Когда разблокируют акции иностранных компаний
Перейти к содержимому

Когда разблокируют акции иностранных компаний

  • автор:

Когда разблокируют акции иностранных компаний

когда разблокируют акции

Все частные инвесторы, у которых в портфеле были акции или облигации иностранных компаний испытали на себе «санкции» в связи с началом СВО.

Сегодня поговорим о том, когда разблокируют иностранные акции и поймем почему были заморожены акции. О том, как разблокировать акции самостоятельно и в индивидуальном порядке мы рассказали в отдельной статье.

Почему заблокировали акции

Для начала давайте поймем, почему заблокировали акции.

Все слышали, что блокировка акций, облигаций ETF и других финансовых инструментов стала следствием «санкций». Сегодня многие уже сбились со счета в количестве введенных в отношении Российской Федерации, ее граждан и компаний санкционных пакетов. Но для частного инвестора, самым важным был один из первых санкционных пакетов.

Решением еврокомиссии 2022/883 от 03 июня 2022 определено, запретить взаимодействие иностранных компаний с рядом компаний России. Запрет вводится на совершение сделок с компаниями из санкционного списка, в котором, в том числе находился и НРД.

Картинка

Картинка

НРД – это национальный расчетный депозитарий – организация, которая осуществляет взаимодействие с иностранными юрисдикциями в части передачи информации о ваших акциях, облигациях и других ценных бумагах. Некий централизованный посредник для организации всех торговых операций с ценными бумагами.

Многие клиенты спрашивают нас:

  • Когда разблокируют иностранные акции в Тинькофф?
  • Когда разблокируют иностранные акции в БКС?
  • Когда разблокируют иностранные акции в Кит Финанс, на мосбирже и на бирже СПб?

Заблокированные акции иностранных компаний разблокируют не раньше снятия санкций с НРД. Почему? Разберемся в следующем блоке.

Наши юристы занимаются разблокировкой акций и облигаций в индивидуальном порядке, читайте об этом подробнее в этом материале или обращайтесь к нашим юристам по акциям.

У вас есть заблокированные акции?

Ваш голос принят
Переголосовать

Почему заморожены акции – принцип взаимодействия с Евроклир (Euroclear) и Клирстрим (Clearstream)

Для того, чтобы понять почему заблокировали акции нужно понимать принцип работы на фондовом рынке с акциями, облигациями иностранных компаний (напр. США, Европы).

Не важно, частный вы инвестор или профессиональный игрок фондового рынка, вы являетесь резидентом Российской Федерации, соответственно и ваш брокер, у которого находятся замороженные акции (напр. Тинькофф, Альфа, БКС, Кит Финанс, РСХБ) находится «внутри» Российской юрисдикции.

Соответственно, чтобы торговать иностранными акциями на зарубежных рынках, нужно, чтобы ваш брокер передавал ваши заявки иностранным посредникам, которые, являясь иностранными игроками фондового рынка от вашего имени покупают акции и облигации и помещают их на ваш счет ДЕПО.

На счетах депо отражаются депозитарные операции с эмиссионными ценными бумагами любых форм выпуска, а также депозитарные операции с неэмиссионными ценными бумагами, выпущенными с соблюдением установленных законодательством Российской Федерации формы и порядка.

Проще говоря, на вашем счете депо отражаются все операции, как с российскими, так и зарубежными акциями и облигациями, но происходит это не напрямую.

Для вас, как клиента брокера покупка иностранных акций выглядит достаточно просто – вы отправляете заявку своему брокеру и через некоторое время, в зависимости от типа сделки – вы получаете или акции или деньги за их продажу.

Фактически, с момента отправки команды о покупке или продаже акции задействуется следующая цепочка взаимодействия:

Вы передаете заявку брокеру, он передает заявку в НРД, НРД передает заявку в Евроклир или Клирстрим, те в свою очередь покупают требуемый инструмент и затем по цепочке назад возвращают сведения о том, что акции куплены на ваше имя, после чего они отражаются на вашем счете депо.

Картинка

Картинка

Таким образом, из-за того, что НРД попал под санкции, вышеуказанная цепочка взаимодействия нарушена – НРД больше не может отправлять и получать от Евроклир (Euroclear) и Клирстрим (Clearstream) заявки на продажу и покупку акций, из-за чего те оказались заблокированы.

Фактически брокеры оказались заложниками ситуации, сами они не блокировали акции.

Что будет, когда разблокируют иностранные акции

Когда разблокируют иностранные акции и НРД сможет взаимодействовать с иностранными посредниками Евроклир (Euroclear) и Клирстрим (Clearstream), брокеры, такие как Тинькофф, БКС, Кит Финанс, РСХБ смогут передавать заявки своих клиентов и совершать расчеты за акции и облигации. Однако произойдет это не ранее вывода НРД из под санкций.

Особо стоит отметить, что на сегодняшний день не понятно, когда разблокируют акции таких брокеров, как например, Сбербанк – брокеров, которые попали под «индивидуальные» санкции. Т.е. в схеме блокировки акций других брокеров основной причиной заморозки стало попадание под санкций НРД, в этом же случае, сам Сбербанк попал под санкции. Т.е. в данном случае действуют сразу два уровня заморозки акций – на уровне НРД и на уровне брокера Сбера.

Тот же Сбер, чтобы вывести из под удара клиентов, чьи акции были заморожены, перевел клиентские портфели на обслуживание в Кит Финанс.

Когда разблокируют акции

Итак, когда разблокируют акции? Исходя из всего вышесказанного, акции разблокируют не раньше, чем НРД выведут из под санкций и Евроклир и Клирстрим смогут с ним взаимодействовать. Но это общий порядок.

Есть еще и частный порядок. Так, акции можно разблокировать и самостоятельно, в индивидуальном порядке или через суд или через личное обращение за выдачей индивидуальной лицензии в от Казначейства Бельгии (Euroclear) или Министерства финансов Люксембурга (Clearstream) на разблокировку Активов. Читайте подробнее наш материал о том, как это сделать.

Подписывайтесь на наш Telegram!

Там много полезной информации и бесплатных лайфхаков!

Позвоните нам по телефонам +7 (812) 467-38-97 или +7 (931) 9999-579 и запишитесь к одному из юристов и консультантов по защите от санкций BonteQ. Пишите нам на hello@bonteq.ru или в любом мессенджере на телефоне +7 (931) 9999-579

Опыт работы – более 10 лет

Founder управляющий партнер руководитель практики Арбитражного и трудового права эксперт по процессуальному и материальному праву

В ЦБ допустили, что разблокировка активов затянется до 2025 года

Фото: Андрей Любимов / РБК

Проблема разблокирования активов российских инвесторов, возможно, не будет решена в 2024 году и перейдет в 2025 год. Об этом заявила директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова на конференции «Финансовый рынок. Новые ориентиры в меняющемся мире», организованной «Коммерсантом». Ее слова передал корреспондент «РБК Инвестиций». «Разблокировка активов — это часть работы, которая была уже проделана в 2023 году, часть работы, которая перешла на 2024-й, думаю, что и 2025 год тоже вполне еще может быть себе годом, в котором мы будем решать проблемы, связанные с активами, которые заблокированы у инвесторов», — сказала Шишлянникова. В 2023 году президент России Владимир Путин подписал ряд указов, которые запускают процесс разблокировании активов. Указ № 844 от 08.11.2023 предполагает, что нерезиденты смогут выкупать бумаги у россиян на средства со счетов типа С. Он регламентирует обмен заблокированных активов, доступный для портфелей до ₽100 тыс. Указ № 665 от 09.09.2023 устанавливает механизм выплат в рублях по замороженным иностранным бумагам — с 15 декабря российские инвесторы стали получать зависшие купоны и дивиденды по заблокированным бумагам в рублях.

Фото:Shutterstock

Весной 2022 года активы россиян, которые учитывались на счетах Национального расчетного депозитария (НРД, входит в группу Московской биржи), были заблокированы в европейских депозитариях Euroclear и Clearstream. Это была первая волна блокировок. Вторая волна прошла в ноябре 2023 года — после того, как США ввели блокирующие санкции против СПБ Биржи. Первая волна блокировок затронула 5 млн россиян. Стоимость только иностранных акций, подпавших под заморозку, составила более ₽320 млрд по состоянию на июль 2022 года, сообщал зампред ЦБ Филипп Габуния. Доступ к части заблокированных активов впоследствии удалось вернуть, в том числе через конвертацию депозитарных расписок и выпуск замещающих облигаций. В августе 2023 года министр финансов России Антон Силуанов сообщил, что замороженные активы на общую сумму около ₽1,5 трлн остались у 3,5 млн россиян. В ноябре 2023 года под блокирующие санкции США попала СПБ Биржа. В конце декабря глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщала в интервью РБК, что к ноябрю 2023 года в портфелях частных инвесторов было бумаг, обращающихся на СПБ Бирже, на сумму «чуть больше $3 млрд». Представитель площадки тогда подтвердил «РБК Инвестициям», что все эти активы были заблокированы.

Фото:Екатерина Кузьмина / РБК

В декабре ЦБ определил порядок обмена заблокированных активов в рамках указа президента Владимира Путина № 844 от 8 ноября 2023 года. Российские инвесторы смогут реализовать свои замороженные бумаги нерезидентам, а те выкупят их на деньги со счетов типа С (такие счета имеют ограниченный функционал, средства фактически заблокированы). Продаже подлежат бумаги, учитываемые в НРД. Торги могут быть запущены после того, как правительственная комиссия утвердит правила и условия их проведения. Участие в обмене для инвесторов будет добровольным, при этом общая сумма заявки для каждого участника этого процесса не может превышать ₽100 тыс. Порядок расчета стоимости бумаг, выставляемых на продажу, также установит правительственная комиссия. После объявления старта брокеры, доверительные управляющие, управляющие компании ПИФ будут обязаны проинформировать своих клиентов о начале торгов. По итогам проведения торгов денежные средства за проданные ценные бумаги поступят на указанные российскими инвесторами счета. Нерезиденты, желающие принять участие в торгах, также должны подать заявку на покупку заблокированных ценных бумаг . Приобретенные ими активы зачислят на специальные транзитные счета депо, которые будут открыты по итогам торгов. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Паевый инвестиционный фонд, а сокращенно ПИФ, является инструментом, при котором инвестор помещает свои средства в фонд и получает за это «кусок» всех активов и, соответственно, прибыли. Подробнее

Дмитрий Полянский

Дмитрий Полянский

Когда разблокируют иностранные акции? Часть 4. Упорядочение мыслей.

Когда разблокируют иностранные акции? Часть 4. Упорядочение мыслей.

Мысль 1. Прежде всего давайте разберемся, Яндекс (нидерлнды), Полиметалл (остров Джерси — Казахстан), Глобалтранс (Кипр- ОАЭ) это не российские компании, это иностранные компании с бизнесом в России. У них у всех одна проблема — нельзя вывести дивы за рубеж, Путин запретил.

Как собираются решать эту проблему? — Хотят сменить юрисдикцию на дружественную.

Второй способ получить дивы, это специальное разрешение от Путина.

Мысль 2. Магнит выкупил часть своих акций (бывших ГДР) через Евроклир. Это возможно т.к. Магнит не под санкциями. Т.е. наши компании (кто не под санкциями) могут проводить операции со своими акциями в Евроклире. Евросоюз наложил санкции на НРД. Добавлю, что Евроклир не противился обмену ГДР российских компаний на акции этих компаний. Следовательно, российские компании не попавшие под санкции, могут выкупить свои акции у иностранных собственников через евроклир. Например, Транснефть .

Мысль 3. Сбер и ВТБ находятся под санкциями, в SDN листе, их активы наглухо заморожены. Например, активы Вексельберга (Ренова) с 2018 года заморожены. Правда Дерипаску разморозили ))) Поэтому не стоит покупать ГДР компаний попавших в список SDN, когда разморозят не известно: ММК, Сбер, Втб, алроса, альфа банк, тинькофф, полюс,

Для информации, OFAC давала специальное разрешение американским инвесторам для выхода из адр Северстали.

Мысль 4. Полиметалл, санкции в отношении российской дочки АО «Полиметалл». Следовательно, дивы поднять не сможет (в головную компанию в Казахстан, т.к. головная боится вторичных санкций). Поэтому, только продажа российской дочки, по какой цене не понятно. Как поднять деньги в головную компанию — не понятно. Т.е. не хрена не понятно.

Какая была задумка? — Редомициляция в Казахстан, чтобы можно было поднять дивы в головную компанию. По оценкам самой компании 22% акций торгуются на московской бирже. Возможно хотели выплатить дивы 78% акционеров, пожертвовав при этом 22% российских. Но, не срослось, санкции на российскую дочку АО «Полиметалл»

Мысль 5. ВК после редомициляции, ГДР которые в контуре России — переведут в акции. ГДР в иностранном контуре можно будет выкупить у иностранных инвесторов и поставить на учет в НРД. Компания не под санкциями. Там вопрос с голосующими акциями, но думаю разберутся и ГДР выкупят правильные люди.

Мысль 6. Яндекс, продажа иностранного бизнеса другой компании, например, Яндекс+, а для оставшейся компании смена юрисдикции на российскую, и продажа бизнеса. А могут и не делать ни чего, дивы пока не платят, можно не суетиться.

Мысль 7. Глобалтранс, не под санкциями. Санкции введены в отношении питербургской компании ООО «Глобалтранс», это компания не имеет ни какого отношения к Глобалстрансу из ОАЭ, компания из питера просто однофамилец.

Сменив юрисдикцию на ОАЭ компания сможет поднять дивы в головную компанию. Но выплатить дивы российским акционерам не сможет, тк депозитарий Глобалтранса находится в европейском союзе (Люксембург) и ему запрещено иметь дело с НРД. Для решения этой проблемы необходимо сменить депозитарий на депозитарий из дружественной страны. Либо, замена российских ГДР на замещающие ГДР. Поэтому, пока дивов не ждите.

Мысль 8 СПБ биржа, санкции SDN, акции всех инвесторов заблокируют, так как они учитываются в депозитарии СПБ биржи — СПБ банке. А на него то же распространяются санкции. По факту СПБ биржа была не биржа, а брокер который имел выход на иностранные биржи, было у СПБ две цепочки, одна через НРД — Евроклир — Иностранные биржи, заблокирована кажется в апреле 2022 (блокировка НРД), вторая, банк СПБ — американский депозитарий (забыл какой) — иностранные биржи. Эта, вторая цепочка заблокирована 02.11.2023, далее все будет как с Евроклиром.

  • спецраздел:
  • Акции
  • Ключевые слова:
  • заблокированные активы,
  • акции

Акции перекладывают от санкций подальше

СПБ Биржа планирует перевести акции из числа заблокированных в результате санкций — с листингом на Гонконгской фондовой бирже (HSE) — в сторонний российский депозитарий. Юристы считают, что такое действие технически возможно, однако не решает проблем блокировки торгов: в частности, потребуется получение лицензии OFAC. И даже эта лицензия не снимет угрозу возможных вторичных санкций.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Фото: Антон Новодерёжкин, Коммерсантъ

СПБ Биржа разрабатывает механизм для разблокировки иностранных ценных бумаг, прошедших листинг на HSE, рассказали два источника “Ъ” на рынке. Оба источника заявили, что ценные бумаги планируется переводить из депозитария биржи (СПБ-банк) в новое место хранения. По информации одного из собеседников “Ъ”, перевод может быть осуществлен в депозитарий ИК «САВ Капитал». Когда может начаться перевод активов, собеседники “Ъ” не знают.

Как заявили в СПБ-банке, он ведет планомерную работу «по разблокировке активов, включая переговоры с контрагентами из дружественных юрисдикций». Вместе с тем отмечают, что «разблокировка ценных бумаг не будет возможна без разрешения контрагентов — учетных организаций — на перевод активов из СПБ-банка». Однако на текущий момент «такого разрешения нет, поэтому говорить о каких-то принятых решениях или согласованных механизмах нельзя». В «САВ Капитале» не ответили на запрос “Ъ”.

СПБ Биржа начала торги ценными бумагами с первичным листингом на Гонконгской фондовой бирже 20 июня 2022 года. К ноябрю 2023 года, до остановки торгов на бирже после введения санкций, их количество достигло 152. Общий объем торгов составил около 13,7 млрд HKD ($1,7 млрд). В декабре 2022 года было 29 тыс. активных счетов.

Согласно публичным данным в системе депозитарного учета прав на гонконгские акции участвовал депозитарий HSE —CCASS Depository, а конечным хранителем бумаг, которые участвовали в торгах СПБ Биржи, был ее расчетный депозитарий — СПБ-банк, отмечает юрист Forward Legal Олесь Груздев. Однако он указывает, что не ясно, были ли промежуточные звенья цепочки учета прав (хранения бумаг). Сам перевод ценных бумаг от СПБ Биржи к предполагаемому депозитарию ИК «САВ Капитал» технически возможен в российском контуре, считает партнер BKHK law firm Роман Хаминский. Как указывает инвестиционный стратег «Арикапитала» Сергей Суверов, так как гонконгские бумаги учитываются через дружественные депозитарные цепочки, «не исключено, что контрагенты СПБ-банка по таким активам допускают возможность перевода этих бумаг» из депозитария.

Вместе с тем перевод в другой российский депозитарий не решит существующую проблему, считают юристы.

По словам Романа Хаминского, ключевым моментом для позитивного результата представляется получение СПБ Биржей лицензии от OFAC на осуществление такого перевода ценных бумаг. Но даже если лицензия будет получена, то, учитывая множество бюрократических нюансов перевода активов, могут возникнуть вопросы к деталям лицензии, ведь HSE взаимодействует с большим количеством финансовых учреждений и лицензированных инвестиционных организаций на внутреннем и внешнем рынках и не захочет ставить под угрозу себя и своих контрагентов, считает он. Если вести речь об интересах гонконгских компаний, чьи акции имеют листинг на СПБ Бирже, то участие их акций на торгах российской площадки также влечет для них риски вторичных санкций США, полагает господин Груздев.

Как СПБ Биржа ищет возможности работать в новых условиях

СПб Биржа может попробовать перевести активы на Гонконгскую фондовую биржу, но в этом случае местный провайдер услуг вряд ли будет с ними работать, а компания-агент рискует попасть в черный список, так как оказывает услуги санкционной компании, считает партнер Capital Lab Евгений Шатов. Исходя из специфики депозитария и его небольшого текущего масштаба, объем переводимых активов на первом этапе едва ли превысит 2 млрд руб., а скорее окажется ниже этого значения, оценивает независимый финансовый аналитик Андрей Бархота.

Об однозначной эффективности в решении задач разблокировки говорить пока рано. Однако, по мнению господина Бархоты, подобная цессия активов может быть полезна для СПБ Биржи, которая освобождает свой баланс от квазидебеторской задолженности. Впрочем, руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов не слышал от представителей СПБ Биржи положительных новостей о том, что OFAC дал какие-либо разрешения по гонконгским эмитентам либо самой бирже, либо ее контрагентам, через которые была организована торговля этими активами.

  • Газета «Коммерсантъ» №9 от 19.01.2024, стр. 7
  • Ксения Куликова подписаться отписаться
  • Фондовый рынок подписаться отписаться

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *