Крипто фонды куда инвестируют в какие монеты
Перейти к содержимому

Крипто фонды куда инвестируют в какие монеты

  • автор:

Тренды рынка криптовалют в 2024 году. Куда стоит инвестировать

Мнения экспертов могут не совпадать с позицией редакции. «РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам. Индустрия криптовалют в 2024 году открывает широкий спектр инвестиционных возможностей в ее разных секторах. На фоне смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) со стороны мировых банков на финансовые рынки может прийти новая ликвидность, которая будет направлена в том числе в высокорисковые инструменты, к которым относят криптоактивы. Эксперты рассказали «РБК-Крипто» о перспективных нишах крипторынка.

Платформы и экосистемы

Аналитик рынка криптовалют Виктор Першиков Криптовалюты Очевидно, что одним из ключевых трендов в следующем году будет рост спроса на биткоин (BTC) после одобрения спотовых биржевых фондов (ETF) на биткоин в США. Это может придать дополнительный импульс курсу биткоина, помимо так называемого халвинга, который ожидается в апреле 2024 года. Кроме того, стоит рассмотреть покупку приватных криптовалют типа Monero (XMR) или ZCash (ZEC), так как повышение прозрачности блокчейна в купе с усилиями по деанонимизации пользователей может повысить спрос на подобные анонимные криптовалюты. Платформы В следующем году я ожидаю продолжения роста токенов криптоплатформ, таких как Ethereum (ETH), Solana (SOL), Polkadot (DOT), Polygon (MATIC) и многих других, на фоне технологического развития сектора, а также роста спроса на создание dApps, который усилился во второй половине 2023 года. Решения второго уровня (Layer 2) Токены проектов категории Layer 2 продемонстрировали слабую динамику в уходящем году, а 2024 год может стать годом докапитализации сектора, особенно на фоне планируемого обновления в сети Ethereum — EIP-4844. Среди перспективных в следующем году проектов — Optimism, Arbitrum, Synthetix и некоторые другие.

Игровой сектор (GameFi) Игровой сектор в среде блокчейн-приложений продолжает активно развиваться, и здесь в следующем перспективными выглядят такие истории, как Immutable (IMX), Enjin (ENJ), а также молодые низкокапитализированные истории вроде Echelon Prime (PRIME) и EPIK Prime (EPIK). Токенизация реальных активов (RWA) Токенизация и слияние активов реальной экономики с криптоиндустрией в следующем году может выйти на первый план с точки зрения сектора, и от этого выиграют многие криптопроекты, в том числе популярные блокчейн-платформы.

Токенизация активов на крипторынке не похожа на ЦФА. Как это устроено

При этом и молодые активы также могут испытать рост стоимости на фоне роста сектора. Для меня в следующем году интересными являются токены проектов Polytrade (TRADE) и Clearpool (CPOOL). Децентрализованные финансовые сервисы (DEX) Рост претензий к централизованным биржам со стороны регуляторов, а также технологическое развития децентрализованного обмена в следующем году может привести к росту таких токенов, как Uniswap (UNI), 1Inch (1INCH), dYdX (DYDX) и других.

Трейдинг и игровая сфера

Бывший глава по Азии и Восточной Европе в Binance Глеб Костарев Биржевые платформы С точки зрения криптобиржевой индустрии в следующем году все большее внимание будут привлекать децентрализованные платформы, позволяющие торговать с кредитным плечом, например, dYdX или GMX. Это будет вызвано тем, что давление регуляторов на централизованные биржи продолжится, и площадки будут вынуждены отказывать розничным пользователям из определенных юрисдикций в доступе к высокорисковым инструментам. Соответственно, они будут искать для себя альтернативы. Кроме того, после многочисленных взломов финансовых сервисов в 2023 году со стороны пользователей будет все больший запрос на самостоятельное хранение криптовалют. По этой причине на рынок будут активно выходить гибридные платформы, позволяющие хранить средства на бирже или подсоединять собственные кошельки и не делегировать бирже хранение средств. GameFi Несмотря на то, что интерес к игровому сектору индустрии Web3 в 2023 году слегка утих после бума Axie, в 2024 году в это направление могут прийти крупные мировые издатели с серьезными проектами. Например, французский гигант Ubisoft планирует запустить игру в жанре RPG под названием Champions Tactics: Grimoria Chronicles. Такие проекты, как игра-шутер Shrapnel на платформе Avalanche, также имеют хороший потенциал для роста. Токенизация Кроме того, многие эксперты говорят о росте интереса к проектам сферы RWA, которые позволяют токенизировать разные виды активов: недвижимость, произведения искусства, драгоценные металлы или акции компаний. Увеличение ликвидности является одним из наиболее важных преимуществ токенизации реальных активов. Одним из главных бенефициаров волны интереса к RWA стал проект MakerDAO. Однако рост этого сектора будет зависеть в большей степени от регулирования, которое будет существовать в будущем. Экосистема биткоина Интересно будет наблюдать за развитием экосистемы вокруг биткоина, а именно массовым выпуском BRC-20 токенов через протокол Ordinals. Сейчас многие биржи активно присматриваются к листингу подобных токенов.

Запущенный в январе 2023 года протокол Ordinals позволяет записывать изображения и другие виды данных непосредственно в сатоши (самые мелкие единицы биткоина номинала 0,00000001 BTC), не требуя для этого отдельного токена или ответвления сети. Каждая такая запись (inscription) неизменна и навсегда остается сохраненной в блокчейне. Это стало аналогом NFT для сети биткоина и спровоцировало спекулятивный ажиотаж, особенно заметно проявившийся в мае и в ноябре 2023 года. Биткоин с мемами. Как новые токены сформировали многомиллионный рынок

Криптовалюты и биржевые токены

Ведущий аналитик компании Cryptorg Андрей Подолян Лидеры рынка Всегда следует инвестировать в ведущие криптовалюты. Как правило, это стратегии долгосрочного накопления, которые на дистанции приносят отличный результат — биткоин (BTC), Ethereum (ETH) или BNB от Binance. Решения второго уровня Решения сегмента Layer 2 могут оказаться одной из самых удачных инвестиций 2024 года. Среди примеров токены таких проектов, как Polygon (MATIC), ZKSpace (ZKS), MetisDAO (METIS) или Loopring (LRC). Игровой сектор и биржевые токены Сектор GameFi стремительно развивается и привлекает в криптовалюты новых игроков. Удачной инвестицией могут статьи биржевые токены, причем как от традиционных площадок (CEX) так и от децентрализованных (DEX). Постоянно появляются новые игроки, которые хотят занять определенную долю рынка.

«РБК-Крипто» запустил мониторинг криптовалютных обменников. Выбирайте надежный обменный сервис с выгодным курсом на yourcryptoex.ru или в удобном телеграм-боте.

Фонды и инвесторы в криптопроектах

Анализируйте ключевые данные о популярных венчурных фондах и инвесторах. Читать далее

Анализируйте портфели венчурных фондов и их ключевые показатели: рентабельность, капитализацию и объем торгов активами криптопроектов.

Инвест. активность

Текущая активность инвесторов в сравнении со среднемесячной активностью за последние 12 месяцев.

Топ инвесторов

7 самых активных инвесторов в криптовалютные стартапы за последние 180 дней. Отсортировано по количеству инвестиционных раундов за этот период.

Инвест. фокус

Самые популярные нарративы на крипторынке за последние 180 дней. Основано на количестве успешно закрытых раундов финансирования.

Деловая пассивность: вложения в крипту оказались самыми доходными в 2023-м

Инвестиции в криптовалюту оказались наиболее прибыльными в 2023-м. С начала года вложения в биткоин могли бы преувеличиться в 2,7 раза, говорится в исследовании FinExpertiza (есть у «Известий»). Иностранные акции приносили 56% выгоды, а российские — 46%. По ожиданиям экспертов, в новом году биткоин сохранит свою привлекательность для инвесторов: его курс может пробить $100 тыс. Помимо того, по итогам 2024-го прибыльность депозитов составит около 13,5%, а акции отдельных российских компаний могут подорожать на 60%, сообщили участники рынка.

На сколько вырастет биткоин к концу 2024 года

Биткоин показал самую высокую доходность за 12 месяцев 2023 года, которая превысила 170%, следует из данных исследования аналитической службы аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza (есть у «Известий»). При пассивной стратегии инвестирования на вложенные в криптовалюту 100 тыс. рублей можно было получить доход в 176,4 тыс. рублей (то есть всего на счете могло бы оказаться 276,4 тыс. рублей) после уплаты подоходного налога. — Биткоин показал впечатляющий рост в 2023 году после продолжительного падения в 2022-м. За последние 12 месяцев его стоимость увеличилась на 156%, до $42 тыс., — уточнил финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов.

Биткоин

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Александр Казаков

А если учитывать, что еще и рубль ослаб к доллару за прошлый год, то получается, что биткоин вырос в 2,7 раза, сообщили в FinExpertiza. В начале 2024 года криптовалюта продолжила движение вверх. 9 января курс биткоина в моменте достигал $47 тыс. Это происходит на фоне того, что в среду, 10 января, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) может дать одобрение на запуск первых в США биржевых фондов (ETF) на биткоин, рассказал аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. В случае позитивного решения криптовалюта способна стать лидером роста доходности среди финансовых инструментов и в 2024 году.

Растет большой: биткоин в 2024-м может обновить исторический рекорд
Почему эксперты ожидают подорожания монеты и на какие факторы стоит смотреть пристально

— В случае положительного решения SEC по ETF 10 января возможен сильный рост до $50 тыс.. Если коррекции не последует, он может продолжиться до 18 января, — рассказал Владислав Антонов. После этого возможно снижение курса биткоина примерно до 10 февраля, отметил эксперт. В целом к концу 2024 года есть потенциал обновления исторического максимума в $69 тыс.

Биткоин

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Зураб Джавахадзе

Вторым важным фактором роста курса биткоина станет его халвинг, добавил директор по аналитике платформы безопасности криптовалютных активов «Шард» Федор Иванов. Это плановое уполовинивание вознаграждения майнерам за добытый блок, которое происходит раз в четыре года. В 2024-м он должен произойти примерно в конце апреля. — После халвинга и при отсутствии негативного фона на мировых финансовых рынках, думаю, можно говорить о достижении ценой биткоина отметки в $100 тыс. к концу года, — предположил эксперт.

Золото старое и новое: драгметалл и биткоин взлетели в цене
Рост криптовалюты вряд ли окажется устойчивым — в отличие от слитков

В какие акции выгодно вкладываться в этом году

Графика, криптовалюта

Вторым по доходности финансовым инструментом, показавшим хороший рост в 2023 году, оказались американские акции, доступные российским инвесторам через биржевые квазиинструменты, сообщили в FinExpertiza. Прибыль фондов, привязанных к индексу S&P 500 (отражает капитализацию крупнейших публичных компаний США), за 12 месяцев составила 56,7% после налогообложения. В 2024-м индекс S&P 500 может показать рост на 40% без учета дивидендной доходности, сообщил старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин. Однако сейчас многие инвесторы из РФ лишились доступа к иностранным вложениям из-за приостановки торгов на СПБ Бирже с начала ноября 2023 года, отметили аналитики FinExpertiza. У россиян остались крайне ограниченные возможности для торговли на американском фондовом рынке через отечественных брокеров, ведь торги многими инструментами сейчас остановлены. При этом российские акции за 2023 год показали полуторакратный рост — их доходность после вычета налогов составила 46%, добавили в FinExpertiza. Участники рынка позитивно смотрят на российский рынок ценных бумаг. По акциям отдельных компаний, таких как TCS Group (холдинг Тинькофф), «Яндекс» и «Мечел» (металлургическая компания), есть потенциал роста выше 60%, сообщили в «БКС Мир инвестиций». В целом индекс Мосбиржи за год вырастет лишь на 10% без учета выплаты дивидендов, ожидают в ФГ «Финам». На показатель повлияет снижение притока средств частных инвесторов на фондовый рынок из-за высоких ставок по вкладам, пояснил главный аналитик «Банки.ру» Богдан Зварич.

Мосбиржа

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Сергей Лантюхов

— Депозиты останутся самым популярным инструментом сбережений в России, а их доходность сохранится в районе 13–16% годовых, — подчеркнул эксперт. Но важно помнить, что высокие ставки банки предлагают только для вкладов на четыре–шесть месяцев, добавил Владимир Чернов из Freedom Finance Global. ЦБ, скорее всего, будет снижать ключевую ставку, и уже во втором полугодии 2024-го доходность по депозитам может составить порядка 12%. Таким образом, по итогам года она будет около 13,5%.

Куда еще можно инвестировать средства

На четвертом месте по доходности инвестиций в 2023-м стало золото, следует из данных FinExpertiza. За год из-за переоценки курса рубля его стоимость выросла в 1,4 раза, а доходность актива после вычета налогов составила 37,5%.

Понять и перевести: запуск цифрового рубля увеличит стоимость кредитов
Почему у банков вырастет стоимость фондирования и как ее планирует компенсировать ЦБ

Золото будет дорожать вместе с американским рынком акций, когда в США начнут снижать ключевую ставку, пояснил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Помимо того, обострение геополитической ситуации в мире или другие форс-мажорные обстоятельства могут ускорить удорожание драгметалла, ведь он традиционно считается защитным активом. Сопоставимую с золотом доходность в прошлом году показали основные резервные валюты, отметили в FinExpertiza. Инвесторы, купившие доллары или евро в начале 2023-го, могли получить прибыль в 30% и 36% соответственно. При этом к концу 2024-го «американец» и «европеец» могут вырасти на 19%, отметил старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин.

Доллары и евро

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Александр Казаков

Вместе с тем вклады в банках в прошлом году принесли значительно меньшую доходность. В начале года ставки по депозитам были около 4%. К концу года они поднялись до максимальных 17%, писали «Известия» в декабре.

КРИПТОВАЛЮТЫ КАК ИНВЕСТИЦИИ: ПРЕИМУЩЕСТВА И РИСКИ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Криптовалютный рынок в последние годы динамично развивается. Стремительное развитие рынка является результатом повышенного интереса к криптовалютам как со стороны лиц, рассматривающих ее как средство платежа, так и со стороны инвесторов , приобретающих криптовалюту в спекулятивных целях. Технология блокчейн, на основе которой создаются криптовалюты, получила признание в финансовой индустрии, и многие организации ведут передовые работы по ее использованию в своей деятельности. С другой стороны, многочисленные надзорные органы, в том числе Европейское банковское управление, Европейский центральный банк, Национальный банк Польши предостерегают от инвестирования в криптовалюты, указывая на многочисленные риски, связанные с такими инвестициями. Цель исследования — проанализировать преимущества и потенциальные риски инвестирования в криптовалюты. Объектом исследования является инвестирование в криптовалюты. Предметом исследования являются криптовалюты как инвестиции. В статье использовались методы анализы, синтеза, обобщения и дедукции. В результате исследования были проанализированы преимущества и потенциальные риски инвестирования в криптовалюты. Кроме этого, были рассмотрены какие страны закрепили на законодательном уровне управление криптовалютой биткойн.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Умаров Х.С.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ КРИПТОВАЛЮТЫ (НА ПРИМЕРЕ БИТКОИНА)
ЭВОЛЮЦИЯ РЫНКА ЧАСТНЫХ КРИПТОВАЛЮТ И ВОЗМОЖНОСТИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
ЭВОЛЮЦИЯ КРИПТОВАЛЮТЫ БИТКОИН КАК ФИНАНСОВОГО АКТИВА
КРИПТОВАЛЮТЫ В РОССИИ: АНАЛИЗ ПРАВОВОГО СТАТУСА, ПРОБЛЕМЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ
АНАЛИЗ ПОТЕНЦИАЛА ПРИМЕНЕНИЯ ЦИФРОВЫХ ВАЛЮТ В РАЗЛИЧНЫХ СФЕРАХ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

CRYPTOCURRENCIES AS INVESTMENT: BENEFITS AND RISKS

The cryptocurrency market has been developing dynamically in recent years. The rapid development of the market is the result of an increased interest in cryptocurrencies, both from those who consider it as a means of payment, and from investors who purchase cryptocurrencies for speculative purposes. Blockchain technology, on which cryptocurrencies are based, has gained acceptance in the financial industry, and many companies are engaged in the work on using it in their activities. On the other hand, numerous supervisory authorities, including the European Banking Authority, the European Central Bank, the National Bank of Poland and the Polish Financial Supervisory Authority, warn against investing in cryptocurrencies, pointing out the numerous risks associated with such investments. The purpose of the article is to analyze the benefits and potential risks of investing in cryptocurrencies. The object of the research is investing in cryptocurrencies. The subject of the research is cryptocurrencies as investment. The author used the methods of analysis, synthesis, generalization and deduction. As a result of the study, the advantages and potential risks of investing in cryptocurrencies were analyzed. In addition, countries that have fixed the management of the bitcoin cryptocurrency at the legislative level have been reviewed.

Текст научной работы на тему «КРИПТОВАЛЮТЫ КАК ИНВЕСТИЦИИ: ПРЕИМУЩЕСТВА И РИСКИ»

Криптовалюты как инвестиции: преимущества и риски

Криптовалютный рынок в последние годы динамично развивается. Стремительное развитие рынка является результатом повышенного интереса к криптовалютам как со стороны лиц, рассматривающих ее как средство платежа, так и со стороны инвесторов, приобретающих криптовалюту в спекулятивных целях. Технология блок-чейн, на основе которой создаются криптовалюты, получила признание в финансовой индустрии, и многие организации ведут передовые работы по ее использованию в своей деятельности. С другой стороны, многочисленные надзорные органы, в том числе Европейское банковское управление, Европейский центральный банк, Национальный банк Польши предостерегают от инвестирования в криптовалюты, указывая на многочисленные риски, связанные с такими инвестициями. Цель исследования — проанализировать преимущества и потенциальные риски инвестирования в криптовалюты.

Объектом исследования является инвестирование в криптовалюты.

Предметом исследования являются криптовалюты как инвестиции.

В статье использовались методы анализы, синтеза, обобщения и дедукции. В результате исследования были проанализированы преимущества и потенциальные риски инвестирования в криптовалюты. Кроме этого, были рассмотрены какие страны закрепили на законодательном уровне управление криптовалютой биткойн.

ДЛЯ ЦИТИРОВАНИЯ ГОСТ 7.1-2003

Умаров Х. С. Криптовалюты как инвестиции: преимущества и риски // Дискуссия. — 2022. — Вып. 110. — С. 52-60.

Биткоин, инвесторы, цифровизация, доходность, бит-коин-кошельки, майнеры.

JEL: E58, G15, G24, O31

Криптовалюта — это цифровая версия денег, которая принимает форму виртуальных токенов или монет. Вы можете использовать их для покупки или продажи товаров у людей или компаний, которые принимают такие платежи.

Криптовалюты не имеют реальной стоимости и не отражают общего состояния экономики конкретной страны, поскольку являются международной валютой. Идея их создания заключается в создании не представителей полноценных денег (например, золота), а их аналога, обладающего свойствами полноценных денег.

Цель статьи — проанализировать преимущества и потенциальные риски инвестирования

в криптовалюты. Для достижения цели следует выполнить следующие задачи:

1. Рассмотреть какие методы инвестирования в криптовалюту существуют.

2. Проанализировать какие преимущества и риски существуют при инвестировании в криптовалюту.

3. Сформулировать вывод по работе.

Материалы и методы

В данном исследовании используется теоретико-эвристические методы научного познания, обусловленные общепризнанными научными методами проведения исследования: абстрагирование, анализ и синтез, мысленное моделирование, восхождение от абстрактного к конкретному и прочее.

Cryptocurrencies as investment: benefits and risks

The cryptocurrency market has been developing dynamically in recent years. The rapid development of the market is the result of an increased interest in cryptocurrencies, both from those who consider it as a means of payment, and from investors who purchase cryptocurrencies for speculative purposes. Blockchain technology, on which cryptocurrencies are based, has gained acceptance in the financial industry, and many companies are engaged in the work on using it in their activities. On the other hand, numerous supervisory authorities, including the European Banking Authority, the European Central Bank, the National Bank of Poland and the Polish Financial Supervisory Authority, warn against investing in cryptocurrencies, pointing out the numerous risks associated with such investments. The purpose of the article is to analyze the benefits and potential risks of investing in cryptocurrencies.

The object of the research is investing in cryptocurrencies.

The subject of the research is cryptocurrencies as investment.

The author used the methods of analysis, synthesis, generalization and deduction. As a result of the study, the advantages and potential risks of investing in cryptocurrencies were analyzed. In addition, countries that have fixed the management of the bitcoin cryptocurrency at the legislative level have been reviewed.

FOR CITATION APA

Umarov H. S. Cryptocurrencies as investment: benefits and risks. Diskussiya [Discussion], 110, 52-60.

Bitcoin, investors, digitalization, profitability, bitcoin wallets, miners, advantages and disadvantages of cryptocurrencies

JEL: E58, G15, G24, O31

На данный момент проблематика данной темы заключается в больших «. рисках при инвестировании в криптовалюты» [1], [2], [3]. Затрудняет положение то, что законодательно криптовалюты не признают многие страны. Но становиться понятно, что инвестиции действительно могут приносить большую прибыль инвесторам и многие физические и юридические лица по всему миру уже инвестируют в криптовалюту.

Доступен целый ряд криптовалют, включая биткоин, эфириум, лайткойн и кардано, каждая из которых имеет свои значения и правила. Биткоин в настоящее время является наиболее широко используемым.

Для совершения платежа в биткойнах бит-койны переводятся из цифрового кошелька. Цифровой кошелек получают при покупки ва-

люты на криптобирже, используя приложение или веб-сайт, а также уникальный биткойн-адрес человека.

Преимущества использования криптовалюты

Использование криптовалюты может открыть возможности для некоторых предприятий.

• Криптовалютная транзакция, как правило, является быстрым и простым процессом. Например, биткойны можно перевести из одного цифрового кошелька в другой, используя только смартфон или компьютер.

• Каждая криптовалютная транзакция записывается в общедоступный список, называемый блокчейном, который является технологией, обеспечивающей ее существование. Это позволяет отслеживать историю биткойнов, чтобы люди

не могли тратить монеты, которыми они не владеют, копировать или отменять транзакции.

• Блокчейн [4], [5] направлен на устранение посредников, таких как банки и онлайн-рынки, что означает отсутствие комиссий за обработку платежей.

• Платежи в криптовалюте становятся все более широко используемыми среди крупных организаций и в таких секторах, как мода и фармацевтика.

Недостатки использования криптовалюты

• Использование криптовалюты имеет некоторые недостатки для бизнеса:

• Вы можете потерять свой виртуальный кошелек или удалить свою валюту. Также были кражи с веб-сайтов, которые позволяют удаленно хранить вашу криптовалюту [6].

• Стоимость криптовалют, таких как бит-койны, может значительно измениться, поэтому некоторые люди не считают безопасным конвертировать «настоящие» деньги в биткойны.

• Криптовалютный рынок не регулируется Управлением по финансовому надзору (FCA), поэтому нет никаких правил для защиты вашего бизнеса [7], [8].

• Если компании или потребители перейдут от вас на новую криптовалюту или полностью перестанут использовать цифровые валюты, они могут потерять ценность и стать бесполезными.

• Криптовалютные биржи уязвимы для ки-бератак, что может привести к непоправимой потере ваших инвестиций.

• Криптовалюта может быть уязвима для мошенничества. Мошенники часто используют такие платформы, как Facebook, Instagram и Twitter, чтобы обмануть людей в этих инвестициях. Если вы подозреваете, что стали мишенью, важно как можно скорее сообщить об этом в Action Fraud. Узнайте больше о том, как сообщить о киберпре-ступлении [9], [10], [11].

• Криптовалюта может быть рискованным вложением, и вам следует рассматривать воз-

можность инвестирования только в том случае, если вы финансово обеспечены и готовы потерять любые деньги, которые вы вкладываете в нее.

Начнем с потенциальных преимуществ.

1. Потенциал высокой доходности

Одним из основных аргументов в пользу криптовалют является возможность получения высокой доходности. Например, за пять лет до 31 декабря 2020 года индекс S&P 500 акций США с большой капитализацией вырос с годовым темпом роста 14,5% (в долларах США, чистые реинвестированные дивиденды); за тот же период цена биткойна в долларах США увеличилась в годовом исчислении на 131,5%. Перспектива высокой доходности становится еще более привлекательной в контексте очень низкой доходности государственных облигаций. Кроме того, высокая потенциальная доходность привлекательна для тех, кто считает, что доходность акций на какое-то время будет ниже, чем в прошлом году.

2. Потенциальная диверсификация

Диверсификация также упоминалась как

потенциальное преимущество инвестирования в криптовалюты, причем некоторые говорили, что это альтернатива золоту для использования в качестве инструмента хеджирования в контексте портфеля. Например, S&P 500 падал 17 из 60 месяцев до конца декабря 2021 года, из которых цена биткойна росла в течение семи. Как отмечалось выше, портфель, полностью инвестированный в S&P 500 (в долларах США, чистые дивиденды реинвестированы), принес бы совокупный годовой доход в размере 14,5% за пять лет до конца 2020 года. Портфель, состоящий из 10% инвестиций в биткойн и 90% в S&P 500 принес бы совокупную годовую доходность в размере 26,8%. Более того, отношение совокупного годового дохода к годовой волатильности — упрощенное информационное соотношение — возрастает с 0,95 для S&P 500 как такового до 1,5 для

Преимущества и недостатки инвестирования в криптовалюты

Высокая доходность Высокая волатильность, большие потенциальные потери

Диверсификация Положительная корреляции с акциями и золотом

Ограниченное число объектов некоторых криптосистем Низкое сохранение ценности

Защита от обесценивания валюты и инфляции Нет регулирования с точки зрения законодательства

Растущее признание и использование Подвержены хакерским атакам

портфеля, 10% которого было инвестировано в биткойны.

3. Ограниченное предложение

Особенностью биткойна является то, что можно создать или «добыть» максимум 21 миллион монет. На данный момент было добыто около 18,5 миллионов биткойнов (Таблица 2), и осталось добыть менее трех миллионов. Связанная с этим особенность заключается в том, что скорость производства биткойнов со временем замедляется благодаря процессу, известному как сокращение вдвое — время от времени в соответствии с заранее определенными условиями количество биткойнов, заплаченных за добычу блока, уменьшается вдвое. В то время как в 2009 году каждый добытый блок стоил 50 биткойнов, сейчас стоимость составляет 6,25 биткойнов за блок после последнего сокращения вдвое в мае 2020 года. Дефицит биткойнов повышает его привлекательность для инвесторов — если спрос на биткойн будет расти и дальше, а предложение будет ограничено, это может привести к росту цены. В более общем плане этот предел предложения является особенностью многих криптовалют.

Таблица 21 Количество биткоинов в обращении на 1 янв. 2016-2022 гг.

Сейчас в обращении находится 18,93 млн биткоинов, или чуть больше 88% максимального размера эмиссии, который составляет 21 млн монет. Это значит, что осталось добыть всего 2,6 млн ВТС. Согласно математической модели, регулирующей выпуск биткоинов, на добычу оставшихся 11,5% уйдет около 119 лет.

Каждые четыре года количество биткоинов, которые выплачивают майнерам при добыче блока, сокращается в два раза. Таким образом, число биткоинов в обращении будет расти постепенно.

Сейчас награда за блок составляет 6,25 ВТС, на его добычу уходит в среднем десять минут. В 2024 году за выполнение этой задачи будут давать в два раза меньше — 3,125 ВТС. Еще через

1 [Электронный ресурс]. Режим доступа: ИПрзу/шшш. Ь^сксЬат.сот/сИаАзЛсЛа^Ьксотз.

четыре года вознаграждение снова сократится вдвое, и так до тех пор, пока не будут добыты все биткоины. Сейчас в день добывается около 900 BTC. Благодаря этому появилась модель прогнозирования цены биткоина, построенная на отношении запасов к ежегодному приросту (Supply to Flow, S2F).

4. Защита от обесценивания валюты и угрозы роста инфляции

Глобальный финансовый кризис (GFC) 200809 гг. побудил центральные банки по всему миру проводить неортодоксальную денежно-кредитную политику, в частности крупномасштабную покупку активов. Например, с момента начала GFC балансы Федеральной резервной системы США и ЕЦБ увеличились более чем на 6 триллионов долларов США каждый, в то время как баланс Банка Японии увеличился чуть менее чем на 6 триллионов долларов США. Пропорционально баланс ФРС увеличился в 8 раз, ЕЦБ — чуть менее чем в 4 раза, а Банк Японии — почти в 7 раз.

Некоторые опасаются, что это приведет к массовому обесцениванию национальных валют, как это произошло в Веймарской республике в 1920-х годах, когда марка обесценилась.

По мнению людей, придерживающихся этих взглядов, биткойн и другие криптовалюты предлагают альтернативы, которые не могут быть обесценены таким же образом, отчасти потому, что предложение ограничено, а отчасти потому, что криптовалюты не подвергаются такому же политическому и экономическому давлению, как национальные центральные банки, например. центральные банки вмешиваются в валютные рынки (такие как Банк Японии и Швейцарский национальный банк), центральные банки обязаны поддерживать экономику в периоды стресса, покупая государственные облигации. Следствием этого является то, что сторонники этой точки зрения считают, что криптовалюты обеспечат гораздо лучшую защиту от растущей инфляции. Такие люди находят криптовалюты привлекательными именно потому, что они защищены от вмешательства государства.

5. Растущее признание и использование

Как отмечалось во введении, все большее

число платежных платформ в настоящее время позволяют совершать транзакции в биткойнах и других криптовалютах. В прошлогодней статье утверждалось, что в 2019 году Coinbase провела транзакции с криптовалютой на сумму 135 миллиардов долларов, что на 600% больше, чем в 2018 году. В той же статье цитируется отчет Chainalysis,

2 [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.statista.com/statistics/647374/worldwide-blockchain-wallet-users/

i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

20 11,68 10 5,78 1

2016 2017 2018 2019 ■ Ряд 1 2020 2020 2021 2022

Рисунок 12 Количество биткоин кошельков

в котором утверждается, что в 2019 году платежные системы зафиксировали активность бит-койнов на сумму около 4 миллиардов долларов. В статье приводятся данные опроса, согласно которым не менее трети малых предприятий США принимают криптовалюты в качестве платежного средства. Отдельно следует отметить значительный рост количества электронных кошельков для биткойнов, созданных за последние несколько лет (см. рисунок 1), хотя невозможно узнать, для каких целей они используются. И растет число институциональных инвесторов, которые хотят инвестировать в криптовалюты, последними из которых являются Blackrock и Bridgewater. Grayscale Investments, самопровозглашенный «доверенный орган в области инвестирования в цифровую валюту», сообщила, что в 2020 году 86% из $5,7 млрд вложений, полученных в их продукты, поступили от институциональных инвесторов, в основном управляющих активами.

Биткойн-кошелек — это не то, что можно положить в сумочку или задний карман. Скорее, биткойн-кошельки — это цифровые учетные записи, которые позволяют пользователю получать доступ, хранить, покупать, обменивать, отправлять и получать криптовалюту. Количество бит-койн-кошельков дает некоторое представление об объеме торгов криптовалютой.

По состоянию на ноябрь 2021 года более 79 миллионов человек на Blockchain.com создали уникальные биткойн-кошельки для доступа, покупки и обмена биткойнами. Coinbase, еще

одна платформа для доступа к биткойнам, насчитывает более 73 миллионов пользователей. Вместе это составляет не менее 152 миллионов биткойн-кошельков3.

Теперь мы рассмотрим недостатки инвестиций в криптовалюту, многие из которых прямо противоречат преимуществам.

1. Высокая волатильность и возможность больших убытков

Годовая волатильность ежемесячного процентного изменения цены биткойна в долларах США составляет около 90% по данным за последние пять лет. Это сопоставимо с годовой вола-тильностью месячных процентных изменений индекса S&P 500 и цены на золото в 15,3% и 13,4% соответственно. Чтобы дать некоторое представление о том, что эта волатильность может означать для инвестора, полезно рассмотреть диапазон доходности: максимальная месячная доходность биткойнов за 60 месяцев до конца декабря 2020 года составила 76,1%, а минимальная -37,6%. Кроме того, стоит отметить, что в течение 12 из этих 60 месяцев — 20% времени — месячная доходность биткойнов была ниже -10%. В то время как Б&Р 500 приносил отрицательную доходность в 17 из этих месяцев, цена биткойна упала в 25 раз.

Таким образом, инвесторы должны знать, что возможность получения крупной прибыли в некоторой степени компенсируется возможно-

3 [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://explodmgtopics. com/b[og/b[ockchain-stats.

стью крупных убытков — время инвестирования в биткойн или другие криптовалюты будет иметь существенное влияние на полученную прибыль. Действительно, 11 января 2021 года Управление финансового надзора Великобритании опубликовало заявление, предупреждающее инвесторов в криптовалюты о том, что они должны быть готовы потерять все свои деньги, учитывая весьма спекулятивные характеристики этого класса активов. Пятью днями позже президент ЕЦБ Кристин Лагард также назвала биткойн как спекулятивный актив, призывая центральные банки регулировать криптовалюту, чтобы предотвратить ее использование для отмывания денег, а Индия недавно объявила о плане запрета всех частных криптовалют.

Также отметим, что не все криптовалюты одинаковы. В то время как биткойн и некоторые другие криптовалюты действительно продемонстрировали хорошие результаты в прошлом году, другие показали меньшие результаты. Например, криптовалюта EOS менее известна и менее широко торгуется, чем биткойн, но она относительно крупная и хорошо зарекомендовавшая себя, являясь одной из пяти криптовалют, составляющих крипто-индекс Bloomberg Galaxy. В 2019 году стоимость EOS в долларах США упала на 1,5%, а в 2020 году — на 0,2%. Производительность криптографии может существенно различаться в зависимости от выбранной версии.

Ранее отмечалось, что из 17 месяцев падения S&P 500 за пять лет до конца 2021 года цена бит-койна выросла в семи из них. Альтернативный способ сказать то же самое: из 17 месяцев падения S&P 500 биткойн также падал в 10 из них. Из пяти худших месяцев для S&P 500 цена биткойна снизилась в четырех из них — можно утверждать, что биткойн имеет плохой опыт предоставления преимуществ диверсификации, когда они больше всего нужны.

Более того, изменения цены биткойна положительно коррелируют с изменениями индекса S&P 500 и в большей степени, чем золото; коэффициент корреляции между ежемесячными процентными изменениями цены биткойна и индексом S&P 500 составляет 20,4% за пять лет до конца декабря 2020 года, тогда как корреляция между ежемесячными процентными изменениями золота и S&P 500 составляет 17,5%4. Бывают времена, когда корреляция между биткойнами и S&P выше. Хотим так же отметить, что по аналогии с достигнутой

4 Statista. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www. statista.com/statistics/647374/worldwide-blockchain-wallet-users/

прибылью, влияние владения криптовалютой в портфеле будет сильно различаться в зависимости от выбранной модели.

3. Бесконечный потенциальный запас

Хотя верно то, что количество произведенных

биткойнов в конечном итоге будет ограничено 21 миллионом, а многие другие криптовалюты также имеют ограниченное предложение, встроенное в их протоколы, в настоящее время ничто не мешает запуску постоянно растущего числа новых криптовалют. Поэтому предложение криптовалюты потенциально безгранично. Биткойн в настоящее время является предпочтительной криптовалютой, но со временем мода и вкусы могут измениться, возможно, очень быстро и без видимых причин. Вполне возможно, что как только лимит предложения биткойнов будет достигнут, это будет стимулировать потоки в другие криптовалюты, что в свою очередь приведет к падению популярности биткойнов. Это не прогноз, а просто определение того, как может измениться динамика рынка криптовалют. Также стоит отметить, что несколько центральных банков изучают возможность запуска собственных цифровых валют, еще одного потенциального катализатора, который может лишить привлекательности частные версии.

4. Плохое сохранение стоимости и ограниченное признание

В то время как биткойн и некоторые другие криптовалюты в настоящее время принимаются на растущем числе платежных платформ, количество мест, где можно обменять криптовалюты на реальные товары или услуги, очень ограничено. Как правило, нельзя зайти в кафе, ресторан или другой магазин и заплатить криптовалютой — в большинстве мест ее не принимают. Одной из причин можно назвать то, что криптовалюты настолько нестабильны, что доход будет сильно различаться при конвертации обратно в валюту, в которой продавец обычно ведет бизнес. Проблемы здесь усугубляются огромным количеством внутридневных колебаний. Если многие люди расплачиваются криптовалютой, это может привести к большому несоответствию со структурой затрат продавца.

По тем же причинам волатильность, присущая криптовалютам, делает их плохим средством сбережения. Стоимость сбережений в криптова-люте при конвертации обратно в базовую валюту человека — ту, в которой он проводит большую часть своих транзакций и в которой выражаются его активы и обязательства, — будет сильно колебаться даже в течение дня. Отсутствие стабиль-

ности снижает привлекательность криптовалют как средства сбережения.

5. Нерегулируемый и необеспеченный

Криптовалюты — это конструкция частного сектора без официального надзора или регулирования. Это означает, что криптовалюты широко открыты для использования преступниками, которые, в свою очередь, могут использовать криптовалюты как средство для мошенничества с неосторожными инвесторами. Это, без сомнения, одна из причин, по которой центральные банки и регулирующие органы стремятся вмешаться. Конечно, существуют вполне законные способы и средства инвестирования в криптовалюты, но отсутствие регулирования делает их привлекательной игровой площадкой для менее законопослушных членов общества. Академическое исследование 2019 года показало, что 25% пользователей биткойнов вовлечены в незаконную деятельность и что 46% транзакций биткойнов связаны с незаконной деятельностью5.

Хотя традиционные финансовые системы и валюты, которые они используют, конечно,

5 EFG. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.efgam. com/Investment-Insights/Infocus-Cryptocurrency-Pras-Cons.html.

не безупречны, они, по крайней мере, жестко регулируются. Это не только сдерживает преступную деятельность, но и означает, что в случае возникновения проблемы существует набор правил (часто встроенных в закон) и существуют организации, которые помогут справиться с ней. Например, в большинстве современных банковских систем предусмотрена какая-либо система страхования вкладов, а кредитные и дебетовые карты также обычно обеспечивают определенную степень защиты от мошеннических действий.

Кроме того, собственная валюта страны имеет особый статус законного платежного средства, что означает, что кредитор по закону обязан принять ее в качестве оплаты долга. Эта фундаментальная характеристика лежит в основе финансовых систем, дополненная правилами денежно-кредитной политики и доверием к избранному правительству. Напротив, поскольку криптовалюты не поддерживаются ничем, кроме веры в систему, ущерб этой вере сделает криптовалюту очень уязвимой.

По данным Coinopsy, уже более 1800 криптовалют потерпели неудачу, в истории есть и другие примеры неудач частных валют, когда доверие было потеряно. В презентации 2019 года президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард отметил,

что в 1830-х годах 90% денежной массы США было представлено частными валютами; он описал это как «положение дел, которое существовало исторически, но вызывало неприязнь и в конце концов было заменено»6. Рынки также теряют веру в традиционные валюты, когда денежные системы и правительства перестают функционировать должным образом, как это недавно произошло в Зимбабве или Венесуэле. Однако это весьма необычно для стран с устоявшейся и стабильной денежной и политической системой.

Сальвадор является первой и единственной страной в мире, признавшей биткойн в качестве законного платежного средства с июня 2021 года. Другие же страны приветствуют оплату в бит-койнах при определенных условиях. Например: Соединенные Штаты считают Биткойн «бизнесом, предоставляющим денежные услуги», который подлежит регистрации и ведению учета в соответствии с Законом о банковской тайне. IRS также классифицирует его как собственность для целей налогообложения.

Канада также рассматривает Биткойн как услугу, связанную с денежными средствами, а не как валюту. Любая биткойн-транзакция подпадает под «бартерные сделки», и любой полученный доход считается доходом от бизнеса.

Австралия постановила, что Биткойн является активом для целей налога на прирост капитала, при этом биткойн не считается валютой.

Европейский союз рассматривает покупку и продажу цифровых валют как «предоставление услуг», освобожденных от налога на добавленную стоимость. Однако в отдельных странах, таких

1. Аллахвердиева Ф.Х., Ерохина Е.В. Биткоин — криптова-люта будущего или очередной «мыльный пузырь»? // Конкурентоспособность в глобальном мире: экономика, наука, технологии. 2018. № 2 (61). С. 6-9.

2. Барсукова А.А., Шамышева О.Н. Криптовалюта — деньги XXI века // Молодежная наука в развитии регионов. 2018. Т. 1. С. 334-337.

3. Биткоин в законе: как в России отрегулируют криптова-люты и ICO. [Электронный ресурс]. Режим доступа: www. гЬс.ги/топеу/24/10/2017/59еГ5

4. Блокчейн: описание технологии простыми словами. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://finkontrol.com/ crypto/chto-takoe-blokcheyn/ (дата обращения: 13.12.2021).

5. Чос О.А. Блокчейн и криптовалюта в экономике Российской Федерации // Вектор экономики. 2018. № 1 (19). С. 25.

6 FCA warns consumers of the risks of investments advertising

high returns based on cryptoassets.

как Великобритания, действуют особые правила налогообложения биткойнов.

Мы попытались определить основные преимущества и недостатки инвестирования в криптовалюты, хотя и не утверждаем, что этот список является исчерпывающим. Хотя у нас нет представления о направлении цены биткойна или любой другой криптовалюты, мы обращаем внимание читателя, в частности, на возможность больших потерь. Сторонники криптовалют утверждают, что этот риск снижения компенсируется возможностью получения больших доходов и что рисками можно управлять путем соответствующего определения размера позиции криптовалюты в портфеле других инвестиций. Общее решение о том, следует ли добавлять крипто-валюту в портфель, основано на индивидуальной оценке баланса преимуществ и недостатков, основные из которых мы попытались выделить в этой статье.

Отдельно мы отмечаем, что существует ряд потенциальных преимуществ более широкого использования технологии блокчейн в финансовой системе. Возможно, как это ни парадоксально, учитывая нынешнее отсутствие регулирования криптографии, блокчейн может быть мощным инструментом регулирования, как отмечается в недавнем документе BIS7. Блокчейн также можно использовать как средство снижения затрат, чтобы сделать финансовую систему более эффективной. Однако более широкое обсуждение потенциальных достоинств блокчейна выходит за рамки данной статьи.

6. Wronka, Christoph. «Financial crime in the decentralized finance ecosystem: new challenges for compliance.» // Journal of Financial Crime (2021). DOI: 10.1108/JFC-09-2021-0218.

7. Van der Brüggen, Madeleine, and Arjan Blokland. «A crime script analysis of child sexual exploitation material fora on the darkweb.» // Sexual Abuse. № 33.8. 2021. P. 950-974. DOI: 10.1177/1079063220981063.

8. Siu, Gilberto Atondo, Ben Collier, and Alice Hutchings. «Follow the money: The relationship between currency exchange and illicit behaviour in an underground forum.» 2021 IEEE European Symposium on Security and Privacy Workshops (EuroS&PW). IEEE, 2021. DOI: 10.1109/EuroSPW54576.2021.00027.

9. Bokovnya, Alexandra Yuryevna, et al. «Legal Measures for Crimes in the Field of Cryptocurrency Billing.» // Utopía y Praxis Latinoamericana. № 25.7. 2020. P. 270-275. DOI: 10.5281/ zenodo.4009713.

7 HSB Survey Finds One-Third of Small Businesses Accept Cryptocurrency.

10. Belousov Yu.V., and O.I. Timofeeva. «Methodology for defining the digital economy.» // The world of new economy. № 13.4. 2019. P. 79-89. DOI: 10.26794/2220-6469-2019-134-79-89.

11. Foley Sean, Jonathan R. Karlsen, and Talis J. Putnins. «Sex, drugs, and bitcoin: How much illegal activity is financed through crypto-currencies?» // The Review of Financial Studies. № 32.5. 2019. P. 1798-1853. DOI: 10.1093/rfs/hhz015.

1. Allahverdieva F.H., Erokhina E.V. Is Bitcoin the cryptocurrency of the future or another «soap bubble»? // Competitiveness in the global world: economics, science, technology. 2018. № 2 (61). P. 6-9.

2. Barsukova A.A., Shamysheva O.N. Cryptocurrency — money of the XXI century // Youth science in the development of regions. 2018. Vol. 1. P. 334-337.

3. Bitcoin in law: how cryptocurrencies and ICOs will be regulated in Russia. [Electronic resource]. Access mode: www.rbc. ru/money/24/10/2017/59ef5def9a794713956b0b5d (date of application: 7.01.2022).

4. Blockchain: technology description in simple words. [Electronic resource]. Access mode: https://finkontrol.com/crypto/chto-takoe-blokcheyn / (accessed: 13.12.2021).

5. Chos O.A. Blockchain and cryptocurrency in the economy of the Russian Federation // Vector of Economics. 2018. № 1 (19). P. 25.

6. Wronka, Christoph. «Financial crime in the decentralized finance ecosystem: new challenges for compliance.» // Journal of Financial Crime. 2021. DOI: 10.1108/JFC-09-2021-0218.

7. Van der Bruggen, Madeleine, and Arjan Blokland. «A crime script analysis of child sexual exploitation material fora on the darkweb.» // Sexual Abuse. № 33.8. 2021. P. 950-974. DOI: 10.1177/1079063220981063.

8. Siu, Gilberto Atondo, Ben Collier, and Alice Hutchings. «Follow the money: The relationship between currency exchange and illicit behaviour in an underground forum.» 2021 IEEE European Symposium on Security and Privacy Workshops (EuroS&PW). IEEE, 2021. DOI: 10.1109/EuroSPW54576.2021.00027.

9. Bokovnya, Alexandra Yuryevna, et al. «Legal Measures for Crimes in the Field of Cryptocurrency Billing.» // Utopía y Praxis Latinoamericana. № 25.7. 2020. P. 270-275. DOI: 10.5281/ zenodo.4009713.

10. Belousov Yu.V., and O.I. Timofeeva. «Methodology for defining the digital economy.» // The world of new economy. № 13.4. 2019. P. 79-89. DOI: 10.26794/2220-6469-2019-13-4-79-89.

11. Foley Sean, Jonathan R. Karlsen, and Talis J. Putnins. «Sex, drugs, and bitcoin: How much illegal activity is financed through cryptocurrencies?» // The Review of Financial Studies. № 32.5. 2019. P. 1798-1853. DOI: 10.1093/rfs/hhz015.

Информация об авторах

Умаров Х.С., исполнительный директор KVELL, Москва, Россия. Почта для связи с автором: Khusan0000@gmail.com SPIN-код: 2699-1414 ORCID: 0000-0001-6370-3000

Information about the authors

Umarov H.S. executive Director KVELL, Moscow, Russia. Corresponding author: Khusan0000@gmail.com SPIN code: 2699-1414 ORCID: 0000-0001-6370-3000

Информация о статье

Дата получения статьи: 11.01.2022

Дата принятия к публикации: 14.02.2022

© Умаров Х. С., 2022.

Received for publication: 11.01.2022

Accepted for publication: 14.02.2022

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *