Почему дирхам привязан к доллару
Перейти к содержимому

Почему дирхам привязан к доллару

  • автор:

Укрощение бакса. Почему в «нефтяных эмиратах» курс доллара не меняется?

ОАЭ.

За последние два года даже правителям монархий Персидского залива, славящимся роскошью своей жизни, ввиду цен на энергоресурсы стали приходить грустные мысли: от золотых унитазов во дворцах придётся отказаться. Ходят слухи: ещё недавно купавшиеся в нефтяных доходах Саудовская Аравия, Оман и Бахрейн, стараясь заткнуть дыры в бюджете, вскоре «обезжирят» свою валюту, резко снизив её курс по отношению к доллару. И только Объединённые Арабские Эмираты не собираются проводить никаких манипуляций на фоне быстро дешевеющей нефти. Дело в том, что в ОАЭ искренне убеждены: если деньги начнут обесцениваться, то граждане перестанут верить правительству.

Статья по теме

«Баксы не возьму»

— Курс денежной единицы ОАЭ был установлен в 1997 году и составил 3 дирхама 67 филсов за один доллар США, — объясняет работающий в Дубае британский финансист Гарольд Майлд. — С тех пор мир сотрясли несколько экономических кризисов, но в Эмиратах ничего не менялось: бакс стоил столько же, сколько и раньше. Банки продавали доллары по первому требованию в любых количествах, поэтому спекулянты-валютчики здесь не прижились. Граждане страны потеряли интерес к «зелёному» — зачем следить за котировками, если курс всегда одинаков? Эмиратский дирхам свободно обменивается на всём Ближнем Востоке, в отличие, скажем, от египетского фунта или йеменского риала. Главной для ОАЭ была установка — люди должны полюбить национальные деньги, хранить сбережения только в них и не сомневаться в стабильности: что бы ни произошло, дирхам не «посыплется».

Установленный в 1997 году курс доллара в 3 дирхама 67 филсов не меняется до сих пор.

На первый взгляд рецепт денежной системы Эмиратов прост, как два апельсина. По примеру других монархий Персидского залива (Саудовской Аравии, Бахрейна, Омана, Катара, Кувейта) курс дирхама ОАЭ жёстко привязан к доллару. То бишь в бюджете должно иметься более чем достаточно иностранной валюты, дабы удовлетворить самый ажиотажный спрос: для этой цели в Эмиратах существует нечто вроде нашего Стабфонда. «Доллары? — флегматично пожимает плечами индус — хозяин магазинчика у станции метро «Куд Мета». — Извините, принять не могу — пожалуйста, зайдите сначала в банк напротив». В по­вседневной жизни жители ОАЭ (коренные, а не туристы) баксы не используют — их не берут в шопинг-центрах и кафе, а если и согласятся принять неофициально, то по заниженной стоимости. Плюс дирхама в следующем — он базируется не только на нефти (как денежные единицы соседей), но и на доходах от туризма, строительства офисов и финансовых операций.

«Во избежание спекуляций» каждый покупатель может приобрести лишь 15 000 долларов в неделю.

Статья по теме

«Подружитесь с юанем»

— Считается, что свою валюту к доллару или евро «цепляют» бедные страны, — рассказывает банковский консультант Рашид аль-Расул Хейдар. — Вроде Болгарии или Боснии и Герцеговины. Но на деле это не совсем так. К доллару прикреплены также и зажиточный Гонконг, и Малайзия, да и сами государства Персидского залива до последнего времени не знали, куда деньги девать. Возможен ли подобный вариант для РФ? Сложно сказать. Учитывая политические проблемы России с Западом, связь с долларом для вас пока не вариант. Но если возникнет цель — зафиксировать курс, то рубль было бы логичнее прикрепить к нейтральному швейцарскому франку. Хотя не забывайте и про Китай. Примерно 10 лет, причём не в лучший период отношений между США и КНР, юань был привязан к доллару, и его стоимость не менялась. Китайцы никогда не думают о политике, они просто работают во имя выгоды. Думаю, в Пекине будут только рады, если рубль подружится с юанем. Валюта Китая тоже слабеет, но куда медленнее.

ОАЭ.

В чёрных красках

Как считают эмиратские финансовые специалисты, теоретически Россия поступает правильно — ведь слабый рубль даёт шанс «подняться» отечественному производителю. Но одновременно их удивляет, что наши фермеры стараются сделать свои товары не дешевле и лучше, а дороже и хуже импорт­ного аналога (взять хотя бы тот же сыр). Если рост курса доллара привёл к росту цен на еду и одежду в 2-3 раза, то родная продукция по-прежнему делается абы как, зарплаты не поднимаются, а лишь сокращаются — продолжение в том же духе не сулит ничего хорошего. «Вот почему Эмираты сейчас всеми силами стараются не допустить «похудения» национальной валюты по примеру своих соседей, — говорит бизнесмен Абу Хасим Мохаммад из Абу-Даби. — У нас основы государства построены на незыблемости дирхама. Если он рухнет — народ разочаруется в правительстве, а вы знаете, чем такие вещи грозят арабской стране. В нашем руковод­стве не устают заявлять: даже если дирхам вдруг просядет, цены на еду останутся прежними. Стоимость муки, риса и сахара в ОАЭ не меняется десятилетиями».

Кувейт.

Статья по теме

Тут, конечно, российские чиновники мне скажут: мол, Эмираты — маленькая страна, народу там полтора-два миллиона, им легко свою валюту «держать». Тем не менее соседние Бахрейн и Оман, где населения столько же, вынуждены идти на снижение курса собственных денег, ибо ошибочно надеялись только на нефть. У нас же ещё «веселее». В 1998 году доллар стоил 6 рублей, сейчас добрался почти до 80: вес многострадального «рубчика» уменьшился в 13 (!) раз. У нас были и «чёрный вторник», и «чёрный август», и «чёрный декабрь», и вот недавно «чёрный январь». Других красок в экономике, похоже, не осталось, и только оптимистичные политики по инерции призывают «доверять рублю». Простите, о чём тут может идти речь? Конечно, люди будут хранить сбережения в долларах. Для того чтобы доверие восстановилось, необходима стабильность рубля как минимум на пять лет. Нечто вроде того пути, который уже давно прошли ОАЭ или Китай.

Гастарбайтеры тут составляют 90 процентов населения. Постигнет ли Европу судьба ОАЭ? Читайте в следующем номере «АиФ».

Как дирхам — валюта ОАЭ обеспечивает стабильность экономике Эмиратов

Какая валюта в Объединенных Арабских Эмиратах пользуется спросом и почему курс доллара в стране черного золота не меняется уже 26 лет — рассказываем обо всем, что важно знать о финансовой системе ОАЭ всем, кто планирует поездку или переезд.

Какая используется денежная единица в Дубае

Общепринятая национальная валюта ОАЭ номинально, а не формально – это дирхам (как принято в стране, Dhsuлu). Есть еще филсы – это мелкие деньги ОАЭ.

Валюта AED — что это? Это пожалуй, самые стабильные деньги в мире, привязанные к доллару. Почему? Исторически сложилось, что с 1997 г. курс дирхама по отношению к доллару не менялся. И 27 лет 1 доллар равен 3,67 в валюте Эмиратов.

Откуда такая стабильность? Нефть не может дать нерушимость местной валюте. Соседи по Персидскому заливу — Саудовская Аравия, Оман, Бахрейн зависимы от доллара намного больше. Падения и взлеты американской валюты влияют на состояния экономик стран, торгующей нефтью, и власти этих государств, с большей вероятностью обрушат валюту своей страны, чем будут искусственно поддерживать ее стабильность по отношению к доллару.

В ОАЭ, напротив, руководство делает ставку на безусловную нерушимость местных денег. Шейхи не скрывая заявляют, что стабильность дирхама дает жителям страны уверенность в сильной позиции Эмиратов на мировой арене. Если этого не будет, вся экономика арабов распадется как карточный домик.

Возможно ли падение дирхама? Нет, при условии, что в финансовых резервах страны достаточно иностранной валюты, чтобы дирхам не падал. Население настолько уверено в местных деньгах, что для практически всех сделок в стране используется официальная валюта арабов в ОАЭ.

И расплатиться долларами в ресторанах, на рынке, в отеле получится только по невыгодному курсу. Их мало используют в повседневной жизни. Это же правило применимо и к иностранцам – поблажек практически нет.

Арабский доллар — 10 интересных фактов

  1. Один дирхам делится на 100 филсов.
  2. Валюта страны ОАЭ названа в честь драхмы – денег Древней Греции, в переводе на русский это значит “горсть”. Кстати, также названы деньги Марокко, мелкие единицы для расчетов Иордании, Ливии, Ираке, Катаре. Но именно национальная валюта в ОАЭ имеет большую значимость на мировом рынке финансов.
  3. В официальных документах дирхам обозначается тремя разными символами – AED, Dhs и Dh. Кроме того, валюта обозначается двумя арабскими знаками, которые также можно встретить в обиходе.
  4. Стабильность валюты ОАЭ поддерживается искусственно – пока население верит в нерушимость дирхама, он действительно нерушим.
  5. Курс дирхама поддерживается с помощью огромного числа долларов в казне государства, что одновременно делает деньги ОАЭ зависимыми и независимыми от бакса.
  6. Дирхам введен в оборот в 1973 г. вместо катар-дубайских риалов, которые использовались на всей территории Эмиратов кроме Абу-Даби с 1966 г. (там основной валютой были бахрейнские динары).
  7. До 1966 г. на всей территории государств, которые позднее войдут в состав ОАЭ, использовалась рупия Персидского залива.
  8. Монета номиналом в 50 филсов визуально выглядит как семигранник.
  9. В 2006 г. иностранные туристы нашли новый способ мошенничества с валютой на территории ОАЭ – выяснилось, что филиппинская монета имеет тот же размер и форму, что и филсы Эмиратов. 1 песо равняется 8 филсам. Мошенники стали использовать песо в торговых автоматах страны. Позже оказалось, что для мошенничества подходят и 5 пакистанских рупий, 50 бейс из Омана, марокканский дирхам.
  10. Цены в Эмиратах округляют до 25 филсов.

Как купить дирхамы выгодно

Пожалуй, самый главный вопрос, который всегда возникает у тех, кто собирается в страну черного золота, – это “какая валюта в Арабских Эмиратах и курс”. Особенно это актуально в 2022 г., когда Центробанк РФ принял новые правила по хождению валюты в России, что создало множество преград для всех тех, кто планировал зарубежные поездки.

Обменять отечественные рубли в Объединенных Арабских Эмиратах на дирхамы достаточно сложно. Практически ни в одном обменнике нет такой услуги, кроме офисов некоторых банков страны (однако это актуально только для Москвы, Санкт-Петербурга, Сочи, Ростова-на-Дону, Новосибирска). Но американские доллары на деньги ОАЭ охотно меняют.

Кроме того, до сих есть проблема оплаты услуг и товаров за рубежом с помощью отечественных карт, а операции через UnionPay проходят не все и не всегда, хотя в теории таких проблем возникать не должно.

Логичный выход – обменять рубли на доллары еще в России. В банках и обменниках есть валюта, хотя и не в больших количествах, да и за рубеж с собой можно взять максимум 10.000$, но это решение максимально безопасное и выгодное для россиян.

Как рассчитать курс дирхама к рублю, если с собой доллары

Курс дирхама привязан к доллару, он стабилен и не меняется. Значит, курс дирхама меняется к другим валютам мирового финансового рынка одновременно с долларом.

Курс ОАЭ дирхам к доллару США – это 3,67 к 1. По отношению к рублю доллар – 61,45. Считаем дальше следующим образом: делим 61,45 на 3,67. Получается, 1 дирхам равен 16,74 (актуально на 9 ноября 2022 г.). Умножаем эту цифру на 100 (дирхам) и получаем 1674 рубля.

Где точно не стоит обменивать валюту в ОАЭ

  • Аэропорт. Обычно там присутствуют точки всех обменных сетей, но предлагаемый курс нельзя назвать выгодным – он рассчитан на только что прибывших в страну туристов, которые еще не знают, где лучше обменять деньги;
  • Уличные обменники. Они расположены буквально на каждом шагу, и, с первого взгляда, может сложиться впечатление, что обмен денег там – выгодное решение, но это тоже не так.
  • Отели. Обычно в гостиницах приезжим предлагают самый невыгодный курс, поэтому менять деньги здесь плохая затея. Если очень нужны наличные, лучше обменять небольшую сумму, а крупные купюры приберечь для выгодных предложений.

Главное правило для обмена валюты: если курс покупки дирхама больше 3,6, то это выгодно, если от 3,5 до 3,6, лучше выбрать другой обменник.

И хотя относительно неплохие предложения можно встретить порой там, где не ожидаешь, все же покупать валюту лучше в филиалах крупных обменных сетей. Они располагаются в местах повышенного трафика – торговые центры, рынки, туристические районы и т.д.

О каких обменных сетях речь

Al Ansari Exchange (Аль Ансари)

Al Ansari Exchange (Аль Ансари) – одна из самых известных и старейших обменных компаний ОАЭ. На территории страны она работает с 1966 г. Филиалы сети можно встретить в странах Европы и Америки.

Среди плюсов – возможность выгоднее всего обменять доллары и евро на дирхамы, к обмену принимаются дорожные чеки, выписки из чековых книжек, можно осуществить переводы.

Из минусов – курс дирхама к рублю не самый выгодный, как впрочем и практически во всех обменниках, где принимают российскую валюту.

Где удобнее всего воспользоваться услугами Al Ansari Exchange в Дубае:

  • Главный офис – в бизнес-центре Аль Ансари в районе Аль Барша, цокольный этаж. Работает с 08:00 до 22:00 с субботы по четверг;
  • Район базара Мина в Аль Фахиди Маркете. Рабочие часы – с 09:00 до 22:00 с субботы по четверг, в субботу – с 04:00 до 22:00;
  • В Дейра Сити Центр (Дейра), с 09:00 до 00:00 без выходных;
  • В Дубай Молле, с 09:00 до 00:00 без выходных.

Al Rostamani

Al Rostamani – первая зарубежная сеть по обмену денег в ОАЭ, которая получила престижную награду Dubai Quality. Она имеет 16 филиалов в Дубае.

Где удобнее всего воспользоваться услугами Al Rostamani в Дубае:

  • Шоссе Шейха Зейда в Al Rostamani Twin Towers, офис открыт с субботы по четверг с 09:00 до 21:00, в пятницу также работает, но с 16:00 до 21:00;
  • На улице Аль-Фахиди, неподалеку от старого и текстильного рынков, работает с 09:00 до 21:00 с субботы по четверг и в пятницу с 16:00 до 21:30;
  • В ТЦ Аль Хазна рядом с парком Карама, работает с 09:00 до 21:00 с субботы по четверг и в пятницу с 16:00 до 21:30;

UAE Exchange

Это самая обширная сеть обмена денег в Объединенных Арабских Эмиратах. Только в Дубае число филиалов компании перевалило за 60. Найти офис можно практически на каждом углу. Из плюсов – система лояльности для постоянных клиентов, возможности обмена чеков и переводов денег для всех.

Где удобнее всего воспользоваться услугами UAE Exchange в Дубае:

  • Головное отделение располагается на улице Дамаскус в Аль Мансури, работает с субботы по четверг с 08:00 до 22:00, в пятницу – с 08:30 до 22:00 (с 11:30 до 14:30 – перерыв);
  • Неподалеку от Золотого рынка, работает с 08:00 до 22:30, в пятницу – с 08:30 до 22:30 (с 11:30 до 14:30 – перерыв);
  • Неподалеку от Дубайского музея в Аль Фахиди, работает с 08:00 до 23:00 с четверга по субботу и с 13:30 до 23:00 по пятницам.

Al Fardan (Аль Фардан)

Международная сеть обменников, которая присутствует и на рынке ОАЭ. В Дубае у компании 16 офисов. Кроме обмена валют, здесь можно перевести деньги и совершить прочие финансовые операции.

Где удобнее всего воспользоваться услугами Al Fardan в Дубае:

  • Главное отделение расположено в историческом центре города, в районе Бур-Дубай, в техноцентре Аль Зарп. Работает без выходных с 08:30 (в пятницу с 09:00) по 21:30
  • Филиал на улице Аль Мактун в Дейре, работает с 08:30 до 22:00 в будни и с 15:00 до 22:00 в пятницу.

Sharaf (Шараф)

Не самая крупная обменная сеть в Дубае, но имеет важное преимущество перед другими – переводить деньги здесь можно круглосуточно через Western Union.

Где удобнее всего воспользоваться услугами сети Sharaf в Дубае:

  • Главный офис располагается в Бур-Дубае, по улице Манкхул и работает с 08:30 до 21:00 с четверга по субботу и с 09:00 до 23:00 в пятницу (с 11:30 до 16:30 – перерыв);
  • Филиал неподалеку от Jumeirah Beach Residence на знаменитом искусственном острове, в будни (с субботы по четверг) работает с 10:00 до 22:00, в пятницу с 15:30.

Все сети по обмену денег в ОАЭ имеют свои интернет-ресурсы, где можно найти подробную информацию о возможностях, которые предлагают офисы, включая актуальный курс.

Какая существует комиссия в обменных пунктах? Четко прописанных правил для процента за услугу нет. В одних обменниках берут комиссию, в других – нет. Если она есть, то фиксированная.

Проверенный способ – спросить у сотрудника офиса, сколько вы получите дирхам после обмена и произвести несложные расчеты на калькуляторе.

Можно ли купить арабские доллары в российских банках?

Услуга обмена рублей на дирхамы в отечественных банках появилась недавно вместе с возможностью получить валюту дружественных стран для РФ (юани, к примеру).

Совкомбанк анонсировал в начале сентябре, что теперь в отделениях компании можно купить дирхамы как для инвестиций в одну из самых стабильных мировых денежных единиц, так и для туристических целей. Кстати, разница между покупкой и продажей – 1,5 рубля.

Эта услуга пока доступна не на всей территории страны, а только в Москве, Санкт-Петербурге, Сочи, Ростове-на-Дону, Новосибирске.

Купить дирхам в столице на данный момент можно в трех кредитных организациях – в Совкомбанке, Глобус-банке и Трансстройбанке. В Санкт-Петербурге обменять рубли на деньги ОАЭ можно через Совкомбанк или Трансстройбанк. Остальные обменные пункты не предоставляют услугу покупки дирхамов, но судя по общей тенденции к продаже валюты дружественных стран, скоро она появится и у других.

В завершении хочется отметить, стабильность финансовой системы Объединенных Арабских Эмиратов обеспечивается позицией власти – сохранять политический нейтралитет и искусственно поддерживать собственную валюту на международном рынке.

Для тех, кто планирует поездку: рабочий визит, отпуск или переезд на постоянное место жительство с получением резидентской визы в ОАЭ, такая политика несет массу плюсов. Прежде всего это стабильность расценок на потребительском рынке. Цены на продукты в стране не меняются годами и даже десятилетиями, ведь инфляция здесь максимально низкая, а уровень жизни растет.

Наши услуги

Оформление резидентской визы в OAЭ

Еще одна замена доллару: стоит ли покупать арабский дирхам

Еще одна замена доллару: стоит ли покупать арабский дирхам

Арабский дирхам все чаще называют альтернативой «токсичным» валютам. Не случайно Индия начала платить им за российскую нефть. Курс дирхама привязан к доллару США, поэтому риски потери инвестиций минимальны. Как правильно покупать валюту Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ) и насколько это может быть выгодно — в материале NEWS.ru.

Дирхам в торговле

По данным Reuters, индийские нефтеперерабатывающие заводы начали оплачивать большую часть поставок российской нефти, которые они закупают через трейдеров в Дубае, в дирхамах Объединенных Арабских Эмиратов вместо долларов.

Индия не присоединилась к санкциям Запада в отношении России, поэтому закупки российской нефти не могут считаться их нарушением. Но индийские банки и финансовые учреждения с осторожностью относятся к клиринговым платежам, «чтобы невольно не нарушить» многие другие ограничения.

В свою очередь нефтепереработчики и трейдеры не исключают, что не смогут продолжать расчеты по сделкам в долларах, особенно если цена на российскую нефть превысит ценовой потолок в $60 за баррель, который был введен 5 декабря 2022 года. Это вынуждает их искать альтернативные способы оплаты нефти из РФ. Сейчас, со слов источников Reuters, Государственный банк Индии проводит расчеты по этим платежам в дирхамах.

Фото: Сергей Булкин/NEWS.ru

Дирхам на бирже и в банках

Торги дирхамом на Московской Бирже планируют начать только в этом году, но еще раньше — в 2022 году — банки стали предлагать своим клиентам вклады в валюте ОАЭ. Ранее это можно было сделать в БКС банке и Тинькофф банке, а сейчас одной из таких организаций стал МТС банк. Процент по таким вкладам, как правило, не превышает 1%. Зато вклады и брокерские счета в дирхамах никак не могут быть затронуты западными санкциями.

В нескольких банках, в том числе в Сбербанке, можно купить наличные дирхамы.

К слову, с 18 января ЦБ начал устанавливать официальные курсы рубля еще к девяти иностранным валютам, в том числе и к дирхаму. По данным ЦБ, на 6 февраля курс дирхама ОАЭ составил 19,16 руб.

Стоит ли покупать дирхамы

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер:

Рассматриваем дирхам как альтернативу доллару США, только с минимальными инфраструктурными рисками. Жесткая привязка курса дирхама к доллару (3,67 к 1) означает, что валюта ОАЭ будет полностью повторять динамику доллара США к российскому рублю. Поэтому дирхам интересен с точки зрения валютных сбережений.

А вот с точки зрения спекуляций вложения в дирхам могут уже и не принести повышенной доходности, так как потенциал ослабления рубль исчерпал. Но фактором привлекательности инвалют здесь служит именно сама диверсификация сбережений. Также есть возможность зарубежных переводов в валюте ОАЭ.

В банках есть котировки покупки-продажи дирхама, а на бирже через брокера можно приобрести его вообще с минимальной комиссией. Но деньги все-таки должны работать, и самым простым консервативным, но надежным инструментом является вклад в валюте ОАЭ.

Фото: Shutterstock/FOTODOM

Главный аналитик компании TeleTradeМарк Гойхман:

Дирхам ОАЭ — экзотическая валюта для России. Его использование в стране очень ограниченно. Валюта малоликвидна. Возможности применения для накопления крайне невелики. Торги данной валютой на МосБирже не проводятся. Хотя в 2023 году в планах биржи внедрение в оборот торгового инструмента дирхам/рубль. В таком случае можно будет приобретать его через брокерский счет в безналичном виде по биржевому курсу.

Конечно, можно купить наличные дирхамы за рубли в банках. Но из-за очень малого удельного веса в валютном обороте курсы обмена крайне невыгодны. Например, на 6 февраля 2023 года примерный курс его покупки — 22 руб., а продать можно за 19 руб.

При этом вклады в дирхамах даже в тех в немногих банках, которые их открывают, дают до 1% годовых, а суммы, минимальные для вклада, равны примерно 400–500 тыс. руб. Учитывая указанные обстоятельства, выбирать данную валюту для сбережений особого смысла нет. Наличные доллары покупать дешевле, они более ликвидны и востребованы. Но нужно помнить минусы безналичных долларов — их могут заблокировать и нельзя снять наличными.

Финансовый эксперт, инвестор Ксения Аверс:

Курс дирхама жестко привязан к курсу доллара и уже много лет практически не меняется. Поэтому если рубль будет снижаться относительно доллара, то относительно дирхама он тоже будет падать. С помощью дирхама можно диверсифицировать свой портфель по аналогии с долларом.

Сбербанк уже начал продавать дирхамы. Но наличные лучше не покупать: курс невыгодный, разница со среднерыночным превышает 10%. Лучше всего покупать дирхамы на бирже (возможность должна появиться в этом году. — NEWS.ru). Думаю, скоро во многих банках это можно будет сделать через брокерский счет, это лишь вопрос времени. Но много денег на брокерских счетах желательно не хранить (они не защищены Агентством по страхованию вкладов, в отличие от депозитов и текущих счетов. — NEWS.ru). Их следует перевести на обычный счет в банке, если будет такая возможность.

Почти как доллар, но без санкций: стоит ли инвестировать в дирхам ОАЭ

Почти как доллар, но без санкций: стоит ли инвестировать в дирхам ОАЭ

Из-за ужесточения санкций против России покупка долларов и евро внутри страны становится затеей все более небезопасной. Вслед за гонконгским долларом мы решили изучить дирхам ОАЭ и его инвестиционную привлекательность для россиян.

Дирхам — это официальная валюта Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ). Его эмиссией занимается центральный банк ОАЭ.

Присутствие дирхама в финансовой системе РФ в последнее время расширяется. С января 2023 года российский ЦБ начал устанавливать его официальный курс к рублю. В феврале лидер банковского рынка Сбер запустил обмен наличных дирхамов, а в мае предложил первые вклады в этой валюте. В апреле Мосбиржа начала торги фьючерсами на дирхам и к концу мая отчиталась о первых и пока что скромных итогах торгов — 1,8 млрд рублей за неполные 2 месяца.

Разберемся, чем примечательна эмиратская валюта и стоит ли в нее вкладываться российскому инвестору.

Рассылка Т—Ж о мире инвестиций

Лайфхаки о том, как делать деньги из денег, — в вашей почте раз в неделю. Бесплатно
Подписаться
Подписываясь, вы принимаете условия передачи данных и политику конфиденциальности

Чем дирхам похож на доллар

Главное преимущество дирхама ОАЭ — это его привязка к американскому доллару. Власти Эмиратов сделали это для удобства: основной экспорт страны — это углеводородное сырье, а цены на эти ресурсы номинированы в долларах.

Курс ЦБ ОАЭ на 7 июня был таким: 1 USD = 3,6725 дирхама (Dh). Курс российского ЦБ к рублю: 1 AED⁣ ( 22 ₽).

Дирхам ОАЭ можно считать суррогатом американского доллара для россиян. Его сложнее купить и продать, но он способен стать таким же защитным активом. Курс дирхама к доллару стабилен уже несколько десятилетий. Ничтожность волатильности этой валюты хорошо видна на графике ниже. «Мощнейшее» колебание курса 2007 года вписывается в диапазон 0,5%.

Источник: Markets Insider

Как дирхам обеспечен резервами

Валютные резервы ОАЭ на конец февраля 2023 года составляли примерно 133 млрд долларов, или около 500 млрд дирхамов. Еще у Эмиратов есть золотой запас — в январе 2023 его объемы оценивались в 74,98 тонны, что при майских ценах золота 1955 $ за тройскую унцию дает еще 4,69 млрд долларов. То есть общие резервы в валюте и золоте у ОАЭ составляют примерно 138 млрд долларов.

В тройской унции 31,1 грамма золота. Тонна — это 32 тысячи тройских унций

Отталкиваясь от размера резервов ОАЭ, давайте попробуем оценить, насколько обеспечен дирхам, исходя из курса на 7 июня 2023 года: 1 дирхам = 0,27 $.

Если смотреть на показатель денежной массы М1, который в ОАЭ в феврале 2023 составлял 762 млрд дирхамов, то выходит, что резервами подкреплено 66% валюты ОАЭ. Дирхамы, обращающиеся за пределами страны, при этом не учитываются.

M1 — финансовая метрика, оценивающая денежную массу. Учитывает только наличные деньги и безнал на текущих счетах, а также депозиты до востребования, которые можно закрыть в любой момент

Если смотреть на более широкую метрику М2, куда среди прочего входят еще срочные вклады, то дирхам обеспечен на 29%.

Для сравнения: в России аналог М3, который у нас называется широкой денежной массой, на 1 мая 2023 года составлял 97,85 трлн рублей, или 1,215 трлн долларов по курсу на конец апреля. Это более чем вдвое больше, чем в Эмиратах. Но и резервы в РФ солиднее — 586,3 млрд долларов на конец мая 2023. Обеспеченность рубля, таким образом, выглядит лучше — 48%. Но, как мы видим, это не мешает ему колебаться относительно мировых валют на десятки процентов вверх и вниз.

В М2 учитывается все, что есть в М1, плюс другие активы: дорожные чеки, сберегательные счета, срочные вклады, ликвидные ценные бумаги, денежные фонды

Более релевантным будет сравнение с другой «дружественной» валютой, курс которой также привязан к USD, — гонконгским долларом. По метрике М3 он обеспечен резервами лишь на 20%.

М3 включает M2 и другие активы: долгосрочные вклады, гособлигации, депозиты крупных юрлиц и их ликвидные инструменты, например краткосрочные долговые обязательства

Так что дирхам ОАЭ относительно неплохо обеспечен резервами страны. Это может быть аргументом в пользу его использования для расчетов в международной торговле. Так, некоторые индийские покупатели российской нефти при расчетах с поставщиками из РФ уже расплачиваются дирхамами.

Насколько дирхам устойчив к инфляции

Сейчас инфляция в ОАЭ составляет примерно 3,42%, что немного. Но этого уровня ЦБ страны достиг, увеличив ключевую ставку за год примерно в 10 раз, до 5,15%.

Динамика ставки в Эмиратах соразмерна тому, как меняется ставка ФРС США. Но инфляция при этом немного ниже. Можно сказать, что регуляторы ОАЭ используют классические инструменты денежно-кредитной политики для управления инфляцией и делают это успешно.

Обложка статьи

Источник: Statista, Trading Economics

Несмотря на успехи в борьбе с инфляцией, показатели денежной массы в ОАЭ говорят о том, что темпы роста цен могут увеличиться: в последние годы М1, М2 и М3 растут. Но само по себе это еще не означает, что экономика перегрета деньгами. Нужно смотреть на динамику ВВП: если денежная масса увеличивается быстрее, чем внутреннее производство, то денег в обращении будет больше, чем товаров, которые на них можно купить. И тогда цены будут расти быстрее.

В ОАЭ с этим не все однозначно: с пиковых значений 2018 года ВВП страны немного просел к 2021, в то время как денежная масса продолжала расти. Это говорит об определенных инфляционных рисках.

Источник: Trading Economics, Statistical Bulletin February 2023, стр. 6

Источник: Trading Economics, Statistical Bulletin February 2023, стр. 6

Как на дирхам влияет экономика

Кроме ВВП, инфляции и уровня ставок есть еще ряд индикативных показателей экономики Эмиратов.

У страны положительный торговый баланс — это значит, что она получает больше денег от экспорта, чем тратит на импорт. Из 1,024 трлн долларов торгового оборота в 2022 году 599 млрд — это экспорт. Правда, есть нюанс: ОАЭ в основном продает сырье, что не позволяет назвать ее внешнюю торговлю диверсифицированной.

Так, в 2021 году 51% экспорта ОАЭ составляло разное сырье, включая нефть, а еще 14% — драгоценные камни, драгметаллы, жемчуг и прочие подобные ценности.

Если цены на энергоносители и спрос на них серьезно упадут, то это может негативно отразиться на курсе дирхама: правители ОАЭ будут мотивированы девальвировать дирхам, чтобы увеличить бюджетные поступления. Правда, пока они успешно справлялись и без ослабления курса: стране хватает резервов, чтобы удовлетворить спрос на валюту даже во время потрясений на сырьевых рынках. А доверие к дирхаму, которое сформировалось за десятилетия стабильности, не приводит к ажиотажному спросу на доллары в кризисные времена.

Также к обесцениванию дирхама может привести рост стоимости товаров, включая продовольствие, которое ввозится в ОАЭ. Но и с этими шоками все последние годы власти страны справлялись.

Кроме чисто экономических факторов следует иметь в виду и риски социальной напряженности внутри страны. Из почти 10 млн населения ОАЭ 90% — это мигранты: от высокооплачиваемых профессионалов из развитых стран до бесправных нищих гастарбайтеров.

Правозащитная организация Human Rights Watch (HRW) писала о случаях, когда мигрантов в ОАЭ заставляли работать сверхурочно, задерживали им зарплату и даже применяли к ним насилие. Пакистанцы, египтяне, филиппинцы и индийцы составляют уже около половины населения страны. Если нарушения прав мигрантов будут иметь системный характер, угроза масштабных протестов в Эмиратах может стать реальной, а такие вещи способны влиять на привлекательность валюты и, соответственно, ее обменный курс.

Стоит ли инвестировать в дирхам

В пользу дирхама говорит относительно высокий уровень обеспечения валюты резервами страны и ее жесткая привязка к доллару, нерушимость которой проверена уже десятилетиями. Торговый профицит также способствует устойчивости валюты. А еще — статус ОАЭ как крупного мирового торгового центра и реэкспортера, что тоже поддерживает спрос на дирхамы.

А против валюты ОАЭ говорят сырьевая ориентация экспорта и высокие риски, связанные с ценами на энергоресурсы.

Есть и риск, что ОАЭ решит присоединиться к санкциям против РФ, чтобы еще больше усложнить российским нефтегазовым компаниям сбыт на мировом рынке и получить дополнительную выгоду от роста цен на сырье. Подтолкнуть к этому Эмираты могут и Соединенные Штаты, которые остаются их важным союзником и экономическим партнером.

Пока же ОАЭ ведет себя максимально прагматично и не мешает России вести дела. Если вы не верите, что дирхам может пополнить список «недружественных» валют, то можете рассмотреть его в качестве инструмента для диверсификации активов и защиты сбережений от рублевой инфляции.

Но ликвидности в торгах с эмиратской валютой в РФ пока маловато: с начала апреля по конец мая объем торгов фьючерсами на дирхам в РФ составил примерно 1,8 млрд рублей. Для сравнения: торги юанем на бирже составляют 1—1,5 трлн рублей в месяц. Так что даже если российский инвестор и захочет купить дирхам, то все равно может не найти возможности этого сделать.

Что касается доходности вложений, то она тоже неочевидна. Если просто купить наличную валюту, то будет как с долларом — выиграете на разнице курса, если он вырастет. Если бы вы купили дирхам ровно год назад, то сегодня получили бы плюс 33%. Но взяв его двумя месяцами ранее, в апреле 2022, сейчас даже немного потеряли бы .

Если же открыть вклад в дирхамах, то к курсовой разнице добавится еще небольшой процентный доход. В Сбербанке, например, вклад в дирхамах предлагают под 2,02% годовых. Это меньше текущей инфляции в ОАЭ — 3,42% — и хуже, чем условия по депозитам в Эмиратах, где предлагают ставки в районе 2,5—3% годовых.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *