasenko, S.V. Defining Key Determinants of the Strategic Economic Security of the Agro-Industrial Complex in Terms of Stabilizing Political Course. E3S Web of Conferences, 2020.

16. Posnaya E.A., Dobrolezha E.V., Vorobyova I.G., Chubarova G.P. (2018), The Economic Capital Model in Bank’s Capital Assessment. Contemporary Studies in Economic and Financial Analysis, Vol. 100, Emerald Publishing Limited. — P. 111-119.

17. Posnaya E.A., Tarasenko S.V., Bukach B.A., Shokhnekh A.V. The Significance of Bank Financial Security in Capital Management. Proceedings of the «New Silk Road: Business Cooperation and Prospective of Economic Development». Advances in Economics, Business and Management Research, Atlantis Press, vol. 131, 2019. Pp. 977-979.Posnaya E.A., Semenyuta O.G., Dobrolezha E.V., Smolander M. Modern Features for Capital Portfolio Monitoring. International Journal of Economics and Business Administration, Vol. VII, Special Issue 1, 2019. -P. 53-60.

18. Posnaya E.A., Vorobyova I.G., Ditsulenko O.I., Kaznova M.I. Strategy and Tactics of Bank Capital Assessment. International Journal of Economics and Business Administration, Vol. VII, Special Issue 2, 2019. -P. 393-399.

1. Fedorova E.A., Afanasiev D.O. Determination of the degree of influence of oil and gold prices on the MICEX index and its structural changes using the Markov-switching autoregressive model (ms-arx) // Finance and Credit. 2013. No. 17 (545). Pp. 2-11.

2. Yevlakhova Yu. S. Macroeconomic factors of influence on the dynamics of the

Russian stock market and instruments of state regulation // PSE. 2013. No. 1 (45). Pp.50-55.

3. Matskevich Alexander Alexandro-vich Factors determining the efficiency of the Russian stock market // Vestnik ChelGU. 2013. No. 32 (323). P. 48-51.

4. Kornilov DA., Zajcev D.A., Kornilova E V. Cryptocurrency market analytics. Dynamics and forecasts. ITportal, 2017, No 3 (15).

5. Cryptocurrency market capitalization will increase 30 times thanks to $5 trillion investment in bitcoin/ URL: https://mining-cryp-tocurrency.ru/kapitalizaciya-kriptorynka-uvelichitsya-v-30-raz/

6. iTrustCapital Survey: Millennials Are More Likely to Choose Bitcoin as the Best Investment During a Coronavirus Pandemic/ UR: https://www.prnewswire.com/news-re-leases/itrustcapital-survey-millennials-are-more-likely-to-choose-bitcoin-as-the-best-in-vestment-during-a-coronavirus-pandemic-301014915.html

7. Eskindarov M.A., Abramova M.A., Maslennikov V.V., Amosova N.A., Var-navskii A.V., Dubova S.E., Zvonova E.A., Krivoruchko S.V., Lopatin V.A., Pishchik V.Y., Rudakova O.S., Ruchkina G.F., Slavin B.B., Fedotova M.A. The Directions of FinTech Development in Russia: Expert Opinion of the Financial University. The world of new economy. 2018;12(2):6-23. (In Russ.) https://doi.org/10.26794/2220-6469-2018-12-2-6-23.

8. Shaidullina V.K. Cryptocurrency as a new economic and legal phenomenon. University Bulletin, 2018, No 2, P.137-142.

9. Top 100 Cryptocurrencies by Market Capitalization. URL: https://coinmar-ketcap.com/

10. Posnaya E.A., Kaznova M.I., Shapiro I.E., Vorobyova I.G. 2018a. Theory and Practice of Capital Estimation Methods: An Application in Bank Management. European Research Studies Journal, Vol.XXI, SI 2. — P.497-505.

11. Posnaya E.A., Semenyuta O.G., Dobrolezha E.V., Smolander M. 2019. Modern Features for Capital Portfolio Monitoring. International Journal of Economics and Business Administration, Vol. VII, SI 1, Pp.53-60.

12. Palant A.Y., Efremenko I.N. Crypto-currencies: Challenges and Threats for the World Economy in the Field of Combating Money Laundering and Terrorist Financing // Financial research. 2019. No. 3 (64). P. 38-46.

13. Piskun E.I., Khokhlov V.V. Economic development of the regions of the Russian Federation: factor-cluster analysis. Economy of the region, 2019.Vol. 15. No 2. P. 363-376.

14. Kasyanenko T.G., Polosko A.S. Application of correlation and regression analysis in business valuation using a comparative approach. Russian Entrepreneurship, 2015. No. 16 (20). P. 3611-3622.

i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

15. Melnikova Y.V., Posnaya E.A., Bukach B.A., Shokhnekh A.V., Tarasenko S.V. Defining Key Determinants of the Strategic Economic Security of the Agro-Industrial Complex in Terms of Stabilizing Political Course. E3S Web of Conferences, 2020.

16. Posnaya E.A., Dobrolezha E.V., Vorobyova IG., Chubarova G.P. (2018), The Economic Capital Model in Bank’s Capital

Assessment. Contemporary Studies in Economic and Financial Analysis, Vol. 100, Emerald Publishing Limited. — P. 111-119.

17. Posnaya E.A., Tarasenko S.V., Bukach B.A., Shokhnekh A.V. The Significance of Bank Financial Security in Capital Management. Proceedings of the New Silk Road: Business Cooperation and Prospective of Economic Development. Advances in Economics, Business and Management Research, Atlantis Press, vol. 131, 2019. Pp. 977-979.Posnaya E.A., Semenyuta O.G., Dobrolezha E.V., Smolander M. Modern Features for Capital Portfolio Monitoring. International Journal of Economics and Business Administration, Vol. VII, Special Issue 1, 2019. -P. 53-60.

18. Posnaya E.A., Vorobyova I.G., Ditsulenko O.I., Kaznova M.I. Strategy and Tactics of Bank Capital Assessment. International Journal of Economics and Business Administration, Vol. VII, Special Issue 2, 2019. -Pp.393-399.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *